VC/PE獵食中國物聯(lián)網(wǎng) 資本市場上演新故事

　　一方面是蠢蠢欲動的各路狂熱資本和地毯式的信息覆蓋，另一方面卻是不斷炒高的股價及相關(guān)上市公司表現(xiàn)平平的盈利能力。

　　一夜之間橫空出世的物聯(lián)網(wǎng)概念，以迅雷不及掩耳之勢撲面而來。

　　始于2009年三季末A股市場掀起的物聯(lián)網(wǎng)概念狂潮，旋即在政府、企業(yè)界、科研院所、學(xué)術(shù)界和資本市場火速躥紅，炙手可熱之勢愈演愈烈。

　　“物聯(lián)網(wǎng)是當(dāng)今世界最熱門的話題之一，在剛頒布的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)里面，物聯(lián)網(wǎng)也是重要組成部分。”工信部電子信息司副司長丁文武透露，“物聯(lián)網(wǎng)是新的技術(shù)革命，是電子信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域未來競爭的制高點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)技術(shù)可控、保證國家安全的需要，也是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。”

　　當(dāng)下，已被定義為中國戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)，是一個時尚、熱門的產(chǎn)業(yè)，不僅各路資本競相追捧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資，二級市場上也是你方唱罷我登場，物聯(lián)網(wǎng)概念股行情幾度卷土重來。

　　近來引起沸騰的是，“未來十年，物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域投資可達(dá)4萬億，產(chǎn)出8萬億，形成就業(yè)崗位2500萬個。”國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部王忠宏的這番話一經(jīng)傳播，資本市場更是目眩神迷。

　　令資本市場激情洋溢的還在于，按照原定的時間表，物聯(lián)網(wǎng)“十二五”規(guī)劃將在元旦前后出臺。這也從某種意義上標(biāo)至著，物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)從前期的概念化炒作進(jìn)入實(shí)質(zhì)化階段。

　　本報記者注意到，多家證券研究機(jī)構(gòu)在近期發(fā)表的投資策略報告中表示，物聯(lián)網(wǎng)概念股已成為布局跨年度行情的推薦重點(diǎn)。

　　然而，工信部副部長奚國華卻在日前表示，“物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展必須從產(chǎn)業(yè)中逐漸培養(yǎng)，這個過程大概需要5—10年。”

　　一方面是蠢蠢欲動的各路狂熱資本和地毯式的信息覆蓋，另一方面卻是不斷炒高的股價及相關(guān)上市公司表現(xiàn)平平的盈利能力。那么，物聯(lián)網(wǎng)對于資本市場來說，到底是泡沫泛起、霧里看花的概念炒作，還是另一番朝陽行業(yè)帶來的投資機(jī)會呢？

　　資本市場上的一個新故事

　　“物聯(lián)網(wǎng)概念的風(fēng)風(fēng)火火炒作，就在于概念全新，政策扶持，蛋糕足夠大，是市場主力聯(lián)合培育的新熱點(diǎn)。”一位券商人士表示。

　　該人士認(rèn)為，與周期性板塊相比，物聯(lián)網(wǎng)概念對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刺激力度和發(fā)展前景更為樂觀，更能夠迅速產(chǎn)生出經(jīng)濟(jì)與社會效益，且切合國家中長期發(fā)展戰(zhàn)略，政策預(yù)期空間層出不窮，加上其新的商業(yè)模式和新的業(yè)態(tài)，容易激發(fā)炒作及跟風(fēng)熱情。

　　“從概念的模糊、清晰到實(shí)質(zhì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化，各個階段都能爆發(fā)炒作熱點(diǎn)。”上述券商人士說。

　　事實(shí)上，物聯(lián)網(wǎng)概念從默默無聞到一舉成名，僅用了一個星期?；赝鸄股歷史數(shù)據(jù)，物聯(lián)網(wǎng)概念從2009年9月14日開始啟動，短短5個交易日，被貼上物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)簽的遠(yuǎn)望谷、新大陸、廈門信達(dá)、東信和平，其周漲幅分別高達(dá)45.8％、46.3％、39.2％和33％，而同期上證綜指下跌0.91％，深成指跌幅為0.98％。

