社?；痍P(guān)注股權(quán)投資 遴選3-5家管理公司投資PE

　　資本市場的跌宕起伏在“國家隊”的收益表現(xiàn)上顯露無遺。

　　5月6日，全國社?；鹄硎聲l(fā)布2008年年報。年報顯示，2008年社保基金已實現(xiàn)收益233.62億元，已實現(xiàn)收益率5.2%，交易類資產(chǎn)公允價值變動額-627.34億元，基金權(quán)益投資收益額-393.72億元，投資收益率-6.79%。

　　而在2007年，社?；鸬囊褜崿F(xiàn)收益為1129.20億元，較2008年多出近900億元，已實現(xiàn)收益率高達38.93%。

　　截至2008年末，基金自成立以來的累計投資收益額1598.11億元，年均投資收益率為8.98%。社?；鹭搨囝~492.81億元，其中，行業(yè)統(tǒng)籌基金本息合計61.45億元，投資運營中產(chǎn)生的短期負債余額431.36億元；而2007年基金負債僅為59.11億元，全部為社?；饡芡泄芾淼男袠I(yè)統(tǒng)籌基金本息。

　　按新會計準則，并參照業(yè)內(nèi)做法，社?；饘κ袃r持續(xù)一年低于成本，或市價持續(xù)6個月低于成本20%以上，或在資產(chǎn)負債表日市價低于成本50%以上，且不擬戰(zhàn)略性持有的可供出售境外轉(zhuǎn)持股票計提了減值準備，確認減值損失共計36.01億元。

　　首季減倉為主

　　在全國社?；鹄硎聲谌龑美硎麓髸诙螘h上，“確保資金安全，審慎進行股票投資”被定為社?；?009年的重要投資原則。而社?；鹨患径仍诠善笔袌錾系谋憩F(xiàn)也正踐行著這一原則。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在一季度上市公司前十大流通股中，社?；?9個組合出現(xiàn)在其行列中的公司數(shù)量，已從去年的154家減少到98家。進一步的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，社?；鹨患径葴p倉了33只股票，退出29只股票，新進43只股票，增倉18只股票，總體來看以減持為主。

　　同時，社保基金持有的股票市值較2008年末已有明顯增長。截至3月最后一個交易日，社?；鸸善笔兄颠_55.09億元，與去年12月末相比，增長14.40億元。這在一定程度上顯示，去年四季度的抄底加倉或已顯示出良好的表現(xiàn)。

　　從持股數(shù)量上來看，截至去年四季度末，社?；鸸渤钟?.86億股，而在去年三季度末僅持有2.72億股，由此可見，在去年四季度A股市場暴跌65％之時，社?；鹪蠓鰝}2.14億股，增幅達78.7%。

　　今年以來，上證指數(shù)累計漲幅達34.48%，眾多個股漲幅翻番。Wind數(shù)據(jù)搜集的社?；鹬貍}股數(shù)據(jù)顯示，與去年12月末相比，除了美邦服飾（002269.SZ）和雙鷺藥業(yè)（002038.SZ）兩只股票虧損外，社?；鹚钟械墓善本鶎崿F(xiàn)了不同幅度的盈利。其中，盈利最多的兩只均屬于房地產(chǎn)行業(yè)，即華發(fā)股份（600325.SH）和萬通地產(chǎn)（600246.SH），分別實現(xiàn)盈利1.17億元和1.11億元。

　　而在社?；鹨患径仍鰝}幅度較大的個股中，房地產(chǎn)也占重要位置。

　　鎖定收益的同時，社?；饘Φ禺a(chǎn)股進行了大幅調(diào)倉，但仍堅持持有相當?shù)牡禺a(chǎn)股。據(jù)記者統(tǒng)計，一季度社保基金減倉的房地產(chǎn)股共有5只，分別為華發(fā)股份、萬通地產(chǎn)、世茂股份（600823.SH）、首開股份（600376.SH）以及北辰實業(yè)（601588.SH），減持數(shù)量約4000萬股左右。

