快點(diǎn)吧,等到花兒都快謝了。這或許是所有附帶三類股東沖刺IPO公司的心聲。
別說(shuō)掛牌轉(zhuǎn)IPO公司了,富姐也在等“三類股東”問(wèn)題解決手冊(cè),然而沒(méi)想到是,期望、失望、希望、再到觀望,三類股東適格性問(wèn)題到現(xiàn)在還沒(méi)有個(gè)確信。
最怕的是,人拖著拖著就老了,事拖著拖著就黃了。不少公司開始著手清理三類股東,即便費(fèi)用不菲,也不想再賭下去了。
幸運(yùn)的是,博拉網(wǎng)絡(luò)摘牌清理三類股東后,IPO進(jìn)程開始有所加快,奧飛數(shù)據(jù)、聚利科技也開始借鑒博拉網(wǎng)絡(luò)的做法,雖然這幾家公司處理三類股東的方式有些不同,但結(jié)果還是不錯(cuò)的。
公開資料顯示,博拉網(wǎng)絡(luò)、奧飛數(shù)據(jù)將于2017年10月25日上會(huì)。
不過(guò),摘牌清理三類股東這個(gè)方式真的適用所有IPO標(biāo)的嗎?
一、清!多少錢都清!
事情是這么回事。
2017年10月10日至10月16日期間,共有三家公司對(duì)IPO申報(bào)材料進(jìn)行預(yù)披露更新,分別是博拉網(wǎng)絡(luò)、聚利科技、奧飛數(shù)據(jù)。
就在前不久,這三家公司紛紛解決了三類股東問(wèn)題。
博拉網(wǎng)絡(luò)與聚利科技做法非常相似,先從新三板退市再進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓,同在2017年9月15日,由老股東受讓三類股東股份。與前面兩家不同的是,奧飛數(shù)據(jù)早在輔導(dǎo)期間就通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式清理了三類股東。
富姐給各位歸結(jié)了一些異同點(diǎn)。
首先,三類股東持股比例都比較小。博拉網(wǎng)絡(luò)、聚力科技三類股東持股比例分別為2.7%、0.87%,而奧飛數(shù)據(jù)稍微高些,達(dá)8.38%。
雖說(shuō)三類股東持股比較低,但清理的成本可不低。
首先,剔除未披露清理成本的博拉網(wǎng)絡(luò),聚利科技、奧飛數(shù)據(jù)老股東受讓價(jià)款分別達(dá)4000萬(wàn)元、8623.1萬(wàn)元。
這就意味著:
奧飛數(shù)據(jù)三類股東金睿和新三板混合策略3號(hào)入場(chǎng)不到兩年,賬面浮盈達(dá)1.4倍左右。
聚利科技三類股東銀杏資本及銀杉資本入場(chǎng)一年多,浮盈2倍左右。
當(dāng)然了,這只是明面上的數(shù)據(jù)。單從以上數(shù)據(jù)來(lái)看,這個(gè)回報(bào)率還是可以的。
可能有人問(wèn)了,老股東基本都是公司高管或自然人,自身能力可能支付不起這受讓價(jià)款,那么這筆受讓款怎么解決?
二、錢從哪來(lái)?
三家公司的做法都有所不同。
1)聚利科技:分紅
也就是說(shuō),老股東受讓三類股東持股的錢基本都是公司出的。
2)博拉網(wǎng)絡(luò):三類股東向老股東增資
與聚利科技不同的是,博拉網(wǎng)絡(luò)清理三類股東問(wèn)題可能是由三類股東主動(dòng)提出的。
2017年9月18 日,三類股東勤晟泓鵬對(duì)老股東重慶龍商(實(shí)控人為尤啟明)進(jìn)行增資,后者用所獲得的增資款項(xiàng)受讓勤晟泓鵬持有的博拉網(wǎng)絡(luò)190萬(wàn)股股份。另一名三類股東則直接將其持有股份轉(zhuǎn)讓給尤啟明,但沒(méi)有披露具體操作。
這樣一來(lái),既把三類股東清出去了,也保障了兩支契約型基金的投資權(quán)益,兩全其美。
3)奧飛數(shù)據(jù):三類股東將其持股轉(zhuǎn)讓給相同結(jié)構(gòu)的合伙企業(yè),或自然人。
與前面兩家公司不同的是,其中一名三類股東將其股份轉(zhuǎn)讓給奧飛數(shù)據(jù)新進(jìn)股東,一般來(lái)說(shuō)不允許這么操作的,但奧飛數(shù)據(jù)清理三類股東時(shí)處于輔導(dǎo)階段就沒(méi)啥問(wèn)題了。
可能有人問(wèn)了,明德生物、金丹科技很早之前就選擇摘牌清理三類股東,到現(xiàn)在都沒(méi)個(gè)信,為何這些公司明知清理成本高、風(fēng)險(xiǎn)大,仍要選擇摘牌?
三、“不賭了,清吧”
2017年9月22日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱,明確三類股東需要穿透至最終出資人
其實(shí)證監(jiān)會(huì)一直都在做這件事,但凡涉及三類股東的IPO企業(yè),反饋意見中均有提及穿透股東要求。但問(wèn)題是,提完、回復(fù),就沒(méi)有然后了。懸而不決才是最可怕的。舉個(gè)例子,帶著三類股東沖刺IPO的海容冷鏈在獲得反饋后,市場(chǎng)一度樂(lè)觀認(rèn)為,三類股東問(wèn)題終于破冰了。但事實(shí)呢,海容冷鏈審核進(jìn)度停滯不前,身后排隊(duì)的公司卻在不斷超車。既然等不到風(fēng)來(lái),就只能靠自己努力了。
早在2016年4月25日,博拉網(wǎng)絡(luò)申報(bào)材料就獲證監(jiān)會(huì)受理了,但后來(lái)也沒(méi)啥動(dòng)靜,直到2017年9月15日,博拉網(wǎng)絡(luò)摘牌清理三類股東,不到一個(gè)月,即10月9日,博拉網(wǎng)絡(luò)披露更新了《招股說(shuō)明書》。
事實(shí)證明,摘牌清理三類股東的做法還是有用的?,F(xiàn)在不少公司也開始效仿。
事實(shí)上,明德生物是首個(gè)提出摘牌清理三類股東邏輯的公司,但沒(méi)想到的是,最先成功的竟不是明德生物,可能與其三類股東特征有關(guān):
1、持股比例太大;
2、數(shù)量太多;
3、不是專項(xiàng)基金
就拿阿波羅來(lái)說(shuō),股東結(jié)構(gòu)中有19個(gè)私募基金和7個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃,清理時(shí)間成本、費(fèi)用、難度都是比較大的。
所以說(shuō),摘牌清理三類股東這個(gè)方法可能不適用于所有企業(yè),但對(duì)于三類股東問(wèn)題不大的IPO企業(yè)來(lái)說(shuō),是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
據(jù)媒體報(bào)道,攜帶“三類股東”的海容冷鏈、有友食品等排名均有所下滑,其中海容冷鏈由原本的56位降至60位,有友食品、波斯科技,阿波羅排名均下跌3位。
聲明:本文來(lái)自 三板富 作者:富姐
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