　　此后，物聯(lián)網(wǎng)概念板塊漲停個股時有出現(xiàn)，局部獨(dú)立行情依然搶眼。進(jìn)入今年第四季度，物聯(lián)網(wǎng)概念再度狂飆突進(jìn)，以新大陸為例，僅10月8日至11月25日的35個交易日，漲幅高達(dá)94.72％。

　　“3000點(diǎn)上下，各種周期性板塊經(jīng)過輪番炒作之后，A股市場明顯缺乏一個全新的題材，物聯(lián)網(wǎng)概念的股性就這樣被主力激活。”福建某私募人士認(rèn)為，“盡管物聯(lián)網(wǎng)尚處于起步階段，但作為新興產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈的廣闊外延遠(yuǎn)超互聯(lián)網(wǎng)，跟物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的上市公司不勝枚舉，題材挖掘空間非常大。”

　　而進(jìn)入年尾收官階段，物聯(lián)網(wǎng)概念依然持續(xù)活躍，“游資是物聯(lián)網(wǎng)概念行情的主力，機(jī)構(gòu)早期只是合力參與，大舉布局從今年開始。”上述私募人士表示。

　　實(shí)際上，2009年9月中旬開始點(diǎn)燃的物聯(lián)網(wǎng)概念股暴漲行情，機(jī)構(gòu)也是始作俑者之一，遠(yuǎn)望谷在當(dāng)年9月15日和16日的連續(xù)兩個漲停板中，買入前五名中均出現(xiàn)兩家機(jī)構(gòu)專用席位，合計買入金額超過6000萬元。
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　　不過，除遠(yuǎn)望谷外，當(dāng)時機(jī)構(gòu)資金對于其他物聯(lián)網(wǎng)概念股似乎并無興趣，同時上榜的東信和平與新大陸，均為游資戰(zhàn)場，甚至有兩家機(jī)構(gòu)專用席位出現(xiàn)在東信和平的賣出席位上。

　　而今年以來，機(jī)構(gòu)席位開始頻繁出現(xiàn)在物聯(lián)網(wǎng)概念股異動榜中，不少個股一度出現(xiàn)基金扎堆重倉。典型如遠(yuǎn)望谷，2009年末，其基金持股占流通股比例僅為2.66％，但2010年的前三個季度，分別達(dá)到11.1％、10.1％和15.24％，前十大流通股股東幾乎全被機(jī)構(gòu)占據(jù)。

　　查詢滬深兩市交易所異動榜發(fā)現(xiàn)，國信證券深圳泰然九路營業(yè)部、東吳證券蘇州西北街營業(yè)部、光大證券寧波解放南路營業(yè)部、國泰君安證券上海江蘇路營業(yè)部等游資根據(jù)地，均成為上榜“?？?#8221;，尤為兇猛的是東吳證券杭州文暉路營業(yè)部，殺入物聯(lián)網(wǎng)概念個股的資金動輒高達(dá)上億元。

　　值得注意的是，在機(jī)構(gòu)、游資合力圍剿物聯(lián)網(wǎng)概念股的同時，推波助瀾的個人投資者也紛紛加入戰(zhàn)團(tuán)，在A股市場出現(xiàn)了極為罕見的“物聯(lián)網(wǎng)概念股專業(yè)戶”。

　　浙江股民徐柏良就是“物聯(lián)網(wǎng)概念股專業(yè)戶”的突出代表。根據(jù)上市公司公開披露資料統(tǒng)計，徐柏良在2009年三季度成為前十大流通股股東的個股多達(dá)11只，其中至少9只與物聯(lián)網(wǎng)概念相關(guān)。

　　“物聯(lián)網(wǎng)行情啟動以來，江浙游資對此一直情有獨(dú)鐘，當(dāng)?shù)厣习竦淖C券營業(yè)部頗為頻繁。”上述私募人士稱，“今年3月的一波物聯(lián)網(wǎng)概念行情中，江浙游資在長電科技、廈門信達(dá)、高鴻股份、遠(yuǎn)望谷的一次買入資金合計近5億元。”

　　與二級市場物聯(lián)網(wǎng)概念行情高燒不退聯(lián)袂登場的是，相關(guān)上市公司也在跑馬圈地?fù)屨枷葯C(jī)，目前，已有多家公司已經(jīng)完成或正在準(zhǔn)備增發(fā)做大物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目。

