私募國(guó)資民資競(jìng)逐中國(guó)乳業(yè) 回升仍面臨多重隱患

　　中糧入駐蒙牛、紅杉看中飛鶴……近段時(shí)間，乳業(yè)市場(chǎng)資本介入異?；钴S。記者昨日得知，不僅大型私募風(fēng)投、國(guó)有資本對(duì)中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)感興趣，包括煤老板在內(nèi)的民營(yíng)資本也有所動(dòng)作。專家表示，乳業(yè)市場(chǎng)已發(fā)動(dòng)資本“引擎”，各類資本都希望趁恢復(fù)期內(nèi)低價(jià)入市。

　　煤老板“戀上”牛奶

　　一直“混跡”于煤炭業(yè)的王志強(qiáng)，最近成了乳業(yè)公司的董事長(zhǎng)，在投資5700萬元之后，古城乳業(yè)，這家全國(guó)十大乳制品集團(tuán)公司易主。

　　近日，在“中國(guó)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)第十五次年會(huì)”上出現(xiàn)了一張新的面孔。中國(guó)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)介紹，“這是山西古城乳業(yè)的‘新當(dāng)家’王志強(qiáng)”。令人意外的是，王志強(qiáng)此前是對(duì)乳業(yè)毫無經(jīng)驗(yàn)的煤老板。古城乳業(yè)是山西省著名區(qū)域性乳制品企業(yè)，1998年躋身全國(guó)十大乳制品集團(tuán)公司。

　　據(jù)悉，王志強(qiáng)的“第一桶金”來自能源，他經(jīng)營(yíng)20多年的生意也一直跟能源有關(guān)。熟悉王志強(qiáng)的人士告訴記者，王老板曾在山西開過煤礦、銅礦、鐵礦，隨后又進(jìn)入房地產(chǎn)及污水處理領(lǐng)域，但一直以來，煤礦是他的主業(yè)。

　　煤老板王志強(qiáng)進(jìn)入乳業(yè)與古城乳業(yè)近一年的發(fā)展有關(guān)。

　　古城乳業(yè)由一家鎮(zhèn)辦奶牛場(chǎng)發(fā)展而來，帶頭人喬九崇后來成為該公司董事長(zhǎng)，并吸引了荷蘭依美口乳品公司的投資，公司業(yè)務(wù)不斷壯大。不過，三聚氰胺事件后，古城乳業(yè)召回產(chǎn)品、交納賠償款，損失近1.2億元。公司還一度停產(chǎn)，當(dāng)?shù)卣杞o其3000萬元后才恢復(fù)生產(chǎn)。但因?yàn)楫a(chǎn)品銷售下降，古城乳業(yè)出現(xiàn)了資金困難。喬家感嘆：“乳業(yè)不好做！太累！”于是決定退出。

　　喬家的退出給了王志強(qiáng)一個(gè)“試水”乳業(yè)的機(jī)會(huì)。

　　通過朋友牽線，王志強(qiáng)認(rèn)識(shí)了喬家，一直想拓展業(yè)務(wù)的王志強(qiáng)馬上開始與喬家就股權(quán)置換和融資等事宜進(jìn)行商討。據(jù)透露，最終王志強(qiáng)花了5700萬元買入古城乳業(yè)絕大部分股權(quán)，正式成為古城乳業(yè)董事長(zhǎng)。王志強(qiáng)入駐董事會(huì)后，公司管理層局部發(fā)生了變動(dòng)。

　　之后，古城乳業(yè)大動(dòng)作頻頻。據(jù)悉，未來公司將投資4億元，新上七大項(xiàng)目：3000噸乳清粉項(xiàng)目、1萬噸嬰幼兒配方項(xiàng)目、3萬噸學(xué)生奶項(xiàng)目、5萬噸生物奶項(xiàng)目等。此外，荷蘭依美口乳品公司還決定出巨資擴(kuò)大古城乳業(yè)的生產(chǎn)，并爭(zhēng)取2011年上市。

　　各類資本普遍看好未來乳業(yè)市場(chǎng)

　　國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)在經(jīng)歷了前期的低潮后，各類資本紛紛以更加活躍的姿態(tài)介入，顯示資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)乳業(yè)及乳業(yè)市場(chǎng)充滿了信心。

　　民營(yíng)資本此次介入乳業(yè)只是乳業(yè)市場(chǎng)調(diào)整的一個(gè)微小部分。三聚氰胺事件后，市場(chǎng)在一年之中發(fā)生了巨大變化，最矚目的就是中糧收購(gòu)蒙牛。