　　而同期社?；鹪龀值牡禺a(chǎn)股則有津濱發(fā)展（000897.SZ）、中華企業(yè)（600675.SH）、榮盛發(fā)展（002146.SZ）、新湖創(chuàng)業(yè)（600840.SH）、萬業(yè)企業(yè)（600641.SH）、銀基發(fā)展（000511.SZ）以及深長城（000042.SZ）7只，增持數(shù)量共計6200萬股左右，可見其在地產(chǎn)股上的加倉力度大大超出減倉的力度。[page]

　　仔細看來，社?；饻p持的幾家地產(chǎn)股，基本屬于一線城市的地產(chǎn)公司，如北京、上海等地，而增持的地產(chǎn)公司股票，其業(yè)務(wù)則主要在二線城市如天津、杭州、廊坊等地。

　　其中，社?；饘s盛發(fā)展格外厚愛，社?；?09組合在一季度末共持有805.04萬股榮盛發(fā)展，占其流通股本的5.16%，成為第二大流通股股東；而社保601組合則以持有473.71萬股首次出現(xiàn)在其前十大流通股的行列。社?；鸬母哳~增持，使榮盛發(fā)展一季度股價從5.5元飆升至9.47元，區(qū)間漲幅高達74.4%。

　　行業(yè)分布上，社?；鹌糜诨ぁ⒂猩饘俸托履茉搭I(lǐng)域，而信息技術(shù)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易等其他8個行業(yè)也均在社?；痍P(guān)注的范圍之內(nèi)。

　　4月份股市繼續(xù)震蕩上行，上證指數(shù)上漲3.18%，而目前社?；鸪止墒兄翟鲩L遠遠超過了大盤。98只社保重倉股中，最新持股市值為67.55億元（未考慮部分公司已實施的送轉(zhuǎn)股份），較3月末持股市值增長了4.28%。

　　遴選3-5家公司投資PE

　　股市的持續(xù)動蕩使社保基金更關(guān)注股權(quán)投資。

　　社?；鹄硎麻L戴相龍日前公開表示，今年社?；饘⒅辽龠x擇3家到5家管理公司來擴大對PE的投資。2008年，社?；鹨逊謩e對鼎暉、弘毅人民幣基金投資20億元。此前社保基金已投資中比基金和渤海產(chǎn)業(yè)基金。

　　截至2008年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額5623.70億元，較上年增加1226.76億元，其中社?；饡苯油顿Y資產(chǎn)3057.89億元，占比54.38%；委托投資資產(chǎn)2565.81億元，占比45.62%。

　　按成本計社?；鹂蓪⒖傎Y產(chǎn)的10%用于股權(quán)投資基金，現(xiàn)在可用投資額度超過500億元。

　　戴相龍透露，去年以來，與社保基金理事會聯(lián)系、交流股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的約有100家公司，提供募集資金方案的有近20家公司。[page]

　　“我們已制定管理辦法，明確了選擇管理公司的條件和程序，同時也要加強自我約束，最重要的是，我們會堅持通過中介機構(gòu)按公開、公正、公平的原則選擇管理公司。”戴稱。

　　管理公司的投資業(yè)績將成為社保基金選擇的重要指標。戴相龍表示，“無論已有的管理公司，還是新設(shè)立的管理公司，首先要看管理團隊核心管理人員的已有投資業(yè)績，并且投資管理人至少要向基金投資1%，按照合伙法規(guī)定承擔無限責(zé)任。”

　　在博鰲亞洲論壇2009年會上，戴相龍表示，經(jīng)濟下行，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，大型企業(yè)重組，企業(yè)的資產(chǎn)價格評估較低，正是PE/VC發(fā)展的大好時機。

　　同時，戴相龍還表示，PE投資要更多用來支持中小企業(yè)，投資于服務(wù)業(yè)，擴大消費，如醫(yī)療消費、文化消費、養(yǎng)老消費等，不僅發(fā)展人民幣基金，而且要發(fā)展外匯基金，到國外進行投資。