　　增發(fā)領(lǐng)跑者是高鴻股份，去年12月，高鴻股份增發(fā)募資凈額4.63億元。

　　高鴻股份是次增發(fā)價為6.7元／股，如今一年時間屆滿，認(rèn)購者均已實(shí)現(xiàn)翻倍收益。

　　緊隨其后的是另一只物聯(lián)網(wǎng)龍頭股新大陸，根據(jù)其7月5日公布的定向增發(fā)情況報告書，此次非公開發(fā)行5786.66萬股，募資總額為4.33億元。

　　令新大陸增發(fā)認(rèn)購對象心中竊喜的是，價格為7.5元／股的增發(fā)完成僅5個多月，隨著股價持續(xù)上漲，其賬面浮盈已超過200％。

　　然而，此等好事如今已經(jīng)難覓蹤影，隨著物聯(lián)網(wǎng)概念行情持續(xù)提升，增發(fā)價也跟隨股價水漲船高。大唐電信4月7日公布的新定向增發(fā)方案，其增發(fā)價格較一年前方案的8.7元／股上調(diào)了一倍，達(dá)16.49元／股，同時增發(fā)股份數(shù)量也相應(yīng)由1.4億股減少到3100萬股。

　　物聯(lián)網(wǎng)概念熱火朝天，更是催發(fā)了相關(guān)上市公司的圈錢沖動，近期多家公司拋出的定向增發(fā)預(yù)案，其胃口也遠(yuǎn)大于先行者。

　　9月3日，華勝天成發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，擬非公開增發(fā)8000萬股，募集資金8億元，主要投向云計算平臺及物聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)等6個項(xiàng)目。

　　而目前市凈率高達(dá)18倍多的遠(yuǎn)望谷，11月11日公告擬非公開發(fā)行股票3400萬股，每股發(fā)行價不低于24.72元，募集資金總額81770萬元。這樣的增發(fā)規(guī)模，已是其2007年8月上市時募集資金凈額19994.53萬元的4倍多。

　　與前幾家不同的是，在物聯(lián)網(wǎng)概念甚囂塵上之后，華勝天成、遠(yuǎn)望谷募資項(xiàng)目均直接打出了物聯(lián)網(wǎng)旗號。而去年物聯(lián)網(wǎng)概念突發(fā)飆漲行情后，數(shù)家上市公司齊發(fā)公告稱，物聯(lián)網(wǎng)對其業(yè)績無實(shí)質(zhì)性影響并撇清干系。

　　日漸熱絡(luò)的物聯(lián)網(wǎng)概念確實(shí)今非昔比，被多家證券研究機(jī)構(gòu)捧為正宗RFID、智能標(biāo)簽物聯(lián)網(wǎng)概念的東港股份，其9月15日披露的增發(fā)A股發(fā)行結(jié)果公告顯示，公司此次增發(fā)受到了244家機(jī)構(gòu)的熱烈追捧。

　　資料表明，在這244家機(jī)構(gòu)中，有147只基金參與了網(wǎng)下申購，并且同一家基金公司旗下多只基金同時出動，如易方達(dá)旗下的12只公募基金，國泰旗下的9只公募基金，還有社?；?06組合、402組合、501組合、602組合等。

　　東港股份此次增發(fā)項(xiàng)目預(yù)計投資總額約3.45億元，但此次實(shí)際募資達(dá)3.63億元。

　　物聯(lián)網(wǎng)熱得發(fā)燙，不僅與此相關(guān)的上市公司，擴(kuò)張激情高昂，其他進(jìn)入資本市場的企業(yè)也是蠢蠢欲動，就連主營為輕重型包裝產(chǎn)品的美盈森，上市僅一年多時間，也在12月8日宣布投資2000萬元進(jìn)軍物聯(lián)網(wǎng)。

　　物聯(lián)網(wǎng)概念成為資本市場香餑餑，但相關(guān)上市公司的業(yè)績卻沒有物聯(lián)網(wǎng)概念那么顯赫。數(shù)據(jù)顯示，目前除了中興通訊、華工科技、航天信息等少數(shù)幾只個股市盈率為30—40倍外，其余均大大高于市場平均水平。
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　　或許基于此等原因，在物聯(lián)網(wǎng)概念每遭爆炒之際，也是大小非高位減持套現(xiàn)的高峰時段。公開資料表明，海虹控股、上海貝嶺、新大陸、福日電子、遠(yuǎn)光軟件、遠(yuǎn)望谷等一大批與物聯(lián)網(wǎng)沾邊的上市公司，其大小非均選擇在物聯(lián)網(wǎng)概念行情飆升期間高位出逃。

