楊寧：天使投資應(yīng)謹(jǐn)防揠苗助長

天使應(yīng)該懂得揠苗助長的道理，再好的項目，也不可能一兩天就長成。無論做任何投資，都不要違背這個規(guī)律。

口述/青年天使會會長、樂博資本合伙人 楊寧

整理/本刊記者 王冀

天使投資近年存在跟風(fēng)現(xiàn)象。很多人看到別人賺了錢，就想?yún)⑴c，往往是在時機不成熟的情況下貿(mào)然投資。他們認(rèn)為，自己投的項目失敗了也沒事，因為只要投中一個，回報倍數(shù)就會很高，就能把損失都彌補回來，但結(jié)果很可能是投的項目全部死亡。慢慢地，這個行當(dāng)里來湊熱鬧的就都退出了。

另外需要注意的是，天使存在真假之別。真天使毋庸贅言，就是真正做天使投資的人；而假天使，比如一些富二代，就不是真正做投資的，而是靠所謂“天使”的身份來唬人。

怎么區(qū)別真假天使？創(chuàng)業(yè)者可以多參加一些活動，或者經(jīng)常去創(chuàng)業(yè)咖啡館，跟別的創(chuàng)業(yè)者多交流。假天使可以偶爾騙幾個人，但他不可能逃過所有創(chuàng)業(yè)者的法眼。

站在天使的角度，他們也需要不斷學(xué)習(xí)。青年天使會就是專門為天使成立的組織，目的是讓天使們有更多機會互相交流，包括甄別項目的方法，行業(yè)的慣例和規(guī)范等，希望參與其中的天使能變得更有經(jīng)驗，投資成功率也能更高。

天使機構(gòu)化是當(dāng)前的一個趨勢，這有利也有弊。好的地方是，機構(gòu)化更便于天使做投資。比如，天使投資需要有經(jīng)驗和鑒別能力，如果你沒有這樣的條件，可以投資一支天使基金。天使機構(gòu)化的表現(xiàn)形式比較多樣，有基金、孵化器、創(chuàng)業(yè)咖啡廳等，但弊端是天使基金的投資不像個人投資那么靈活，包括會受到更嚴(yán)格的監(jiān)管等，這些是它們需要面對的問題。此外，天使機構(gòu)化并不意味著個人天使將消亡，一些知名企業(yè)家、上市公司高管都會加入到天使投資的行列中，很長時間內(nèi)二者將并存。

坦率地講，中國天使投資的發(fā)展不存在太多障礙，但創(chuàng)業(yè)依然存在許多障礙，比如注冊公司的程序仍然非常繁瑣，對注冊資本也有較高的要求，還有各種牌照等。即便開一個餐館，也涉及城管、衛(wèi)生、消防，甚至街道辦事處等眾多部門，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)的隱性成本巨大。今后如果這些問題得到改善，將為天使投資提供更好的土壤。

自去年以來，國內(nèi)外的IPO都不好，但情況肯定會好轉(zhuǎn)的。市場經(jīng)濟的最大特點是有周期性，經(jīng)濟好的時候，就會有很多公司上市，不好的時候，上市公司就會很少，這是無法改變的經(jīng)濟規(guī)律。所以，市場不好的時候沒關(guān)系，不妨等一等，不要逆勢而動。

王陽明說過，“未知死，焉知生”。天使投資人應(yīng)該懂得揠苗助長的道理，再好的項目，也不可能一兩天就長成。無論做任何投資，都不要違背這個規(guī)律。