文化產(chǎn)業(yè)迎黃金十年：哪些文化企業(yè)值得投資

　　哪些文化企業(yè)值得投資

　　文化產(chǎn)業(yè)正面臨一個黃金十年機遇，投資機構(gòu)也迎來一個絕佳投資機遇。如何抓住時機，分享國家發(fā)力文化產(chǎn)業(yè)而帶來的投資盛宴?是投資機構(gòu)近期廣泛探討的話題

　　文化產(chǎn)業(yè)正面臨一個黃金十年機遇，投資機構(gòu)也迎來一個絕佳投資機遇。

　　但越是面臨機遇時，越需要冷靜思考;越是面臨巨大財富時，越需要理性應(yīng)對。如何抓住時機，分享國家發(fā)力文化產(chǎn)業(yè)而帶來的投資盛宴?在新元文智舉辦的2012文化產(chǎn)業(yè)資本大會上，各路文化產(chǎn)業(yè)投資達人各抒己見。

　　投資機構(gòu)如何看文化產(chǎn)業(yè)和企業(yè)?與看其他項目所關(guān)注的重點有何不同?

　　徐慧：文化產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)區(qū)別很大。首先，提供的產(chǎn)品不一樣。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供的產(chǎn)品，是大家都看得見、實體性的東西，而文化產(chǎn)業(yè)，都是精神層面上的，比如書、電影、游戲、音樂等，都是精神層面的傳播。第二，文化產(chǎn)業(yè)一般都是輕資產(chǎn)，除了文化旅游產(chǎn)業(yè)、商業(yè)地產(chǎn)以外，其他都是輕資產(chǎn)行業(yè)，都是靠人的。第三，文化產(chǎn)業(yè)是創(chuàng)意行業(yè)，無論游戲、動漫，還是音樂、設(shè)計，都是創(chuàng)作性的，對創(chuàng)意和人才的要求非常高，主要靠人。如果沒有人，這個企業(yè)就瓦解了。

　　李青媛：文化產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)沒有本質(zhì)不同，最大特點是它提供的是精神產(chǎn)品消費。比那些能夠看得到的、實體性質(zhì)的物質(zhì)產(chǎn)品的市場需求和心理更難把握。對文化企業(yè)而言，最大的挑戰(zhàn)在于，其成功只能意味著每一個產(chǎn)品的成功，下一個能否成功?確定性不是很大，這是文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險性更高的一個核心。

　　楊志龍：第一，文化產(chǎn)業(yè)叫產(chǎn)業(yè)一定是一個經(jīng)濟體，產(chǎn)品是什么?就是無形精神的消費。這個特質(zhì)導(dǎo)致我們在投資文化產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)相對比時，非常難投。舉個例子，我們把兩個同樣類型的公司放在一起，憑什么說一個比另外一個做得好，拍電視劇也好，組織活動也好，或者演繹，仁者見仁智者見智。不像制造業(yè)，算它的生產(chǎn)成本、技術(shù)成本、技術(shù)優(yōu)勢，文化產(chǎn)業(yè)這塊很難。從投資角度來講，估值很難。第二，文化產(chǎn)業(yè)相對不太規(guī)范，財務(wù)上很難理清，靠人力資本操作，在整個生產(chǎn)產(chǎn)品、產(chǎn)生效益過程中，其不可控因素在于人，而人又是最難管的。如果把文化產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)相比，最大的差異是一個以精神性產(chǎn)品為產(chǎn)出的一個產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品是精神性的消費產(chǎn)品，是無形的。

　　歐陽鯤：文化產(chǎn)業(yè)如果把它做大，做成一個產(chǎn)業(yè)化的格局，我們會對它的商業(yè)模式做深入研究。比如快速增長期的這家公司，其發(fā)展的瓶頸具體在哪里?怎么解決?如果是人的問題，又怎么解?市場問題怎么解決?如果是人民幣項目，可能會特別針對這個行業(yè)的子行業(yè)，從退出角度考察這個公司的未來。

　　曹海濤：在中國這個環(huán)境下，尤其政策環(huán)境下要做文化，首先一定要考慮政治因素，與政治宣傳有關(guān)，例如現(xiàn)在熱播的電視劇，就希望我們關(guān)注一些家庭幸福生活的。第二，據(jù)我了解，這些文化企業(yè)很多團隊人都很少。它不像工廠制造業(yè)有大量的人，或者高科技企業(yè)，有很多研發(fā)人員，文化企業(yè)很多都是單一作戰(zhàn)。我舉個例子，一些做動漫的企業(yè)，很可能就幾個人的團隊，包括做一部戲，有制片，有發(fā)行，包括后期制作，幾個人把這個產(chǎn)業(yè)就完成了。這個產(chǎn)業(yè)并不是靠很多人，往往是幾個人，賺錢的也就是那幾個人。

　　文化產(chǎn)業(yè)不缺錢，缺的是商業(yè)模式，投資機構(gòu)對此有何建議?

