謹(jǐn)慎非洲淘鐵礦

　　機(jī)遇總是和風(fēng)險(xiǎn)并存，踏上非洲這片土地之前，一定要先做好功課，將機(jī)遇最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化。

　　采寫|《小康·財(cái)智》記者 胡柯

　　芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授DaleHale之前訪問墨爾本，在接受澳大利亞廣播公司采訪時(shí)表示：“非洲即將成為全球另一個(gè)鐵礦石主產(chǎn)區(qū)?！?/p>

　　去年以來，非洲頻頻爆出發(fā)現(xiàn)巨大鐵礦的消息。據(jù)悉，西部非洲的鐵礦石項(xiàng)目全部投產(chǎn)后產(chǎn)量能夠占到全球鐵礦石總產(chǎn)量的63%，這意味著巴西和澳大利亞壟斷全球鐵礦石市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位將不復(fù)存在。

　　日本地震的影響，再次加劇了鐵礦石的需求。于是，一次全球企業(yè)去非洲淘鐵礦熱正式上演。

　　市場(chǎng)：動(dòng)力十足

　　非洲鐵礦熱，中國(guó)企業(yè)亦未能免俗。中鐵物資以1.68億英鎊換取非洲礦業(yè)12.5%的股權(quán)，并同意購(gòu)買通科利利部分鐵礦石20年。漢龍集團(tuán)出資約2億澳元(折合12億人民幣左右)，于今年收購(gòu)了非洲大型鐵礦石公司SundanceResourcesLtd(簡(jiǎn)稱SDL)16%的股份。中國(guó)企業(yè)的大手筆收購(gòu)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，有可能改變中國(guó)長(zhǎng)久以來依賴巴西和澳大利亞鐵礦石進(jìn)口的格局。

　　中國(guó)的鐵礦資源并不貧乏，2010年，中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量位居全球之首，總產(chǎn)量高達(dá)9億噸。但是中國(guó)鐵礦石品位低，含磷高，無法與澳大利亞和巴西鐵礦石相比。國(guó)內(nèi)大型鋼企更加青睞巴西和澳大利亞的優(yōu)質(zhì)鐵礦石，因此中國(guó)一直是全球鐵礦石的最大買主，2010年，中國(guó)鐵礦石總進(jìn)口量達(dá)6.5億噸。

　　非洲礦業(yè)公司的董事長(zhǎng)Frank·Timis稱：“目前世界上通過海運(yùn)的鐵礦石交易主要是由淡水河谷、必和必拓和力拓這三家廠商進(jìn)行生產(chǎn)和供應(yīng)，三家形成的全球壟斷格局很難被打破?！苯鼛啄辏S著新興市場(chǎng)國(guó)家的興起，鐵礦石的價(jià)格也是水漲船高，但因?yàn)槿狈?yōu)質(zhì)上游資源，所以對(duì)鐵礦石的定價(jià)，壟斷外企業(yè)往往缺乏話語權(quán)。

　　非洲鐵礦的逐漸發(fā)現(xiàn)，讓人們對(duì)全球鐵礦的未來市場(chǎng)開始充滿憧憬，甚至有專家表示，鐵礦石降價(jià)指日可待。數(shù)據(jù)顯示，單是漢龍投資的SDL，目前探明資源量為28億噸，包括62%品位的直運(yùn)赤鐵礦4.2億噸及部分優(yōu)質(zhì)磁鐵礦，已勘探區(qū)域僅占全部勘探許可證面積的極小一部分，隨著勘探工作的進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)全部資源量有望達(dá)到百億噸以上。重要的是，這些礦石含鐵量高，礦體埋藏淺，質(zhì)量好。

　　非洲鐵礦的發(fā)現(xiàn)，尤其是西非各國(guó)，塞拉利昂、利比亞、喀麥隆、科特迪瓦、幾內(nèi)亞等，讓非洲這片神秘的土地再次成為投資熱土。

　　Frank·Timis曾公開表示，不愿意將自己的鐵礦出售給三大壟斷廠商，他希望以低廉的價(jià)格將鐵礦石賣給中國(guó)。Frank·Timis也確實(shí)這樣做了。于是，去非洲淘鐵礦，在2011年的炎熱夏季，在中國(guó)越演越烈。

