伯朗特再提增發(fā) 尹榮造誓要做屢敗屢戰(zhàn)的曾國藩？！

原標(biāo)題：伯朗特再提增發(fā)，湖南人尹榮造誓要做屢敗屢戰(zhàn)的曾國藩？！

一

業(yè)績劇增，伯朗特交靚麗答卷

公開信息顯示，伯朗特（430394）采取集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的經(jīng)營模式，產(chǎn)品主要有：注塑機械手、壓鑄機械手、沖壓機械手、工業(yè)機器人。公司終端客戶主要來源于制造業(yè)，涉及領(lǐng)域廣泛，如：電子、汽車、家電、化妝品、日用、3C、陶瓷、制鞋、包裝、食品等行業(yè)。從3月3日公布的該公司2016年度報告業(yè)績來看，2016年該公司業(yè)績劇增。

報告顯示，截止2016年12月31日，該公司2016年營收達到2.08億元，較上年同期增長58.36%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤更是較上年同期增長了120.70%，達到2980.91萬元；基本每股收益為0.86元，較上年同期增長也高達120.51%。其他數(shù)據(jù)也同樣亮麗，譬如資產(chǎn)方面，截止2016年12月31日，伯朗特資產(chǎn)總計為2.34億元，較上年期末增長91.46%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額上年同期783.80萬元，本期激增至5243.23萬元。

對于這樣一份靚麗的報表，伯朗特給出的解釋是，主要原因有：1、伯朗特品牌知名度提高以及應(yīng)用商的銷售額增加；2、新產(chǎn)品銷售增加；3、本期通過非同一控制下企業(yè)合并，新增華成工控9-12月的銷售額。

二

挾業(yè)績再提定增

面對這樣一份靚麗的報表，坊間便開始傳言，一貫不甘寂寞的尹榮造肯定會挾業(yè)績再有所動作的。果不其然，在年度報告公布11天后即3月14日，伯朗特再拋公告。這份題為《伯朗特：2016年股票發(fā)行方案（一）修訂》的公告，保留了2016年11月15日發(fā)布的題為《伯朗特：2016年股票發(fā)行方案（一）》的核心內(nèi)容：預(yù)定向發(fā)行13，700,000股股票，預(yù)備募集13,700萬元。公告進一步指出，本次募集到的資金主要用于：1、補充流動性；2、用于研發(fā)及試產(chǎn)投入；3、租賃新廠房租金及裝修；4、購買生產(chǎn)設(shè)備擴充產(chǎn)能。具體的資金安排見下表：

其中，東莞市榮造智造一號投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬以1.05億元的現(xiàn)金認(rèn)購1050萬股，尹榮造擬以3200萬元現(xiàn)金認(rèn)購320萬股。值得注意的是，榮造投資是伯朗特實際控制人尹榮造自己設(shè)立的投資公司。

三

屢敗屢戰(zhàn)的伯朗特

事實上尹榮造的這套運作思路，早于2015年年底就已成型。在該年年底伯朗特發(fā)布了一份重大資產(chǎn)重組預(yù)案。這個重組預(yù)案有兩項內(nèi)容，第一項是發(fā)行股份收購資產(chǎn)，第二項是向榮造投資發(fā)行不超過3.5億股，募集資金不超過105億元。資金用途：1、擴充公司流動資金；2、布局全球銷售渠道；3、研發(fā)投入及擴大產(chǎn)能。當(dāng)時，尹榮造的計劃時，打算通過榮造投資發(fā)行35只基金，每只基金200人，共由7000名投資人每人認(rèn)購150萬元，以此湊夠105億元。

這算盤打的很響，這個模式也很特別，更重要的是，這個金額也很驚人。當(dāng)然，如果僅僅只是想融105億的資金，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)端乎不會出手。壞就壞在，尹榮造口無遮攔，竟然在微信平臺發(fā)了篇非常具有煽動性的文章——7000個千萬富翁將在10年后誕生，是你嗎？當(dāng)然題目怎么起也不關(guān)監(jiān)管部門的事，可問題出在文章里關(guān)于伯朗特105億定增認(rèn)購安排、募集資金用途和效果，與伯朗特公告披露的內(nèi)容有出入。這還了得，廣東省證監(jiān)局立馬給它定了個信息披露違規(guī)的罪，然后又被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)約談喝茶。

事實上，早于這105億大計前，伯朗特就在搞增發(fā)募資2.1億元的計劃。2015年4月伯朗特公布該募資計劃，8月的時候獲得了證監(jiān)會的許可。8月24日，伯朗特還發(fā)布了股票發(fā)行認(rèn)購公告，要求投資方在9月要完成匯款程序。但相關(guān)政策規(guī)定，掛牌公司前一次股票發(fā)行新增股份沒有登記完成前，不得啟動下一次股票發(fā)行的董事會決策程序。這就意味著，伯朗特想要進行105億元的募資計劃，就必須得停止這筆即將完成的2.1億元募資。也就是說，尹榮造的大嘴巴和他那105億的大計劃，讓他的增資計劃接連受挫。但尹榮造到底是湖南人，深受曾國藩的影響。雖然連連受挫，但絕不言棄，雖然屢敗但仍屢戰(zhàn)。只是這次學(xué)了個乖，尹榮造不再搞105億這樣的夶計劃，而是定了個更容易達成的小目標(biāo)：先募集它1.37個億先。