　　乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)牟靜君透露，中糧多年前就想進(jìn)入乳業(yè)，但苦于沒有合適的收購(gòu)對(duì)象。乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)曾為中糧尋找到幾家地域性乳企，“中糧都沒看上”。

　　“三聚氰胺事件后，蒙牛遇到了很大的困難，虧損額度也比較大，這時(shí)，中糧似乎看到了最佳收購(gòu)對(duì)象。而此時(shí)，蒙牛也看上了中糧。”牟靜君表示。

　　“目前，除了中糧入股蒙牛、紅杉投資飛鶴，許多的外圍資本對(duì)乳業(yè)‘虎視眈眈’，曾經(jīng)與三鹿合資的恒天然也未放棄中國(guó)市場(chǎng)，該公司不但加大了在華的牧場(chǎng)業(yè)務(wù)，旗下的部分品牌在南方市場(chǎng)還加大了宣傳，大有趁勢(shì)搶奪市場(chǎng)之勢(shì)。”乳業(yè)專家王丁棉表示，“在外圍資本尋找投資對(duì)象的同時(shí)，國(guó)內(nèi)許多乳企也因自身發(fā)展需要正在尋找‘大款’投資，太子奶就一直通過托管方放話對(duì)頂級(jí)機(jī)構(gòu)感興趣。”

　　王丁棉分析，乳業(yè)市場(chǎng)經(jīng)過低潮后，在恢復(fù)市場(chǎng)的過程中，資本反而以更加活躍的姿態(tài)介入，說明資本對(duì)中國(guó)乳企、中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)充滿了信心；此外，外圍資本選擇在這個(gè)時(shí)候介入，還看中了這個(gè)節(jié)點(diǎn)是成本與效應(yīng)對(duì)應(yīng)的最佳時(shí)機(jī)，市場(chǎng)已接近完全恢復(fù)，現(xiàn)在投資馬上便可以見效。

　　中投顧問發(fā)布的《2009-2012年中國(guó)奶粉市場(chǎng)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，到2010年，中國(guó)將可能成為高端嬰幼兒奶粉市場(chǎng)的第一大市場(chǎng)。中國(guó)的嬰幼兒奶粉市場(chǎng)有著巨大的發(fā)展空間，每年至少需要80萬噸，產(chǎn)值在300億元以上。巨大的市場(chǎng)注定資本不會(huì)跟中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)“擦肩而過”。

　　對(duì)煤老板進(jìn)入乳業(yè)這一事件，中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)理事陳渝表示：“山西將關(guān)閉1000多家煤礦，煤老板肯定要找尋后續(xù)產(chǎn)業(yè)。5700萬元的投資對(duì)于煤老板來說并不多。乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)，還涉及農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)，煤老板們肯定會(huì)得到地方政府的支持。”

　　王丁棉也表示：“我認(rèn)為王志強(qiáng)投資乳業(yè)的舉動(dòng)非常聰明。首先，他看到了國(guó)家逐漸加強(qiáng)了對(duì)煤炭業(yè)的控制力度，煤老板將不會(huì)像此前那么好當(dāng)；此外，中國(guó)乳業(yè)不可能長(zhǎng)期低迷下去，三聚氰胺事件成了乳業(yè)的一個(gè)調(diào)整機(jī)遇，趁低迷時(shí)進(jìn)入說明他對(duì)乳業(yè)充滿信心。”不過王丁棉同時(shí)提醒，隔行如隔山，經(jīng)營(yíng)煤炭業(yè)與經(jīng)營(yíng)乳業(yè)有著很大的不同，從此應(yīng)該有充分的心理準(zhǔn)備。比如乳業(yè)的管理就與煤炭的管理大不一樣。

　　提到乳業(yè)管理，人才是跨不過去的一道坎。記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，三鹿破產(chǎn)后，多名三鹿的中高層被中外大型乳企挖走，“新東家給的工資待遇比在三鹿高了近一倍”。“王志強(qiáng)也可以高薪聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的中高層人員管理古城乳業(yè)。”王丁棉建議。

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　　乳業(yè)進(jìn)入資本為王時(shí)代？

　　政府正在對(duì)乳業(yè)進(jìn)行整合，行業(yè)的準(zhǔn)入門檻將進(jìn)一步提高，根據(jù)國(guó)家“做大做強(qiáng)”的方向，這輪調(diào)整凸顯了中國(guó)乳業(yè)對(duì)資本的渴望。

