上市公司外部審計(jì)的投資者保護(hù)功能及其評(píng)價(jià)方法

　　葉陳云 楊克智

　　從近二十年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)的公司發(fā)展實(shí)踐情況來(lái)看，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中小投資者的保護(hù)力度嚴(yán)重不足。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量低下、違規(guī)披露等是投資者保護(hù)的一大障礙，而影響保護(hù)投資者的另一個(gè)重要原因與證券審計(jì)市場(chǎng)上CPA的較低審計(jì)質(zhì)量(即不當(dāng)審計(jì)行為與審計(jì)失敗)也的確有一定內(nèi)在聯(lián)系，審計(jì)與投資者保護(hù)之間的密切聯(lián)系不能不引起我們認(rèn)真地探討與反思，以持續(xù)地、更好地保護(hù)中小投資者權(quán)益的社會(huì)需求已成為我們審計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界共同面臨的刻不容緩的重要課題之一。

　　筆者認(rèn)為，從外部審計(jì)角度建立分析其投資者保護(hù)功能、建立評(píng)價(jià)方法并對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)于我國(guó)外部審計(jì)運(yùn)行機(jī)制的完善與投資者保護(hù)無(wú)疑具有重要意義。

　　一、外部審計(jì)與投資者保護(hù)的關(guān)聯(lián)性

　　投資者權(quán)益能否得到有效保護(hù)是影響我國(guó)資本證券市場(chǎng)能否健康與可持續(xù)發(fā)展的最核心決定因素。而投資者權(quán)益保護(hù)作為一種證券市場(chǎng)努力實(shí)現(xiàn)的理想目標(biāo)，本身與證券市場(chǎng)所有參與者之間都存在著千絲萬(wàn)縷的、不同程度的聯(lián)系。其中由注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行的外部審計(jì)(亦稱(chēng)獨(dú)立審計(jì))行為因?yàn)榫哂刑囟s束職能而具有特殊的投資者保護(hù)功能，與投資者權(quán)益保護(hù)的既定目標(biāo)之間具有積極而且重要的關(guān)系。主要原因在于獨(dú)立審計(jì)作為公司治理的外部監(jiān)督和保證機(jī)制，其目的在于制約公司管理層的機(jī)會(huì)主義行為，為投資者提供了有關(guān)公司披露可靠性的第三方確認(rèn)，并通過(guò)增加會(huì)計(jì)報(bào)表可信度來(lái)使披露的信息更有價(jià)值，以充分保證會(huì)計(jì)信息在簽訂契約和向外部投資者傳遞信息過(guò)程中的作用。

　　獨(dú)立審計(jì)因其職業(yè)特點(diǎn)與性質(zhì)客觀上具有監(jiān)督、鑒證、評(píng)價(jià)、控制四大職能。因?yàn)楠?dú)立審計(jì)行為本質(zhì)上是防止內(nèi)部人通過(guò)掌握的信息優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)利益轉(zhuǎn)移的監(jiān)控機(jī)制，通過(guò)獨(dú)立審計(jì)履行的監(jiān)督、鑒證、評(píng)價(jià)、控制等職能行為，使其鑒證對(duì)象——上市公司管理層或關(guān)鍵內(nèi)部控制人損害投資者的侵占掏空公司資源等合謀舞弊行為、扭曲提供虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息等不良行為得以被控制，是各種投資者能夠分享到企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展?jié)摿Φ汝P(guān)鍵財(cái)務(wù)信息，較大程度上解決了公司內(nèi)部人與外部投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，因而，高質(zhì)量的獨(dú)立審計(jì)是為公司保護(hù)投資者合法利益的客觀需求而誕生的外部有效“監(jiān)控工具或治理手段”，是證券行業(yè)監(jiān)管制度環(huán)境的重要組成部分。上述情況充分說(shuō)明，獨(dú)立審計(jì)執(zhí)業(yè)行為與投資者保護(hù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之間存在密切的關(guān)系，研究公司外部獨(dú)立審計(jì)的行為質(zhì)量與強(qiáng)度可以為我國(guó)公司投資者權(quán)益的有效保護(hù)起到積極的作用。

　　二、外部審計(jì)及其評(píng)價(jià)的投資者權(quán)益保護(hù)功能與影響

　　概括而言，獨(dú)立審計(jì)行為評(píng)價(jià)的保護(hù)投資者職能與作用表現(xiàn)如下。

　　1.外部審計(jì)的獨(dú)立性評(píng)價(jià)對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的作用