　　更有甚者，遠(yuǎn)望谷實(shí)際控制人、董事長徐玉鎖，從年初以來累計減持遠(yuǎn)望谷1100萬股，占到公司總股本的4.28％，共套現(xiàn)2.65億元，位居今年A股高管套現(xiàn)榜之首。

　　引起關(guān)注的在于，遠(yuǎn)望谷另幾位高管也在大肆減持公司股票，公司董事、副總經(jīng)理陳長安已累計減持逾421萬股，董事、財務(wù)總監(jiān)呂宏也減持了4萬股，而原董事崔文立在其股份解禁后，減持總量超過1991萬股。

　　“物聯(lián)網(wǎng)概念股股東頻繁套現(xiàn)，也可說明其股價已基本反映預(yù)期。”上述券商人士認(rèn)為，“從現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)上市公司的業(yè)績并不會發(fā)生突發(fā)性增長，大多數(shù)個股估值已經(jīng)偏高。”

　　不過，該人士同時認(rèn)為，市場炒作往往跟估值沒有必然聯(lián)系，當(dāng)市場熱點(diǎn)陷入真空時期，物聯(lián)網(wǎng)概念的扶搖直上，或許就是在等待預(yù)期的實(shí)現(xiàn)。

　　在“藍(lán)海”中“霧里看花”

　　2009年11月3日，國務(wù)院總理溫家寶在題為《讓科技引領(lǐng)中國可持續(xù)發(fā)展》的講話中指出，要著力突破傳感網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)，及早部署后IP時代相關(guān)技術(shù)研發(fā)，使信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)成為推動產(chǎn)業(yè)升級、邁向信息社會的“發(fā)動機(jī)”。

　　今年兩會，物聯(lián)網(wǎng)首次寫進(jìn)政府報告；6月，工信部將物聯(lián)網(wǎng)規(guī)劃納入“十二五”專題規(guī)劃。

　　一個被媒體廣泛報道并頻頻在證券投資研報出現(xiàn)的消息是，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的十大應(yīng)用重點(diǎn)領(lǐng)域，分別是智能電網(wǎng)、智能交通、智能物流、智能家居、環(huán)境與安全檢測、工業(yè)與自動化控制、醫(yī)療健康、精細(xì)農(nóng)牧業(yè)、金融與服務(wù)業(yè)、國防軍事等，其中，“十二五”期間智能電網(wǎng)的總投資預(yù)計達(dá)2萬億元，居十大領(lǐng)域之首。

　　工信部科技司司長聞庫日前表示，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的市場潛力需要較長的培育時間，預(yù)計“十二五”末產(chǎn)業(yè)規(guī)模能達(dá)到5000億元，真正實(shí)現(xiàn)萬億級的時間節(jié)點(diǎn)在“十三五”后期。

　　這與各路所謂專家和業(yè)內(nèi)人士、相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計的2010年中國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將超過2000億元，至2015年達(dá)到7500億元，年復(fù)合增長率超過30％的說法，存在較大出入。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員陳寶國甚至指出，中國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)目前存在許多“瞎子摸象”和“指鹿為馬”的現(xiàn)象。

　　查閱資料發(fā)現(xiàn)，其實(shí)，在物聯(lián)網(wǎng)概念提出之前，其中不少技術(shù)已經(jīng)應(yīng)用于消防、安防、電子支付、食品安全溯源、樓宇自控、工業(yè)信息化等領(lǐng)域，只不過物聯(lián)網(wǎng)這個名詞的誕生，將這些“老酒”統(tǒng)一裝進(jìn)了“新瓶”，許多內(nèi)容并不是新東西。

　　但物聯(lián)網(wǎng)可以容納的產(chǎn)業(yè)實(shí)在太多，國家電網(wǎng)公司信息通信公司總工程師李祥珍日前撰文稱，國家電網(wǎng)80％的業(yè)務(wù)都跟物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)。

　　一年的喧囂和鼓噪之下，不少投資者反而感到無所適從。

　　“感覺有點(diǎn)虛幻，現(xiàn)在很多企業(yè)都貼上物聯(lián)網(wǎng)的標(biāo)簽，使一些真正的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難以被發(fā)現(xiàn)。”一位創(chuàng)投合伙人表示。