　　專家們紛紛認(rèn)為資本的介入對(duì)中國(guó)乳業(yè)發(fā)展是一個(gè)利好的消息。

　　“中糧進(jìn)入蒙牛，不但‘救’了蒙牛，還穩(wěn)定了整個(gè)乳業(yè)，增加了蒙牛乃至整個(gè)乳業(yè)的抗擊能力。”王丁棉表示，“不過對(duì)于整個(gè)行業(yè)來說，強(qiáng)大的蒙牛將更加難以撼動(dòng)。中糧的介入，肯定會(huì)幫助蒙牛奪回自去年以來失去的市場(chǎng)，從而加重競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。”

　　陳渝表示，10年前中國(guó)乳業(yè)曾出現(xiàn)過一次資本進(jìn)入熱潮。當(dāng)時(shí)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力小、準(zhǔn)入門檻低，許多資本迅速進(jìn)入乳業(yè)。但新一輪資本市場(chǎng)的調(diào)整則是以“大款”和大規(guī)模出現(xiàn)，如中糧、紅杉、統(tǒng)一等。此外，政府正在對(duì)乳業(yè)進(jìn)行整合，行業(yè)的準(zhǔn)入門檻將進(jìn)一步提高，根據(jù)國(guó)家“做大做強(qiáng)”的方向，這輪調(diào)整凸顯了中國(guó)乳業(yè)對(duì)資本的渴望。

　　乳業(yè)是一個(gè)原料集約型產(chǎn)業(yè)，沒有穩(wěn)定的奶源供應(yīng)就不可能穩(wěn)定發(fā)展。不過，此前乳企發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展思路違背了行業(yè)的發(fā)展規(guī)律。乳業(yè)的發(fā)展規(guī)律是先建牧場(chǎng)而后有工廠，企業(yè)要有合理的半徑，要有合理的布局，要有穩(wěn)定的奶源基地。然而，由于資本等各方面的限制，這個(gè)規(guī)律被某些企業(yè)忽略了，亂建廠、重復(fù)建廠的現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，建加工廠而不發(fā)展奶源，靠掠奪奶源來維持自己的生產(chǎn)，原料乳收購(gòu)無章可循，導(dǎo)致奶源大戰(zhàn)到了近乎瘋狂的狀態(tài)，給產(chǎn)品質(zhì)量安全帶來極大風(fēng)險(xiǎn)。

　　從近期的整合調(diào)整方向及國(guó)家政策來看，乳企慢慢在整合整條生產(chǎn)鏈，如光明、三元等，而整合是需要資本的，這就是蒙牛為何要傍上中糧這個(gè)“大款”的原因。在這方面，與私募、風(fēng)投相比，民營(yíng)資本相對(duì)薄弱一些。在這種大環(huán)境下，類似王志強(qiáng)等中小型民營(yíng)資本介入乳業(yè)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一系列“前車之鑒”都在提醒“王志強(qiáng)們”：近10年的時(shí)間里，多種資本在進(jìn)入乳業(yè)后又紛紛撤離。達(dá)能將乳業(yè)的管理權(quán)與品牌的使用權(quán)交給光明，帕瑪拉特把旗下工廠交給國(guó)內(nèi)企業(yè)管理，卡夫?qū)⒐蓹?quán)賣給了三元。之前也曾有“門外漢”進(jìn)軍乳業(yè)失敗的例子。

　　陳渝認(rèn)為，乳業(yè)資本調(diào)整僅剛剛開始，未來五年都將繼續(xù)調(diào)整，待到供需平衡才是調(diào)整結(jié)束之時(shí)。他預(yù)計(jì)，通過“大并小”、“強(qiáng)并弱”的原則，五年后我國(guó)將淘汰700多家乳企。目前國(guó)內(nèi)有大大小小的乳企大約2000多家。

　　根據(jù)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，去年10月上旬，據(jù)對(duì)全國(guó)25個(gè)省、區(qū)、市501家企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，停產(chǎn)乳企168家，停產(chǎn)率為34%；10月中旬，據(jù)對(duì)全國(guó)593家企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，停產(chǎn)企業(yè)126家，停產(chǎn)率達(dá)21.2%?，F(xiàn)在是外圍資本投入乳業(yè)的良好時(shí)機(jī)，是否會(huì)是大型企業(yè)兼并小型企業(yè)的良機(jī)呢？

　　“我個(gè)人認(rèn)為，目前并非是并購(gòu)小型乳企的良機(jī)。”陳渝表示，“三聚氰胺事件后，受打擊最大的其實(shí)是大型企業(yè)。大型乳企市場(chǎng)受到影響后，使得地方小型乳企的日子非常好過。等市場(chǎng)完全恢復(fù)后，大型乳企重新占領(lǐng)市場(chǎng)、小型乳企受到擠壓時(shí)，才是收購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)。”那么，市場(chǎng)完全恢復(fù)要到什么時(shí)候呢？　　

