深創(chuàng)投靳海濤：守住IPO退出渠道 完整產(chǎn)業(yè)鏈迎大資管

在昨日舉行的“2013中國(guó)股權(quán)投資論壇”上，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)靳海濤圍繞創(chuàng)投行業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)以及管理策略等方面情況進(jìn)行了主題演講。在他看來(lái)，目前創(chuàng)投行業(yè)處在整體下滑并不斷分化的過(guò)程中，而在政策面不斷放寬的背景下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)該打造完整產(chǎn)業(yè)鏈，并注重一、二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，以迎接“大資管時(shí)代”的到來(lái)。

對(duì)目前的創(chuàng)投行業(yè)現(xiàn)狀，靳海濤認(rèn)為處在“市場(chǎng)整體下滑、不斷出現(xiàn)分化”的局面。他表示，“此前，創(chuàng)投行業(yè)可能是‘低風(fēng)險(xiǎn)高收入’，現(xiàn)在看來(lái)是‘低風(fēng)險(xiǎn)中收益’，并且有向‘中風(fēng)險(xiǎn)中受益’過(guò)渡的趨勢(shì)。”

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2013年第一季度，行業(yè)新募集資金只有32.29億美元，比去年第四季度下降了55.3%，降幅較大;從投資數(shù)量來(lái)看，今年第一季度一共是128起，同比下降52.4%，環(huán)比下降27%;而從上市來(lái)看，今年一季度PE/VC支持的IPO少得可憐。此外，今年一季度整個(gè)行業(yè)管理資金的總額是501.8億美元，去年是501.2億美元，下滑了0.7%，這是2012年以來(lái)首次出現(xiàn)下滑。

此種現(xiàn)狀何時(shí)會(huì)有所好轉(zhuǎn)?靳海濤稱，可能將持續(xù)到國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)成型，不然行業(yè)景氣度還會(huì)繼續(xù)下降。

對(duì)于行業(yè)的發(fā)展策略，靳海濤表示，從募資策略來(lái)看，應(yīng)該積極去募集政府引導(dǎo)性的基金以及一些具有專業(yè)投資方向的基金。如生物產(chǎn)業(yè)基金、新材料基金等;從投資階段來(lái)看，則應(yīng)該以粗獷型和成長(zhǎng)早期為主。

此外，盡管在目前看來(lái)，很多原先想獨(dú)立發(fā)展的企業(yè)，礙于IPO越來(lái)越困難的現(xiàn)狀，也有了并購(gòu)的愿望。但靳海濤仍強(qiáng)調(diào)其一貫的“并購(gòu)第二”觀點(diǎn)。他稱，“對(duì)創(chuàng)投這個(gè)行業(yè)來(lái)講，IPO退出始終第一。同時(shí)也要重視PE/VC行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)的建立，以及區(qū)域性的股權(quán)交易市場(chǎng)。”

至于早期投資所帶來(lái)的周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)影響現(xiàn)金流的問(wèn)題，靳海濤認(rèn)為，應(yīng)該特別重視上市公司的定向增發(fā)。他介紹，實(shí)際上深創(chuàng)投近年以來(lái)，已把上市公司定向增發(fā)作為投資的重要策略，“今年這方面已經(jīng)有八九個(gè)項(xiàng)目，目前已經(jīng)投資了三個(gè)項(xiàng)目，效果非常好”。

對(duì)于已投項(xiàng)目的管理，他強(qiáng)調(diào)“還是應(yīng)該守住IPO退出的渠道”，應(yīng)該跟從業(yè)人員一起共同建立好二級(jí)市場(chǎng)，沒(méi)有好的二級(jí)市場(chǎng)便沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)良好的發(fā)展。他強(qiáng)調(diào)，應(yīng)該加強(qiáng)與二級(jí)市場(chǎng)投資人的上下游聯(lián)動(dòng)，二級(jí)市場(chǎng)投資人和一級(jí)市場(chǎng)投資人共同支持中小企業(yè)的發(fā)展。

2012年，證券行業(yè)政策密集出臺(tái)，也為創(chuàng)投行帶來(lái)了一定競(jìng)爭(zhēng)。

“通過(guò)政策面的變化，不難看出，各種類型的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為投資者提供了豐富的多元化投資選擇，標(biāo)志著大資管時(shí)代的到來(lái)，給各類基金的管理人員提供了非常好的合作發(fā)展機(jī)會(huì)。”靳海濤認(rèn)為。

實(shí)際上，作為國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，深創(chuàng)投早在五年前提出的發(fā)展戰(zhàn)略便是以VC業(yè)務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，發(fā)展成一個(gè)綜合性的投資財(cái)團(tuán);規(guī)劃包括證券投資，公募、私募、地產(chǎn)投資，以及節(jié)能減排基金、并購(gòu)基金等;同時(shí)積極部署做母基金。

“這樣一來(lái)就迎合了大資管的時(shí)代，使核心業(yè)務(wù)得到不斷的增強(qiáng)、成熟，使公司基金管理的能力更大。”靳海濤稱。