　　而物聯(lián)網(wǎng)概念反復(fù)被瘋狂追捧，相關(guān)上市公司的股東及高管借機(jī)持續(xù)套現(xiàn)，也顯現(xiàn)了“局中人”缺乏信心的端倪。

　　“不少套現(xiàn)的目的應(yīng)該主要想在這個概念泡沫破滅之前撤出戰(zhàn)場，這也證明不少物聯(lián)網(wǎng)概念股名不副實(shí)，或者說成長性存在障礙。”該人士認(rèn)為，“真正意義上的物聯(lián)網(wǎng)龍頭股還有待發(fā)掘，更需要時間檢驗(yàn)。”

　　不過，從中央到地方都力挺物聯(lián)網(wǎng)的研究及發(fā)展，諸多上市公司也相繼制定了物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，少數(shù)幾家公司甚至已經(jīng)開始受益物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用。大唐電信董事長、總裁曹斌在2010中國國際物聯(lián)網(wǎng)大會期間透露，目前公司在物聯(lián)網(wǎng)上的收入已經(jīng)超過1億元。

　　即便如此，相對于大唐電信年營業(yè)收入30多億元的規(guī)模，1億元的比例并不顯眼。

　　實(shí)際上，將物聯(lián)網(wǎng)當(dāng)成一個產(chǎn)業(yè)，需要一致認(rèn)同的定義和規(guī)范的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)。
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　　聞庫指出，目前主要有三大問題制約物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一是核心技術(shù)仍在發(fā)展；二是相關(guān)技術(shù)體制與產(chǎn)品接口大多未實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化；三是應(yīng)用成本居高不下。具體到國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的各個環(huán)節(jié)，市場規(guī)模非常有限，如2009年我國傳感器市場規(guī)模接近600億元，云計算服務(wù)尚未商業(yè)化，現(xiàn)有的儀器儀表基本不具備物聯(lián)網(wǎng)內(nèi)涵，整個產(chǎn)業(yè)總體來說處于初級階段。

　　缺乏統(tǒng)一完整標(biāo)準(zhǔn)體系，導(dǎo)致商業(yè)模式的跛腳。而不同企業(yè)間開發(fā)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不同，彼此無法兼容，因此前景雖美妙，目前卻無法形成產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢。

　　“物聯(lián)網(wǎng)是一個已經(jīng)探明儲量的巨大金礦，但礦產(chǎn)資源很分散，眼下還難以集中開采。”東方證券的聯(lián)合調(diào)研紀(jì)要，闡釋了時下的物聯(lián)網(wǎng)投資困境。

　　但政府主管部門的決心和熱情，無疑預(yù)示著真正屬于物聯(lián)網(wǎng)的資本時代已悄然來臨。

　　根據(jù)工信部通信發(fā)展司司長張峰在2010中國國際物聯(lián)網(wǎng)大會上透露，“十二五”期間，物聯(lián)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)體系將初步形成從傳感器、芯片、軟件、終端、整機(jī)、網(wǎng)絡(luò)到業(yè)務(wù)應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并培育一批具有國際競爭力的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

　　工信部副部長楊學(xué)山亦表示，盡管物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展是長期過程，但短期內(nèi)在制造業(yè)、物流業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用將有大進(jìn)展。

　　“對于資本市場來說，這是一個方向性的信號。”前述券商人士稱，“物聯(lián)網(wǎng)廣泛應(yīng)用的特點(diǎn)，使其自身就能夠打造一個巨大的產(chǎn)業(yè)鏈，這意味著巨大的價值。”

　　該人士認(rèn)為，從投資收益角度，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展關(guān)鍵并不在于其核心技術(shù)有多大突破，重要是應(yīng)用規(guī)模和領(lǐng)域的擴(kuò)大拓展，并形成可復(fù)制的商業(yè)模式。

　　目前，號稱比互聯(lián)網(wǎng)更大的物聯(lián)網(wǎng)，更多的是依賴政府推動和政策扶持，國內(nèi)大部分物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要依靠政府項(xiàng)目生存，其市場則是政府主導(dǎo)的公共管理與服務(wù)項(xiàng)目。

