拐點(diǎn)后VC謀變：面臨最大挑戰(zhàn) 缺乏全球化視野

2013年是風(fēng)險(xiǎn)投資迎來(lái)拐點(diǎn)的一年。

金融服務(wù)公司安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，2013年全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額為485億美元，相比2012年，同比增長(zhǎng)2%。與此同時(shí)，很多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生好轉(zhuǎn)，其原因有二：一是資本流動(dòng)水平的提高，二是投資者信心的提振。

其結(jié)果是：更多的投資者爭(zhēng)相投資有前途的初創(chuàng)企業(yè)和企業(yè)家，尤其是美國(guó)以外的初創(chuàng)企業(yè)和企業(yè)家。

最驚人的轉(zhuǎn)變發(fā)生在文化領(lǐng)域。2013年，熱門(mén)創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠從更廣泛的來(lái)源獲取資金，這比以往任何時(shí)候都要明顯——這些企業(yè)的資金來(lái)源不再限于硅谷的知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司。天使投資人開(kāi)始組織并形成新的基金，眾募活動(dòng)開(kāi)始取得成果，而企業(yè)高管則與企業(yè)家緊密合作直接參與創(chuàng)新大潮之中。

安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所全球風(fēng)險(xiǎn)投資研究員Bryan Pearce在報(bào)告中寫(xiě)道，“這些變化對(duì)VC構(gòu)成了挑戰(zhàn)，這改變了他們的游戲規(guī)則，提高了游戲規(guī)則的門(mén)檻。這要求他們?cè)诳疾斓貐^(qū)前景時(shí)(必須)更有國(guó)際化眼光；在分析投資機(jī)會(huì)時(shí)，(必須)變得更有經(jīng)驗(yàn)；而就如何投資、在何處投資及何時(shí)投資這個(gè)問(wèn)題上，變得更有創(chuàng)新精神了。”

Pearce認(rèn)為， 更多風(fēng)險(xiǎn)投資公司將在新興及高增長(zhǎng)市場(chǎng)(如俄羅斯和墨西哥)建立辦事處。事實(shí)上，正如Lumia Capital的Zach Finkelstein所主張的那樣，全球視野對(duì)于目前這一代風(fēng)險(xiǎn)投資家來(lái)說(shuō)是必不可少的素質(zhì)。

2013年，完成新募資金任務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司達(dá)到了325家(而2012年這一數(shù)字為344家)，其中美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司占比為64%。這一數(shù)據(jù)的小幅回落將導(dǎo)致“那些尚未向現(xiàn)有的投資組合或新的投資組合承諾的過(guò)剩資本”的上漲。

初創(chuàng)公司并非都來(lái)自硅谷地區(qū)。安永報(bào)道稱，歐洲、印度和以色列風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境可謂蓬勃發(fā)展。但由于這些市場(chǎng)的活動(dòng)無(wú)法沖抵中國(guó)IPO的急劇下降(主要原因是中國(guó)證監(jiān)會(huì)暫停了IPO發(fā)行市場(chǎng)的活動(dòng))，全球投資只獲得零星增長(zhǎng)。

但2013年，世界上沒(méi)有地區(qū)能撼動(dòng)美國(guó)加州“硅谷”及紐約曼哈頓地區(qū)的“硅巷”的領(lǐng)先地位。

去年，美國(guó)獲得風(fēng)投支持的IPO數(shù)量仍然名列全球第一——這一數(shù)字同比增長(zhǎng)了近50%。美國(guó)市場(chǎng)上共有74家公司上市，這里面包括人們熱切期待的一些公司，如Foundation Medicine、FireEye、Twitter及Tableau Software。雖然蓬勃發(fā)展的高科技行業(yè)給風(fēng)投界帶來(lái)了激動(dòng)人心的消息，但生物制藥行業(yè)依然是新股發(fā)行市場(chǎng)上的最大贏家，無(wú)論是上市融資額，還是上市數(shù)目，這一行業(yè)都領(lǐng)先于其他行業(yè)。