王健：在能力圈中投資

　　每個人平時都會接觸到很多公司和品牌，不妨把這些公司當(dāng)成自己的“能力圈”，認(rèn)真觀察了解他們，這樣不僅可能賺錢，還可能有很多樂趣。

　　從前有個古董商，既買古董也賣古董。他是個情緒波動很大的人。當(dāng)他的店里顧客很多，人們爭相購買時，他會情緒高漲，覺得所有的商品都很值錢，于是全面抬價；當(dāng)生意慘淡，無人問津，他會情緒低落，覺得所有的商品都一錢不值，于是全面降價。他也是個很公平的人，他一旦給一個貨物標(biāo)了價，人們可以從他那兒買，也可以以基本相同的價錢把同一種貨物賣給他。

　　要從這個人身上賺錢很容易。你只要在他情緒消沉?xí)r從他手里廉價地買貨，等他情緒高漲時再以高價賣給他就行了。

　　和這個古董商很類似的就是股市。股市的漲落和古董商的情緒一樣，要在股市中賺錢，應(yīng)該在其“情緒低迷”時買進，在其“情緒高漲”時賣出。但這個簡單的邏輯，卻被許多投資人忘記了。

　　投資人猶豫的原因之一是不知道什么時候是“底”。所謂的“底”往往只是一瞬間的事，即使指數(shù)探底了，也并不意味著我們所感興趣的那只股票就探底了。所以一味想抓住市場的“底”是枉然的，往往會導(dǎo)致錯誤的投資決策。

　　其實不知道什么時候是“底”，也可以賺錢。股票投資是在和概率打交道，并不需要每次都在絕對的“底”買入，在絕對的“頂”賣出。我們只需要在接近“底”的地方多買入，在接近“頂”的地方多賣出，在大勢上就贏了。在股市大跌時，可以分期分批進入股市，這樣雖然抓不住“底”，但總的平均成本會低。

　　股市蕭條時是投資的大好時機，如巴菲特所說，要在他人恐懼時貪婪。但是光知道要在他人恐懼時貪婪是不夠的，還得對有興趣投的公司有相當(dāng)?shù)牧私猓瑢ζ鋵嶋H價值范圍形成基本的判斷。所幸這種估算并不需要精確，只需要是一個范圍即可。

　　要做到這一點，我建議只投自己懂的，最好有親身感受的公司。巴菲特把他懂的范圍叫做自己的“circle of competence”(“能力圈”)，他只在這個“圈”里投資。1998-2000年間，互聯(lián)網(wǎng)方興未艾，巴菲特因為不懂互聯(lián)網(wǎng)，仍舊專注于投資他懂的其他行業(yè)。許多人嘲笑他沒勇氣投互聯(lián)網(wǎng)，致使其業(yè)績遠(yuǎn)不如股指增長。接著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，許多盲目投進互聯(lián)網(wǎng)的人血本無歸，巴菲特又一次成為英雄。

　　所以投資人的一大忌是去追逐新奇的，自己不懂的東西，依賴別人提供的所謂“消息”，或者盲從各種媒體中的股票預(yù)測，這樣很容易導(dǎo)致人云亦云。股市是瞬息萬變的，而報紙雜志上的股票預(yù)測從寫稿到印刷，最后傳到讀者面前，至少要幾天時間，這些股票預(yù)測即使正確也可能失效了。何況，做股票預(yù)測的人如果真的能準(zhǔn)確，他直接去投資，賺的錢會比做股票預(yù)測多得多。

　　每個人平時都會接觸到很多公司和品牌，不妨把這些公司當(dāng)成自己的“能力圈”，認(rèn)真觀察了解他們，這樣不僅可能賺錢，還可能有很多樂趣。我的一個朋友愛喝酒，于是他開始觀察和分析張裕和茅臺，并在適當(dāng)?shù)臅r候?qū)ζ渫顿Y，從中賺了很多錢，他也有更多的錢買酒了。