　　以大唐電信為例，其不僅承擔(dān)著國家自主創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)任務(wù)，而且一直背靠著壟斷性行業(yè)資源和大企業(yè)客戶。2009年，大唐電信營業(yè)外收入多達(dá)5943萬元，占公司全年凈利潤的88％，這主要是政府補(bǔ)助比2008年增加3758萬元。

　　航天信息副總經(jīng)理?xiàng)顣揭餐嘎?，公司承?dān)著很多國家重點(diǎn)工程項(xiàng)目，包括奧運(yùn)會安全追溯、RFID區(qū)域物流。“技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)是通過國家重點(diǎn)工程的項(xiàng)目自主研發(fā)的，我們以重點(diǎn)工程為基礎(chǔ)，逐步將物聯(lián)網(wǎng)有選擇應(yīng)用在物流領(lǐng)域，推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)解決方案，同時參與了標(biāo)準(zhǔn)的制訂。”

　　但這并不妨礙創(chuàng)投、風(fēng)投資本參與中國物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的獵食。由大唐電信、無錫新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)等共同發(fā)起設(shè)立的規(guī)模為50億元的直投物聯(lián)網(wǎng)PE基金、中科院上海微系統(tǒng)所等發(fā)起的規(guī)模5億元的上海物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資基金，均已相繼問世。

　　而各地舉辦的物聯(lián)網(wǎng)活動，儼然成為各路PE、VC的投資盛會，德同資本、創(chuàng)新投資、紅杉資本等投融資機(jī)構(gòu)的身影，不時在此類活動中閃現(xiàn)。

　　“PE、VC確實(shí)都在大張旗鼓尋找物聯(lián)網(wǎng)的投資機(jī)會，已有投資機(jī)構(gòu)在無錫、上海、廣州等地的物聯(lián)網(wǎng)示范區(qū)投下項(xiàng)目。”上述創(chuàng)投合伙人說。

　　青云創(chuàng)投已宣布，將注資7000萬元與多利農(nóng)莊建立中國首個農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)示范基地。而全球?qū)I(yè)的半導(dǎo)體業(yè)風(fēng)投公司TALLWOOD，也已與無錫新區(qū)共同設(shè)立了股權(quán)投資公司，初期規(guī)模為5000萬美元，投資于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)的半導(dǎo)體設(shè)計、封測等領(lǐng)域。

　　但一半是火焰，一半是海水，目前的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)類似互聯(lián)網(wǎng)初期，企業(yè)的盈利模式尚不清晰，而當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)浪潮，曾經(jīng)造就了眾多企業(yè)由此打開資本市場大門。

　　“如今的物聯(lián)網(wǎng)，與當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)相似。”上述券商人士說，“當(dāng)年市場對互聯(lián)網(wǎng)題材的連續(xù)熱炒，也曾出現(xiàn)不少漲不停的牛股，但爆炒后卻以同樣猛烈的勢頭下跌。”

　　值得深思的是，當(dāng)初波濤洶涌的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資和二級市場持續(xù)爆炒，至今卻仍然沒有在A股市場出現(xiàn)哪怕一家血統(tǒng)純正的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)。而騰訊控股、阿里巴巴、百度等，都是清一色的海外上市公司。

　　新大陸樣本

　　作為物聯(lián)網(wǎng)概念龍頭股的新大陸，自去年物聯(lián)網(wǎng)概念行情爆發(fā)以來，其股價幾度炙手可熱勢絕倫。

　　2009年9月1日，新大陸收盤價為7.12元，到了2010年12月16日，股價達(dá)到23.13元，漲幅為219.92％。其間，新大陸屢屢領(lǐng)漲大盤。
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　　而今年前三季度，趕赴新大陸實(shí)地調(diào)研的基金、券商等機(jī)構(gòu)，多達(dá)40家。

　　“這段時間來調(diào)研的機(jī)構(gòu)也是比較多。”新大陸董秘侯浩峰告訴本報記者，“去年以來，關(guān)注公司的人越來越多。”

　　上市10年，在資本市場一直默默無聞的新大陸，驟然間走到了聚光燈下。

　　契機(jī)來自洶涌而至的國家物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。物聯(lián)網(wǎng)是繼計算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)與移動通信網(wǎng)之后的世界信息產(chǎn)業(yè)第三次浪潮。