　　審計(jì)師的獨(dú)立審計(jì)行為因其職業(yè)性質(zhì)客觀上具有監(jiān)督職能，也是證券審計(jì)市場(chǎng)會(huì)計(jì)監(jiān)督體系的重要組成部分，是行業(yè)中介組織確認(rèn)上市公司保證其所提供會(huì)計(jì)信息真實(shí)、完整的一種監(jiān)督方式。通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，審計(jì)師能夠減少管理層的機(jī)會(huì)主義行為，從而降低外部投資者與管理者之間的代理成本。因此，獨(dú)立審計(jì)師通過(guò)對(duì)上市公司年度會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)，借以實(shí)施對(duì)上市公司的監(jiān)管，保證預(yù)期向投資者報(bào)告所的會(huì)計(jì)信息具有較高的質(zhì)量，從而為維護(hù)證券市場(chǎng)秩序和社會(huì)公眾利益，發(fā)揮著重要作用。

　　通過(guò)審計(jì)獨(dú)立性評(píng)價(jià)，可以向市場(chǎng)傳遞一種上市公司獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量高低的信號(hào)，使得投資者對(duì)其投資股票的公司會(huì)計(jì)信息可靠性做出合理推測(cè)與判斷，從而起到信息預(yù)警的作用。

　　2.外部審計(jì)鑒證行為與質(zhì)量評(píng)價(jià)對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的作用

　　審計(jì)鑒證具有降低企業(yè)內(nèi)部人與外部投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)的客觀功能，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提供獨(dú)立審計(jì)鑒證行為，可以增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告信息的可信度，有利于增強(qiáng)投資者信心，降低信息決策風(fēng)險(xiǎn)，投資者的決策，有助于投資者改變錯(cuò)誤判斷、做出正確的決策，有利于資本實(shí)現(xiàn)合理的收益，有利于實(shí)現(xiàn)有效的資源配置，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保持金融穩(wěn)定從而為投資者提供真正有效的保護(hù)。因此，優(yōu)質(zhì)、高效的審計(jì)鑒證行為對(duì)維護(hù)審計(jì)信息使用者的權(quán)益具有積極的應(yīng)用價(jià)值。

　　3.外部審計(jì)的保險(xiǎn)功能評(píng)價(jià)對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的作用

　　審計(jì)的保險(xiǎn)機(jī)制是指審計(jì)具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能，投資者可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式將其面臨的財(cái)務(wù)信息風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給審計(jì)人員。管理者為了防止內(nèi)部人舞弊造成的災(zāi)難性損失，經(jīng)理們?yōu)榉乐瓜聦購(gòu)闹凶鞅锥棺约好墒軗p失，將部分收入用于聘請(qǐng)審計(jì)人員，這部分審計(jì)費(fèi)用視同風(fēng)險(xiǎn)基金；事實(shí)上審計(jì)行為后果相當(dāng)于投資者利益的保險(xiǎn)價(jià)值，因?yàn)橐坏徲?jì)失敗，審計(jì)人員面臨著接受訴訟的風(fēng)險(xiǎn)，不僅會(huì)承擔(dān)高額的訴訟成本，而且將賠償因此而帶來(lái)的損失。

　　因此，審計(jì)的功能評(píng)價(jià)在某種程度上可以向投資者提供一種會(huì)計(jì)信息是否具有可靠性與相關(guān)性的擔(dān)保，這種功能事實(shí)上起到了通過(guò)約束注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)行為質(zhì)量來(lái)保護(hù)投資者權(quán)益的作用。因此，審計(jì)在公司治理中起著保險(xiǎn)機(jī)制的作用，可以說(shuō)是為投資者的投資行為提供了一份保險(xiǎn)。

　　三、外部審計(jì)的投資者保護(hù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基本內(nèi)容與評(píng)價(jià)方法

　　在我們的審計(jì)與投資者保護(hù)評(píng)價(jià)指數(shù)體系中，將獨(dú)立審計(jì)的投資者保護(hù)功能指標(biāo)分為三大類(lèi)(二級(jí)指標(biāo)與分指標(biāo))分別進(jìn)行細(xì)化衡量與評(píng)價(jià)：其一，是審計(jì)獨(dú)立性指標(biāo)；其二，是審計(jì)質(zhì)量指標(biāo)；其三，是審計(jì)保障指標(biāo)。

　　1.審計(jì)獨(dú)立性指標(biāo)

　　關(guān)于審計(jì)獨(dú)立性的指標(biāo)本項(xiàng)目組采用了客戶(hù)的重要性、審計(jì)收費(fèi)的合理性和審計(jì)任務(wù)等子指標(biāo)來(lái)測(cè)度。