　　實(shí)際上，過去人們多認(rèn)為南非是非洲最大的鐵礦石資源區(qū)，鐵礦石儲(chǔ)量近25億噸。其實(shí)，幾內(nèi)亞西芒杜和寧巴山地區(qū)的鐵礦石資源量探明的已超過70億噸，還有其他國(guó)家和地區(qū)，非洲的鐵礦資源優(yōu)勢(shì)引起重視。相對(duì)于澳大利亞350億噸的鐵礦儲(chǔ)量，非洲一點(diǎn)也不遜色。對(duì)中國(guó)企業(yè)來說，在這些機(jī)遇面前，該如何投資，才能順利淘金？

　　特殊的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　非洲地處熱帶，資源豐富。物種多樣是人們對(duì)非洲的簡(jiǎn)單印象。實(shí)際上，這個(gè)大陸有著自己特殊的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，非洲是世界上最后一個(gè)實(shí)現(xiàn)政治獨(dú)立的洲，因此這個(gè)洲對(duì)外界比較排斥，一直以來，政策都是傾向于保護(hù)。

　　20世紀(jì)80年代末期至90年代初，因?yàn)槲鞣絿?guó)家在非洲推行多黨民主制，并鼓吹在經(jīng)濟(jì)上實(shí)行私有制，從而引發(fā)多個(gè)國(guó)家內(nèi)戰(zhàn)，政局動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)也因此受到抑制。2000年后，“非洲聯(lián)盟”成立，非洲的政局一度穩(wěn)定下來，對(duì)外貿(mào)易大量增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也因此受益。

　　鐵礦資源，對(duì)非洲鐵礦資源國(guó)而言，主要集中在南非和西非各國(guó)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一大亮點(diǎn)。但是因?yàn)樽陨斫?jīng)濟(jì)和技術(shù)的限制，尤其是西非各國(guó)，多數(shù)鐵礦都采取了境外招商策略。

　　必和必拓、淡水河谷均持有非洲鐵礦的勘探權(quán)和開采權(quán)。中國(guó)企業(yè)除了漢龍、山鋼，中鋁公司也踏上了非洲。對(duì)這些非洲鐵礦項(xiàng)目來說，境外的資金和技術(shù)是他們選擇的主要因素。

　　也許是長(zhǎng)久以來中國(guó)和非洲各國(guó)的邦交不錯(cuò)，因此，相對(duì)于其他各國(guó)，尤其是近年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，非洲政府和鐵礦主似乎對(duì)中國(guó)企業(yè)有著偏愛，同等競(jìng)標(biāo)條件下，中國(guó)企業(yè)勝算的概率要高一點(diǎn)。中國(guó)社科院西亞非洲研究所非洲研究室主任賀文萍告訴《小康·財(cái)智》記者：“非洲人對(duì)中國(guó)人很友好?！盕rank·Timis認(rèn)為，這是因?yàn)榇蠹蚁嘈胖袊?guó)的購(gòu)買能力。

　　相對(duì)于非洲的經(jīng)濟(jì)政策而言，中國(guó)政策對(duì)去非洲投資的企業(yè)來說，并沒有較大幅度的優(yōu)惠。中鋁一位工作人員接受媒體采訪時(shí)稱，如果是上市公司赴非投資，國(guó)家的優(yōu)惠政策傾斜力度會(huì)很小，非上市公司則可以獲得減免稅收，提供資金支持等幫助。

　　尤其是投資大型鐵礦項(xiàng)目，諸如幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目、塞拉利昂鐵礦項(xiàng)目，對(duì)企業(yè)來說融資渠道順暢是關(guān)鍵，依照中國(guó)實(shí)際情況，央企主要融資渠道是銀行借貸，相對(duì)于借貸來說，上市公司的資金渠道可能更為順暢，但是作為上市公司投資非洲，又很難獲得國(guó)家政策支持。所以，這讓很多企業(yè)赴非投資很糾結(jié)。不過，遇到好的鐵礦項(xiàng)目，即使沒有優(yōu)惠政策扶持，依然不能阻擋企業(yè)投資的腳步。