　　“在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中，感知與識別技術(shù)是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的核心基礎(chǔ)技術(shù)。條碼識別，尤其是二維條碼識別技術(shù)，則是感知技術(shù)的重要組成。”新大陸總裁王晶對本報記者說，“新大陸是世界上少數(shù)幾家擁有二維碼核心技術(shù)的企業(yè)之一。”

　　如今，新大陸又迎來了另一個高潮——11月11日，新大陸發(fā)布了全球首顆二維碼解碼芯片。

　　據(jù)介紹，二維碼解碼芯片將使系統(tǒng)在解碼速度上較軟機(jī)解碼方式提高10倍以上，識讀效率（抗污損）提高30到50倍。

　　“新大陸二維碼解碼芯片成功的實(shí)現(xiàn)，是關(guān)鍵技術(shù)的突破，與之密切相關(guān)的，不僅是新大陸識別技術(shù)水平提高了新的臺階，同時標(biāo)志著中國人在二維碼技術(shù)進(jìn)入國際領(lǐng)先行業(yè)。”工信部電子信息司副司長丁文武如此評價。

　　然而，在新大陸利好不斷、股價飆升之際，實(shí)際控制人卻持續(xù)減持股份，引起了市場的頗多猜疑。

　　根據(jù)公告，新大陸控股股東新大陸集團(tuán)分別在2009年和2010年11月25日，累計減持1437.27萬股，占總股本的1.92％，新大陸集團(tuán)控股子公司新大陸生物所持的新大陸1911.78萬股，則已拋售殆盡。

　　實(shí)際控制人為何要在新大陸發(fā)展?jié)u入佳境之際減持？

　　“新大陸生物減持是為退出作準(zhǔn)備。”董秘侯浩峰說，“隔行如隔山，新大陸集團(tuán)計劃將新大陸生物賣掉，但持有的上市公司股權(quán)，價格不好確定，影響收購談判，單純談判生物技術(shù)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)比較簡單。”

　　新大陸集團(tuán)從2009年起收縮業(yè)務(wù)范圍，決定退出生物制藥領(lǐng)域，另外，新大陸生物出售新大陸股票也是新大陸集團(tuán)需要更多資金所致。

　　資料表明，新大陸生物經(jīng)營范圍為三類體外診斷試劑、生物技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生保健產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)及咨詢服務(wù)等，新大陸集團(tuán)持股99.9％、張秋蓮持股0.01％。

　　而新大陸控股股東新大陸集團(tuán)，主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品是高科技術(shù)產(chǎn)品的研究、開發(fā)、銷售、咨詢服務(wù)及相關(guān)投資，其股權(quán)結(jié)構(gòu)由胡鋼、王晶等17個自然人組成，其中胡鋼是主要出資人，出資額為5135.39萬元，占60.41％。胡鋼是新大陸董事長，王晶則是副董事長兼總裁。

　　對于減持的原因，王晶解釋稱，新大陸從創(chuàng)業(yè)至今已經(jīng)16年，不少員工是創(chuàng)始股東或間接股東，并且歷史上新大陸員工的收入不高，減持的原因之一是想讓大家增加收入，穩(wěn)定人心隊伍。

　　此前公告顯示，根據(jù)股權(quán)分置改革方案所含的股權(quán)激勵方案，新大陸集團(tuán)提供股份來源用于新大陸管理層期權(quán)激勵，采取“一次授出、分批行權(quán)”的方式，分別于2006年11月24日行權(quán)625萬股、2008年4月18日行權(quán)750萬股。

　　另一個原因則是，此次減持套現(xiàn)所得資金，計劃主要用于在北京設(shè)立第二總部和研發(fā)中心、歸還集團(tuán)的部分銀行貸款及其他科技孵化投入。

　　“公司的主要業(yè)務(wù)都與政府采購有關(guān)，在掌握全球首顆二維碼芯片技術(shù)后，準(zhǔn)備增加北京方面的拓展力度。”王晶說，“新大陸集團(tuán)不會放棄對上市公司的控股地位。”

　　盡管號稱目前在國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈“感知層”唯一擁有完全自主核心技術(shù)的企業(yè)，但新大陸當(dāng)下的盈利水平并不出色，2010年前三季度，新大陸每股收益為0.11元，而其2009年度的每股收益為0.19元。