　　(1)客戶(hù)的重要性。客戶(hù)重要性是指會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)某鑒證客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)依賴(lài)，通常以從客戶(hù)收取總費(fèi)用占事務(wù)所收入總額的比率來(lái)度量。上市公司審計(jì)費(fèi)用取自公司年報(bào)中公布的審計(jì)費(fèi)用，會(huì)計(jì)師事務(wù)所全年審計(jì)收入取自中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布的2010年會(huì)計(jì)師事務(wù)所綜合評(píng)價(jià)前百家信息中的審計(jì)收入，非百?gòu)?qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收入則通過(guò)其網(wǎng)站查詢(xún)。

　　(2)審計(jì)收費(fèi)合理性。審計(jì)收費(fèi)過(guò)高影響注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性，過(guò)低影響注冊(cè)會(huì)計(jì)師的質(zhì)量，因此，審計(jì)費(fèi)用合理性是指會(huì)計(jì)事務(wù)所在提供審計(jì)服務(wù)后向被審計(jì)單位收取合理的費(fèi)用，用于彌補(bǔ)在審計(jì)過(guò)程的實(shí)際成本和獲取正常利潤(rùn)。

　　(3)審計(jì)任期。審計(jì)任期是公司所聘任的事務(wù)所為其提供連續(xù)審計(jì)服務(wù)的累計(jì)年數(shù)。研究表明審計(jì)質(zhì)量與審計(jì)任期之間呈倒U型關(guān)系，審計(jì)任期初期由于會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)被審計(jì)單位的了解逐步深入，審計(jì)質(zhì)量會(huì)逐步提高，但是，隨著審計(jì)任期的增長(zhǎng)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與被審計(jì)單位之間的交往也會(huì)越來(lái)越密切，容易產(chǎn)生獨(dú)立性威脅。

　　2.審計(jì)質(zhì)量指標(biāo)

　　(1)審計(jì)師的行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)。審計(jì)師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)是指審計(jì)師擁有的對(duì)某一行業(yè)的專(zhuān)有知識(shí)和專(zhuān)業(yè)技能。

　　(2)行業(yè)評(píng)價(jià)。借鑒國(guó)際通行做法，以上一個(gè)營(yíng)業(yè)年度的“年業(yè)務(wù)收入”作為事務(wù)所排名的主要依據(jù)，按業(yè)務(wù)收入遞減原則進(jìn)行。該指標(biāo)是反映事務(wù)所專(zhuān)業(yè)勝任能力的重要依據(jù)。

　　(3)注冊(cè)會(huì)計(jì)師所占比重。注冊(cè)會(huì)計(jì)師所占比重是會(huì)計(jì)師事務(wù)所擁有的注冊(cè)會(huì)計(jì)師人數(shù)占全部員工的比例，該比率是衡量事務(wù)所專(zhuān)業(yè)勝任能力的核心指標(biāo)。

　　3.審計(jì)保障指標(biāo)

　　審計(jì)服務(wù)需求的保險(xiǎn)動(dòng)因(也即審計(jì)的保障功能或保險(xiǎn)功能)來(lái)源于審計(jì)能給投資者的投資損失提供某種形式的補(bǔ)償。然而，此動(dòng)因的存在要有兩個(gè)必要條件：一是法律制度允許投資者可以從審計(jì)事務(wù)所獲得一定程度的投資損失賠償；二是審計(jì)事務(wù)所和審計(jì)師擁有足夠的資本補(bǔ)償投資者的投資損失。所以，保險(xiǎn)功能可以具體分為：

　　(1)法律保護(hù)程度。審計(jì)師面臨的法律責(zé)任包括民事責(zé)任、行政責(zé)任和刑事責(zé)任。對(duì)于投資者來(lái)講，只有在審計(jì)師承擔(dān)民事責(zé)任的情況下，才能獲得真正的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。民事法律制度的建立，能起到威懾和彌補(bǔ)作用，在一定程度上審計(jì)師可以彌補(bǔ)投資者的部分損失，而這正是審計(jì)保險(xiǎn)需求的動(dòng)因。法律對(duì)投資者的保護(hù)既包括法律制度本身完善程度，也包括當(dāng)?shù)貓?zhí)法者執(zhí)法的力度和效果。

　　(2)審計(jì)事務(wù)所的資產(chǎn)規(guī)模。我們用會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)資本的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示，會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)資本取自中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所網(wǎng)站中的會(huì)計(jì)師事務(wù)所信息。

　　(作者單位：華北電力大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、北京工商大學(xué)投資者保護(hù)研究中心)