四

募集資金意欲何為

在前面我們提到，在他這次定增預(yù)案中，就本次募集到的資金用途，他給出了幾個流向：1、補充流動性；2、用于研發(fā)及試產(chǎn)投入；3、租賃新廠房租金及裝修；4、購買生產(chǎn)設(shè)備擴充產(chǎn)能。但事實真是這樣的嘛？他再搞定增，募集資金的真實意圖是啥？

關(guān)于這個問題的答案，或還得從伯朗特的那份年度報告里找。正如伯朗特自己所解釋的，2016年度其年報之所以如此靚麗，一個重要的原因是——并購，從而新增了華成工控去年9-12月的銷售額。

故事還得回溯到2015年，話說伯朗特早就瞄上了華成工控，到該年7月，它便主動拋出了橄欖枝：它預(yù)備以每股20元的價格，向華成工控的全體股東發(fā)行600萬份股份，收購華成工控100%的股權(quán)，此次交易價格為1.2億元。交易成功后，華成工控將變身成為伯朗特的全資子公司。但可惜的是，當(dāng)時伯朗特的股價不給力，一直在8元附近徘徊。于是，華成工控的股東們以“市場環(huán)境不穩(wěn)定”為由，將它的這一收購建議給拒絕了。不得已，伯朗特只好發(fā)公告，終止了此次股份交易。

但尹榮造到底是曾國藩的同鄉(xiāng)，敗了也沒啥，大不了再戰(zhàn)過。一個月不到的時間里，伯朗特又像灰太狼一樣——它回來了。只是這次它改口了，說“你們不要股份是吧，那我就給現(xiàn)金吧。”就這樣，伯朗特給了華成工控3600萬的現(xiàn)金，收購了它51%的股份。

在收購協(xié)議中，伯朗特還與華成工控搞了個時下頗為流行的玩法：對賭。根據(jù)對賭協(xié)議，華成工控2016年、2017年度經(jīng)審計的凈利潤，分別不得低于1040萬元和1352萬元，如果該項指標(biāo)達不到雙方約定的目標(biāo)，華成工控就要以支付現(xiàn)金的方式，向伯朗特進行相應(yīng)的補償。

華成工控到底沒有讓伯朗特失望，2016年9-12月合并進伯朗特報表的營收，就高達2245萬元；凈利潤也有652萬元之多，占到伯朗特全年利潤增幅的40%，為伯朗特實現(xiàn)年凈利潤大增121%，進而可向市場交出一份靚麗的報表，立下了絕對的汗馬功勞。

另據(jù)新三板智庫（微信號：xsbzhiku）了解，在這起并購中，并購對象華成工控是深圳的一家工業(yè)控制企業(yè)，最擅長的領(lǐng)域是注塑機械手的控制系統(tǒng)研發(fā)。而注塑機械手的銷售一度曾占到伯朗特總營收的90%以上。另，被并購前，華成工控還是伯朗特的第四大供應(yīng)商，屬于上游核心零部件供應(yīng)商。這樣的并購無疑能幫助其打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源的整合，獲得更大的競爭優(yōu)勢。這也可算的是新三板掛牌企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈整合方面的經(jīng)典案例。正是因此，此并購方案也成功入選為新三板智庫2015年舉辦的第一屆新三板并購論壇的10大并購案例。

事實上，近兩年來伯朗特在并購方面可謂動作頻頻。據(jù)新三板智庫了解，除成功控股華成工控外，2015年至今伯朗特還成功參控股其他3家機器人公司：

2015年，伯朗特以300萬元，收購了東莞市暢利萊機器人科技有限公司60%的股權(quán)；

2016年，伯朗特又以50萬元的代價，收購了寧波力匠機器人科技有限公司5%的股權(quán)；

其后又以1元的價格、外加承擔(dān)50萬元的出資義務(wù)的代價，成功收購廣東造裕智能裝備機器人有限公司5%的出資份額。

綜合以上信息，我們似不難窺出尹榮造再提融資的真實戰(zhàn)略意圖了，那就是先募集一些資金，好以現(xiàn)金形式持續(xù)并購，朝著他制的“2026年參控百家智能制造企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)踏步進行。而從其兩年四起并購的節(jié)奏來看，只要他能夠融到足夠的資，沒準(zhǔn)兒他的這個2026年參控100家公司的夢想還真能實現(xiàn)。

當(dāng)然，無數(shù)例證也告訴我們，于一家企業(yè)而言，吃進容易消化難。也正是因此，無論是于尹榮造本人，還是于伯朗特這家新三板掛牌企業(yè)而言，未來如何將這些收編的企業(yè)予以有效整合，無疑將是一個重大的現(xiàn)實課題。