　　“之前，新大陸經(jīng)營范圍涉及多個領(lǐng)域，科技創(chuàng)新、研發(fā)和推廣更是需要持續(xù)投入和沉淀。”王晶表示，“現(xiàn)在有了物聯(lián)網(wǎng)這個突破口，公司發(fā)展目標(biāo)更加明確，將重點(diǎn)推進(jìn)技術(shù)突破和商業(yè)模式應(yīng)用。”

　　鮮為人知的是，早在1999年，新大陸就開始進(jìn)軍條碼技術(shù)領(lǐng)域，但直至2006年，其二維碼技術(shù)研發(fā)才取得重大突破。2006年9月11日，新大陸成立上海新大陸翼碼信息科技有限公司，專注于“電子回執(zhí)”產(chǎn)品的研究、開發(fā)、運(yùn)營以及技術(shù)支撐。
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　　但二維碼的培育期超出了新大陸的預(yù)期，直到2008年才扭虧為盈。

　　其間，新大陸展開一系列國際化運(yùn)作。2008年6月，在美國設(shè)立新大陸北美公司；2009年3月，在歐洲荷蘭，成立了新大陸歐洲公司；2009年7月，在臺灣設(shè)立了臺灣新大陸股份有限公司，成為中國大陸第一家赴臺投資企業(yè)。

　　“此次二維碼解碼芯片研發(fā)成功，得益于依托臺灣IC產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢。”王晶說。

　　目前，在電子回執(zhí)系統(tǒng)上，新大陸已與中國銀聯(lián)、中國移動、淘寶網(wǎng)等進(jìn)行合作，2009年，新大陸二維碼短信流量從2008年的3000萬條增至6400萬條，毛利率高達(dá)80％。

　　不過，雖然此項(xiàng)業(yè)務(wù)增長迅猛，但由于缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，不同廠商的手機(jī)需要下載不同的軟件，這對二維碼的手機(jī)應(yīng)用造成一定的障礙。

　　二維碼芯片的誕生已可解決此類問題，“二維碼芯片進(jìn)一步提高了產(chǎn)品的應(yīng)用率，將識讀的專用設(shè)備變?yōu)橥ㄓ迷O(shè)備。”侯浩峰表示，“國內(nèi)條碼市場普及率很低，但行業(yè)應(yīng)用正在加速，增長很確定，會成為新大陸增長最快的業(yè)務(wù)。”

　　據(jù)其透露，現(xiàn)在新大陸已將此類業(yè)務(wù)拓展到銀行、物流、圖書館等領(lǐng)域。

　　“我們首創(chuàng)的行業(yè)應(yīng)用有動物溯源、冷鏈物流，首創(chuàng)的商業(yè)模式有電子憑證、商E通，將來每一個商業(yè)模式都會創(chuàng)造出無限的空間。”王晶認(rèn)為。

　　其實(shí)，在溯源系統(tǒng)方面，新大陸5年前就與農(nóng)業(yè)部合作推出生豬溯源體系這一新商業(yè)模式，目前市場占有份額為70％，毛利率約50％。今年，商務(wù)部在全國10個城市試點(diǎn)的“一葷一素”食品溯源系統(tǒng)，新大陸拿下3個試點(diǎn)名額，并且自己還在福建省內(nèi)搞了3個試點(diǎn)。

　　而溯源系統(tǒng)就是二維碼和RFID技術(shù)的實(shí)際商業(yè)化應(yīng)用。

　　“在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的四個部分中，新大陸主要介入感知與識讀環(huán)節(jié)、智能處理和運(yùn)營服務(wù)三大環(huán)節(jié)，傳輸環(huán)節(jié)中也有少量涉足。”王晶表示，“核心技術(shù)、商業(yè)模式是有門檻的，現(xiàn)在新大陸發(fā)展的關(guān)鍵是要把門檻做高。”

　　為此，新大陸圍繞二維碼芯片提出了179項(xiàng)專利申請，其中包括120項(xiàng)二維碼芯片專利、37項(xiàng)二維碼識讀引擎專利和22項(xiàng)二維碼物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用商業(yè)模式專利。

　　“歐美的專利申請也進(jìn)行當(dāng)中。”王晶說。

　　新大陸所涉及的物聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化領(lǐng)域，目前尚處于局部推廣和試點(diǎn)階段，增長空間依然取決于政策的拐點(diǎn)。