　　一場(chǎng)持久戰(zhàn)

　　對(duì)于非洲來說，這些來非洲投資鐵礦的企業(yè)或者商人，除了勘探開采鐵礦之外，實(shí)際上在競(jìng)爭(zhēng)中，不知不覺就為鐵礦所在地的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做出了貢獻(xiàn)。

　　一位熟悉幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目的人士介紹，西芒杜鐵礦已經(jīng)被分成了四個(gè)礦區(qū)，力拓、中鋁、淡水河谷、BSGR各占一個(gè)礦區(qū)。如果從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，西芒杜鐵礦沒必要再修兩套鐵路系統(tǒng)。因?yàn)榇蠹乙恢抡J(rèn)為四家公司肯定會(huì)對(duì)鐵路設(shè)施共享做出協(xié)商和安排。

　　但是，這個(gè)策劃案的提出表明，誰要是先完成對(duì)鐵路、港口等設(shè)施的基建安排，就可以在未來的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。所以，進(jìn)入非洲，多數(shù)的投資者都會(huì)在原來的預(yù)算上花費(fèi)更多的錢。

　　實(shí)際上，這筆錢也是沒法省的。南非共和國(guó)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)，交通運(yùn)輸基本上可以滿足鐵礦的出口。但是鐵礦的另一富足地區(qū)，西非各國(guó)則基礎(chǔ)設(shè)施落后，進(jìn)入開采礦石，知情人介紹，必須興建港口、公路和鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施，否則將來的運(yùn)輸會(huì)成為問題。

　　進(jìn)入西芒杜鐵礦項(xiàng)目的礦業(yè)巨頭淡水河谷公司明確表示，將投資50～80億美元，在幾內(nèi)亞和利比里亞建設(shè)礦山、港口和鐵路。

　　細(xì)數(shù)赴非投資鐵礦的企業(yè)，多數(shù)為央企或者大型民企，資金充裕。對(duì)于一般的小企業(yè)來說，資金問題將是投資鐵礦面臨的最大難題。

　　鐵礦投資，與一般的消費(fèi)品投資不同。首先申報(bào)程序就很繁瑣，當(dāng)?shù)卣畬?duì)企業(yè)資質(zhì)的審核，一般而言，大約需要2～3個(gè)月的時(shí)間。而且投資境外鐵礦的前期投資費(fèi)用較大，生產(chǎn)1萬噸礦粉大約需要投資200萬元，而對(duì)于一個(gè)鐵礦來說，年生產(chǎn)百萬噸以下是很難盈利的。

　　如果是境外投資，則是大型鐵礦較受歡迎，雖然前期投資金額巨大，但是一旦開始生產(chǎn)，收益也比較豐厚。漢龍吃下SDL公司19%的股份，第一筆投資12億元業(yè)內(nèi)認(rèn)為只是個(gè)開始，一旦項(xiàng)目上馬，花費(fèi)會(huì)很大，保守估計(jì)到第一批鐵礦石出產(chǎn)，漢龍的投資不會(huì)低于50億元。

　　非洲對(duì)中國(guó)在非洲開采鐵礦的企業(yè)，非洲各國(guó)的分配政策略有不同，大體上而言，都會(huì)采取非洲本地礦主和投資者劃分份額進(jìn)行礦產(chǎn)分配。

　　例如：西芒杜鐵礦項(xiàng)目，根據(jù)協(xié)議，力拓投資，力拓總公司Simfer將在幾內(nèi)亞總統(tǒng)頒布法令授予其采礦權(quán)、且批準(zhǔn)中鋁和力拓的西芒杜合資企業(yè)之后，向當(dāng)局支付7億美元。幾內(nèi)亞政府將在未來20年內(nèi)，有權(quán)持有該項(xiàng)目最多35%的權(quán)益，其中15%的權(quán)益無償獲得。力拓和中鋁則分享剩下的65%份額。

