改善居民消費長期預(yù)期是關(guān)鍵

　　我國城鎮(zhèn)居民的消費性支出與其可支配收入之間存在非常明顯的同步趨勢，即隨著可支配收入的增加，居民的消費性支出也增加，反之則相應(yīng)減少。2007年第三季度之前，整體消費與城鎮(zhèn)居民消費性支出走勢基本保持一致，但是自2007年第三季度開始，這種情況發(fā)生了很大變化。隨著居民可支配收入增速大幅滑落，居民用于消費的支出也大大減少，而此期間的整體消費卻大幅上揚。由此可判斷，從2007年第三季度到現(xiàn)在的消費持續(xù)增長并不是由居民消費拉動的，而是由政府消費拉動的。這一點從消費者信心指數(shù)方面也可以得到印證。

　　政府消費不但在效率方面存在缺陷，而且是否能夠持續(xù)還要受制于財政狀況。財政部8月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國稅收總收入完成5323.25億元，同比增長13.8％，增速比去年同期回落了19.3個百分點，比今年上半年回落了19.7個百分點。財政部表示，受前期拉動增收的一些特殊因素消失和相關(guān)稅收政策調(diào)整等因素影響，7月份財政收入增長已大幅下滑，預(yù)計后幾個月收入可能延續(xù)7月份增幅較低的態(tài)勢。財政不僅在收入方面出現(xiàn)壓力，支出形勢也不容樂觀。根據(jù)此前財政部部長謝旭人向全國人大常委會作的2007年中央財政決算的報告，2007年全國財政出現(xiàn)了2000億元的赤字。財政部公布的7月份全國財政支出，為4561.44億元，同比增長40.9％。1至7月累計支出27443.46億元，同比增長29.7％。財政部在其網(wǎng)站上也表示，今年后幾個月支出壓力加大，特別是穩(wěn)定物價、應(yīng)對自然災(zāi)害等方面新增支出較多，財政收支緊張形勢不容忽視。因此，依靠政府消費的消費增長模式在后期很難持續(xù)。

　　拉動居民消費的政策有短期和長期之分，短期措施譬如美國的家庭退稅計劃，長期措施的核心在于增加居民持久收入，增強消費長期預(yù)期。從近幾年的情況看，我國居民的消費性支出占可支配收入的比重是在不斷下降的。除了2007年以來全球經(jīng)濟以及國內(nèi)經(jīng)濟放緩對消費支出有影響外，社會保障不足、居民出于后期不確定性因素的擔憂而不愿多消費是主要原因。

　　由此看來，家庭退稅計劃只會帶來消費的短期繁榮，如果制約消費的長期因素仍存，不會改變消費支出比下滑的趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的宏觀經(jīng)濟景氣預(yù)警信號，社會消費已經(jīng)從2007年11月起連續(xù)9個月位于“偏熱”的黃燈區(qū)，在通貨膨脹壓力仍然存在的情況下，一次性退稅可能引起的短期內(nèi)消費較大幅度增長有推高物價的可能性，不利于 “一保一控”宏觀調(diào)控目標的實現(xiàn)。

　　筆者以為，為改善消費長期預(yù)期以刺激消費、推動經(jīng)濟發(fā)展、實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，可以采取的比較現(xiàn)實的有效措施有三條：第一，降低個人所得稅起征點，進一步擴大差別稅率，真正提高低收入者的實際收入。財政部也表示，個人所得稅目前占全國稅收盤子的7％左右，進行減稅不會對政府財政收入產(chǎn)生太大的影響，減稅相對容易。相對于高收入者，低收入者的邊際消費傾向更高，提高低收入者的收入可以更多地增加消費。第二，繼續(xù)完善教育、醫(yī)療衛(wèi)生等社會保障制度，改善住房制度安排。只有解決了消費者的后顧之憂，才能促進消費者更積極地消費。第三，實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，使消費者形成持久性預(yù)期。（作者單位：上海證券公司研究所）