　　市場(chǎng)年內(nèi)將恢復(fù)至95%

　　經(jīng)過暑期用奶高峰后，奶農(nóng)殺牛倒奶的事件減少了很多，奶源價(jià)格也有所上升，到今年年底，國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)將恢復(fù)到此前的95%?！　?/p>

　　為了幫助企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)和市場(chǎng)，政府進(jìn)行了奶粉收儲(chǔ)。牟靜君透露，兩次奶粉貼息收儲(chǔ)的款項(xiàng)已到企業(yè)手中，兩次收儲(chǔ)共涉及17個(gè)省市的30多家企業(yè)。雖然每家企業(yè)的貼息款數(shù)目并不是很大，如收儲(chǔ)1000噸的企業(yè)就補(bǔ)貼100多萬元，但對(duì)于生產(chǎn)困難的企業(yè)來說也是一筆及時(shí)款。

　　乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋崑岡表示，經(jīng)過政府、企業(yè)、奶農(nóng)和社會(huì)各界的努力，中國(guó)乳業(yè)正在從危機(jī)中走出，生產(chǎn)、市場(chǎng)正逐步得到恢復(fù)，結(jié)束了整個(gè)行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)的局面，實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。而資本的活躍將刺激整個(gè)乳業(yè)市場(chǎng)的恢復(fù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，第一季度全國(guó)規(guī)模以上乳品企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值354.2億元，同比增長(zhǎng)5.53%，第二季度總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)5.82%，其中5月份增長(zhǎng)達(dá)6.59%。宋崑岡認(rèn)為，前幾年中國(guó)乳業(yè)發(fā)展速度過快，每年增速達(dá)20%-30%，與消費(fèi)并不同步，危機(jī)給中國(guó)乳業(yè)提供了一個(gè)調(diào)整合適“步調(diào)”的契機(jī)。

　　“三聚氰胺事件過去快一年了，目前我國(guó)乳制品市場(chǎng)已從最低谷的50%恢復(fù)到了90%。”牟靜君表示，“乳品業(yè)整體向好，讓很多企業(yè)恢復(fù)信心，通過這次事件，很多二線品牌也迎來了千載難逢的機(jī)會(huì)。”

　　牟靜君表示，乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)行業(yè)檢測(cè)，雖然許多乳企的銷量直線下降，但目前市場(chǎng)上受影響的企業(yè)正在逐漸恢復(fù)，恢復(fù)程度有所不同。伊利奶粉大概恢復(fù)到三聚氰胺事件前的80%以上，雅士利恢復(fù)到此前的60%左右。加上沒有“點(diǎn)名”含有三聚氰胺的乳企和地方性乳企銷量都有不同程度的遞增，如飛鶴增長(zhǎng)了300%左右，搖籃增長(zhǎng)了70%，三元也有100%多的增長(zhǎng)。平均下來，預(yù)測(cè)整個(gè)市場(chǎng)已恢復(fù)到此前的90%。

　　此外，專家還透露，外資乳業(yè)品牌在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，早在春節(jié)后，即今年一二月份就已復(fù)蘇。王丁棉表示，外資品牌中，除了多美滋外，其他品牌的銷量都有較大增長(zhǎng)，不過“它們很低調(diào)”。此前市場(chǎng)上許多購(gòu)買中等奶粉的消費(fèi)者已轉(zhuǎn)向了外資品牌。外資品牌的日子非常好過，在嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的影響力不斷擴(kuò)大，并紛紛加緊建廠，擴(kuò)大產(chǎn)能，“所以前段時(shí)間它們要提價(jià)是沒有任何理由的”。

　　王丁棉預(yù)測(cè)，經(jīng)過暑期用奶高峰后，奶農(nóng)殺牛倒奶的事件減少了很多，近一兩個(gè)月奶源價(jià)格也有所上升，到今年年底，國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)將恢復(fù)到此前的95%。不過完全恢復(fù)仍需時(shí)日。

　　業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，目前中國(guó)奶制品質(zhì)量的大幅提升、全球食品類價(jià)格上揚(yáng)將給中國(guó)奶產(chǎn)業(yè)的加速?gòu)?fù)蘇提供良機(jī)。乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)提出了“推進(jìn)企業(yè)恢復(fù)信心”的口號(hào)，目的就在推動(dòng)乳企恢復(fù)市場(chǎng)并健康發(fā)展。

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　　回升仍面臨多重隱患

　　行業(yè)內(nèi)部調(diào)整進(jìn)程、洋奶粉傾銷、海外市場(chǎng)恢復(fù)狀況等都將成為我國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)企穩(wěn)回升面臨的隱患。