　　另外，礦產(chǎn)投資回報(bào)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，鐵礦基數(shù)越大，回報(bào)的年限就會(huì)越久。中鋁公司投資西芒杜鐵礦，從勘探到生產(chǎn)到銷售，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)可以有所回報(bào)至少需要10年時(shí)間。

　　避免看不見的風(fēng)險(xiǎn)

　　如果遇見一個(gè)好礦，多數(shù)的投資者都向記者表達(dá)了一個(gè)意愿，不管花費(fèi)多少，不管回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)短，都愿意投資。

　　正是這種心態(tài)驅(qū)使，所以在奔赴非洲的途中，很多企業(yè)都因?yàn)橐粫r(shí)沖動(dòng)給自己的投資帶來風(fēng)險(xiǎn)。受騙，投資了不好的礦，投資的時(shí)候沒有做好預(yù)算，以致投資打了水漂。

　　非洲因?yàn)檎卧?，?nèi)戰(zhàn)頻繁，因此在出國(guó)考察之前，一定要了解鐵礦區(qū)的政治形勢(shì)，如果是有戰(zhàn)爭(zhēng)影響，那么投資就很難有所回報(bào)。例如塞拉利昂，1991年開始，打了11年的內(nèi)戰(zhàn)，現(xiàn)在雖然戰(zhàn)爭(zhēng)平息，但是專家認(rèn)為，基礎(chǔ)矛盾并未解決徹底，因此在這里投資，要預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)。

　　非洲還有一個(gè)特點(diǎn)就是騙子總是高招頻出，尤其在南非。一些人假裝是礦主，騙得考察者的信賴，到達(dá)非洲之后，好車、好飯招待，結(jié)果考察者莫名奇妙就被搶劫的事情屢見不鮮。中非民間商會(huì)會(huì)長(zhǎng)助理賀邵甲提醒投資者，對(duì)中國(guó)企業(yè)來說，最簡(jiǎn)單的到達(dá)非洲的捷徑就是尋求商會(huì)或者商務(wù)公司或者大使館的幫助。

　　除此之外，投資非洲熱導(dǎo)致的中國(guó)企業(yè)因?yàn)闋?zhēng)搶資源，投資了貧礦的企業(yè)也不在少數(shù)。這種情況的發(fā)生一般都是企業(yè)急于拿到資源，對(duì)方給出的條件又比較優(yōu)惠，因此在競(jìng)爭(zhēng)激烈的態(tài)勢(shì)下，沒有進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目疾?，投資之后才發(fā)現(xiàn)，鐵礦并不是自己想要的優(yōu)質(zhì)鐵礦，那時(shí)候后悔就已經(jīng)晚了。

　　其實(shí)，鐵礦石之所以會(huì)大熱，主要是因?yàn)槿蠊镜膲艛嗪蜕嫌钨Y源的缺乏。對(duì)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的中國(guó)而言，鐵礦的需求隨經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度很大。需求平均每年增長(zhǎng)大約20%。由此可見，鐵礦石的需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。2008年，次貸危機(jī)的影響，中國(guó)一度出現(xiàn)鐵礦石供應(yīng)過剩，2008年8月份全國(guó)鐵礦石庫(kù)存量達(dá)到7446萬噸的高位。后來隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，庫(kù)存才被消化。

　　而且鐵礦和通脹的關(guān)系也很密切，通脹推升了企業(yè)生產(chǎn)成本的增加，一些企業(yè)只能以減少生產(chǎn)來應(yīng)對(duì)，鐵礦石的需求很有可能會(huì)放緩。所以，投資鐵礦，一定要看清經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

　　另外，在非洲投資，政府都會(huì)要求企業(yè)雇傭當(dāng)?shù)毓と?，只有管理層可以是本?guó)人。非洲的勞動(dòng)力雖然便宜，但是干活的積極性較差，對(duì)此，前去的企業(yè)一定要有心理準(zhǔn)備。