吳尚志：解碼鼎暉百億美元投資布局 背靠QFII玩轉A股

“綜合資產(chǎn)管理平臺在新的時代迎來了一個好機會。”昨日，鼎暉投資創(chuàng)始人兼董事長吳尚志在上證報主辦的“2013中國股權投資論壇”上如是表示。他所作的“大資管時代的綜合資產(chǎn)管理平臺”主題演講，全面解剖了鼎暉百億美元資產(chǎn)投資布局。其中鼎暉在二級市場的投資及戰(zhàn)績令在場聽眾頗為驚嘆。他還認為，金融改革(簡稱“金改”)讓鼎暉擁有更多參與二級市場的機會。

從2002年設立鼎暉私募股權基金，到2005年構建專業(yè)創(chuàng)投團隊(鼎暉創(chuàng)投)，再到2006年創(chuàng)立獨立QFII投資團隊，又到2007年出爐鼎暉地產(chǎn)投資基金，直至2011年基于金融創(chuàng)新所成立的夾層與信用投資。鼎暉投資可謂步步踏準時代節(jié)拍。

據(jù)吳尚志介紹，目前鼎暉投資的資產(chǎn)管理規(guī)模為100億美元，其中股權投資類資產(chǎn)占70%，創(chuàng)投業(yè)務占11%，證券資產(chǎn)占8%，地產(chǎn)投資占7%，夾層類資產(chǎn)占4%。

股權投資是鼎暉投資的主業(yè)，這塊業(yè)務品牌的建立與鼎暉早期投資的消費品品牌的成長很有關系。在吳尚志看來，可以總結為，PE投資方向要與中國經(jīng)濟增長密切聯(lián)系，從基礎消費到差異化消費再到金融、醫(yī)療、汽車售后等高端消費;在VC業(yè)務方面，鼎暉創(chuàng)投專注于高成長的行業(yè)機會，重點關注醫(yī)療、TMT、消費及服務業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)升級等領域。

“大多數(shù)人不知道我們也做二級市場，而且主要資金來源是QFII，是A股二級市場的長期投資人。”吳尚志說，鼎暉旗下的潤暉投資自2006年12月設立以來，在A股市場的投資回報約1.5倍，目前QFII的市值10億美元左右。

另外，房地產(chǎn)是鼎暉長期配置的資產(chǎn)，從2007年開始涉足，到2009年開始做成比較成型的人民幣地產(chǎn)基金，目前該類資產(chǎn)管理規(guī)模約38億元。公司專注于東部沿海及西部地區(qū)的二、三線城市，目前已投資十余個項目。

“大資管平臺政策放寬以后，隨著渠道的合理化，夾層與信用投資這種非常典型的類信托操作，將是趨勢。”吳尚志說，鼎暉投資2011年8月涉足夾層投資業(yè)務，目前管理資金規(guī)模約26.1億元，重點選擇具有較強登記屬性、價值屬性和流轉屬性的房地產(chǎn)、礦產(chǎn)能源、股權并購領域等。

但吳尚志強調，“鼎暉投資不同領域的投資都是專業(yè)獨立的平臺，獨立的團隊對獨立的投資人融資、設立獨立基金、獨立投資管理，這就是專注。鼎暉投資業(yè)務范圍可以多元化，但每一個業(yè)務團隊都非常專注。正是跨業(yè)務的統(tǒng)一文化及價值理念使鼎暉投資踏準了每一次中國投資機會。”

在吳尚志看來，大資管時代雖是一個充滿投資機會的時代，但大資管平臺能不能做起來并且做大，與金融改革密切相關。“比如我們通過QFII業(yè)務已經(jīng)積累了經(jīng)驗，如今《證券法》《基金法》改了之后，我們可以有更多參與二級市場的機會。”他最后指出，金融改革、社會改革，將來一定是大資產(chǎn)管理時代非常重要的課題。在大資管平臺下，投資人提供服務將顯得更加理性，也更有效率。