　　乳業(yè)市場(chǎng)企穩(wěn)回升，但專家們提醒，市場(chǎng)尚未完全恢復(fù)，影響回升的因素還不少。

　　首先就是行業(yè)內(nèi)部的調(diào)整。宋崑岡認(rèn)為，三聚氰胺事件使得我國(guó)乳業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期存在的問題一一暴露。最明顯的就是市場(chǎng)長(zhǎng)期處于過度競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，價(jià)格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)、促銷戰(zhàn)成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要手段，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展觀發(fā)生變異，不是以質(zhì)量求生存、以質(zhì)量求發(fā)展，而是以營(yíng)銷求發(fā)展，過分注重產(chǎn)品的虛擬價(jià)值，“炒概念”、“炒品牌”，忽略了產(chǎn)品的實(shí)體價(jià)值。過度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不僅企業(yè)沒有正常的經(jīng)濟(jì)效益，更使奶農(nóng)得不到合理的經(jīng)濟(jì)效益，長(zhǎng)期處于微利或虧本的狀態(tài)。此輪來自資本市場(chǎng)的調(diào)整是否真能把國(guó)內(nèi)乳業(yè)引入正軌仍是一個(gè)問號(hào)。

　　其次，王丁棉認(rèn)為，洋奶粉的傾銷是一個(gè)比較大的隱患。

　　根據(jù)海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年低價(jià)外國(guó)奶粉大量進(jìn)口對(duì)中國(guó)形成沖擊，乳制品貿(mào)易逆差超過27萬噸。特別是乳粉進(jìn)口，上半年進(jìn)口量已達(dá)10.7萬噸，超過了2008年全年進(jìn)口量，外資品牌奶粉掌握著中國(guó)高端奶粉市場(chǎng)的絕對(duì)話語權(quán)。國(guó)外液體乳的進(jìn)口也大幅增加。

　　宋崑岡認(rèn)為，乳粉進(jìn)口嚴(yán)重影響了我國(guó)乳企發(fā)展，直接影響我國(guó)乳制品市場(chǎng)的供求平衡。另一個(gè)值得注意的是液體乳的進(jìn)口，一般講液體乳體積大貨值低，不便長(zhǎng)途運(yùn)輸，出口競(jìng)爭(zhēng)力低。但國(guó)外的液體乳越過重洋來到了中國(guó)，數(shù)量在成倍增長(zhǎng)，將要超過我國(guó)對(duì)港澳地區(qū)出口液體乳的數(shù)量。

　　王丁棉也透露，三聚氰胺事件曾導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)乳制品的信心大減，進(jìn)口奶粉趁機(jī)贏得了市場(chǎng)的認(rèn)可。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)許多使用奶粉的加工企業(yè)也因?yàn)榻谘竽谭蹆r(jià)格低于國(guó)產(chǎn)奶粉，且又享有很高的美譽(yù)度而大量購(gòu)買洋奶粉。近期進(jìn)口奶粉到岸價(jià)每噸1.7萬元左右，而國(guó)產(chǎn)奶粉成本價(jià)在每噸2.4萬元。

　　此外，進(jìn)口奶粉關(guān)稅過低也是導(dǎo)致洋奶粉對(duì)華進(jìn)行傾銷的一個(gè)主要原因。據(jù)悉，進(jìn)口奶粉的關(guān)稅已多次降低，從幾年前的25%下降到此前的10%左右，去年6月1日開始又下調(diào)到5%。

　　除了有洋奶粉的傾銷外，另一個(gè)乳業(yè)回升無法逃避的問題就是出口難，海外市場(chǎng)難以恢復(fù)。

　　雖然中國(guó)并非乳制品出口大國(guó)，但此前每年都有數(shù)十萬噸的出口。牟靜君透露，在三聚氰胺事件后，我國(guó)乳制品不但難以出口，很多已出口的產(chǎn)品也被對(duì)方退回來，遭受了巨大的損失。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年我國(guó)出口乳制品2萬噸，價(jià)值3630萬美元，分別比去年同期下降66.8%和72%；出口均價(jià)為每噸1849美元，下跌15.6%。

　　三聚氰胺事件影響尚存。國(guó)外進(jìn)口商對(duì)我國(guó)的乳制品仍然持觀望態(tài)度，各國(guó)針對(duì)我國(guó)乳制品出口的限制措施也使我國(guó)乳制品出口阻力重重。牟靜君透露，乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)未來的工作重點(diǎn)就是推廣中國(guó)乳制品品牌，重新樹立中國(guó)品牌的形象，讓國(guó)際市場(chǎng)重新青睞中國(guó)乳制品?！　?/p>