　　曹海濤：談到商業(yè)模式，我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)文化企業(yè)的商業(yè)模式越來越重要。幾年前，這些企業(yè)都沒有很大的發(fā)展，主要是不注重商業(yè)模式。隨著影視的發(fā)展，大家看到商業(yè)模式的重要性，紛紛影視植入廣告，包括表、飲料等等，這塊植入越來越多，這是很好的商業(yè)模式創(chuàng)新。

　　李青媛：我當(dāng)時投宋城股份時不覺得有什么創(chuàng)新之處，只把它看成一個傳統(tǒng)旅游項目，其演出做得比較好，最大亮點是把其旅游演繹作為一個產(chǎn)業(yè)來做，且最核心的是，其市場渠道做得特別扎實。在這個基礎(chǔ)上一點點打磨，做營銷和內(nèi)容上不斷創(chuàng)新。打磨了十多年，隨著市場本身一直在發(fā)展壯大，當(dāng)真正有實質(zhì)性爆發(fā)時，企業(yè)自然也就起來了。不管是文化企業(yè)，還是其他企業(yè)，剛開始做時，都應(yīng)該是很實在的，關(guān)鍵是抓住市場需求。怎樣讓市場來買你的單?這是最核心的。抓住市場核心需求，這一點，不管商業(yè)模式怎么創(chuàng)新，這一點是變不了的。

　　文化部發(fā)布規(guī)劃，在十二五期間，增加值翻一番，該政策對未來兩年的發(fā)展將產(chǎn)生怎樣的影響?

　　歐陽鯤：這肯定是個好事。文化產(chǎn)業(yè)跟其他大產(chǎn)業(yè)比，有一個很大不同，即它對資金的容納能力，可能沒有其他產(chǎn)業(yè)那么快，這項政策出來后，肯定會讓很多企業(yè)都受益。政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策，效果來得更快，長期效果更為顯著。特別是企業(yè)上市這一塊，得到一些政策傾斜，對企業(yè)非常有利。

　　楊志龍：第一，從整個行業(yè)來講，今年國家在轉(zhuǎn)型上提出了要求，文化產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)是一個方向。從資金量來講，渠道也會更多。第二，今年的文化產(chǎn)業(yè)政策，受益最大的是國有化企業(yè)。雖然不存在國進民退的說法，但國有企業(yè)改制的步伐和節(jié)奏會越來越快，從國家層面也希望中國文化企業(yè)以國有性質(zhì)為大，比如大家都在拍電視劇，未來，國有份額會增長更多。第三，國家政策上引導(dǎo)，有可能會出現(xiàn)大而不強的局面。比如搞一個全球最大的制片公司，全球最大的娛樂場所，是相對容易的，但如何把它做精做強，并不容易。

　　徐慧：政策肯定對文化產(chǎn)業(yè)非常利好。其中提到要優(yōu)化東部的文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完善中部的文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，培育西部的文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，囊括了全國的文化產(chǎn)業(yè)都要動起來。相應(yīng)地，國家也會給予很多政策支持，包括稅收優(yōu)惠、資金等支持。從市場來看，文化產(chǎn)業(yè)資金非常多，從國有的到民營的，有很多文化產(chǎn)業(yè)資金，這對整個文化產(chǎn)業(yè)的支持與發(fā)展是非常好的。但另一方面，文化產(chǎn)業(yè)市場是否能夠消化得了，也是需要認(rèn)真考慮的。另外，國家希望在未來打造跨國的具備國際競爭力的文化產(chǎn)業(yè)集團，這點可能對國有文化產(chǎn)業(yè)集團非常有利，那么民營的，可能在競爭中會稍弱一點。有這么好的政策和市場，只要方向是對的，只要市場有足夠需求，且有非常強的團隊，堅定自己目標(biāo)，等到民營企業(yè)做大時，可以增加自身的談判籌碼，可以和大國有集團坐在談判桌上好好談判。

　　曹海濤：我們在研究政策時，要抓住字眼，政策雖然說要支持文化企業(yè)或文化產(chǎn)業(yè)，但并沒說支持上市，這是兩個不同概念。上市還有很多困難，包括地方政府的障礙，甚至證監(jiān)會一些詢問，這些都是影響文化企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點。目前，民營企業(yè)發(fā)展厚度還不夠。概念很重要，影視首先是靠演員和電視臺，當(dāng)然還要靠院線，產(chǎn)業(yè)鏈的整合非常關(guān)鍵。現(xiàn)在包括投資機構(gòu)，以前是投錢加增值服務(wù)，現(xiàn)在是投錢加思路。包括企業(yè)的發(fā)展、商業(yè)模式、上市，如果把思路弄清晰了，這個企業(yè)才能很好發(fā)展。

　　李青媛：文化產(chǎn)業(yè)從上到下看上去就是一件很美的事，但真正做時，發(fā)現(xiàn)很辛苦。首先，國家政策上各個方面政策下來，其實有一種拔苗助長的態(tài)勢。在這個領(lǐng)域剛起來的小企業(yè)，心態(tài)上會很浮躁，想商業(yè)模式時通常較短期。一大批小企業(yè)，原來靠補貼生存，一旦政策剎車，它會死的，這是很多小企業(yè)要比較清醒的一個問題。其次，從投資機構(gòu)的角度，如果文化部倍增計劃里，能放松一些文化意識形態(tài)的管制，整個文化產(chǎn)業(yè)可能會更加蓬勃發(fā)展。如果系統(tǒng)性來看文化產(chǎn)業(yè)倍增計劃，國家所說的文化推動、促進，這兩個地方挺矛盾的，一方面是意識形態(tài)上不要打壓，否則會抑制一大批文化產(chǎn)業(yè)或者資本的運作前景;另一方面盡量不要拔苗助長，這一點是感覺最困惑的。