從經(jīng)緯張穎的泡沫論說起 VC為何拉創(chuàng)業(yè)者墊背？

經(jīng)緯的合伙人張穎前不久發(fā)了一篇名為《泡沫就在那里------致經(jīng)緯系CEO的一封信》，這篇文章所提到的泡沫論在業(yè)界引發(fā)了強烈的反響，隨后有評論認為，這明明是VC(風險投資)們自己的危機，為何要拉創(chuàng)業(yè)者墊背，似乎對張穎的觀點很不屑。不過筆者想說的是，VC還沒下賤到要拉創(chuàng)業(yè)者墊背的地步，這怎么說呢?　　

其實這并不是張穎個人的看法，美國風險投資家、網(wǎng)景公司創(chuàng)始人馬克·安德森(Marc Andreessen)一直以來都否認當今的科技市場存在泡沫，但前不久他卻對科技行業(yè)的現(xiàn)狀發(fā)出警告。他在Twitter上說：“當市場變化時(市場遲早會變化)，我們就會發(fā)現(xiàn)誰在裸泳：很多燒錢太快的公司將會蒸發(fā)。”

無論是張穎還是馬克·安德森，他們似乎都認為科技行業(yè)存在一定的泡沫，而且這種泡沫對創(chuàng)業(yè)者的影響很大，至于VC是否遭遇危機，他們并沒有明示。那么VC到底是否存在危機呢?

眾所周知，VC是跟著熱點走的，在科技行業(yè)，近年來的熱點比較多，比如移動互聯(lián)網(wǎng)這塊有很多熱點，智能可穿戴設(shè)備這塊也有一些熱點。在這種情況下，VC并不需要花費太多成本去捕捉熱點，只需要跟著行業(yè)走，然后投前三名的企業(yè)，基本獲得高額回報的可能性就非常大。

那么在什么情況下VC會面臨危機呢?一個是缺乏熱點，以及熱點已經(jīng)存在泡沫，這時候VC就會陷入投無可投的尷尬境地。比如前幾年團購泡沫、視頻泡沫的破滅，讓VC不得不挖掘新的投資機會。第二個是退出受阻，這個可能和資本市場有關(guān)，比如資本市場不景氣，所投資的公司無法IPO;這個也可能和行業(yè)競爭有關(guān)，如果行業(yè)競爭趨于緩和，BAT等巨頭可能就會放慢并購的步伐。

但現(xiàn)在這兩個問題對VC而言都不太明顯，而且，即便存在這兩個問題，VC的解決方案其實也非常簡單------只需要捂緊錢袋子而已，寧可錯過，不可犯錯。

如果VC不存在危機，那么創(chuàng)業(yè)者呢?他們是否存在危機呢?

要知道，VC的理念是將投資回報最大化，他們只會錦上添花，而不會雪中送炭。在這種情況下，筆者不禁要對張穎豎起大拇指------在危機到來之前善意的提醒一下創(chuàng)業(yè)者，也算是功德一件。那么創(chuàng)業(yè)者是否又真正遇到了危機呢?又是否存在張穎所說的泡沫呢?

在筆者看來，IT產(chǎn)業(yè)確實存在一定的泡沫。以移動互聯(lián)網(wǎng)為例，實際上這一領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)并不容易，創(chuàng)業(yè)者需要考慮的問題很多，除了如何將產(chǎn)品做好之外，如何推廣，加快市場布局，如何賺錢等等，都會困擾創(chuàng)業(yè)者。但現(xiàn)在，很多人并未意識到這個問題，因為他們覺得，只要我燒錢做款產(chǎn)品，再適當花錢推廣一下，做一個漂亮的數(shù)字，就會有VC來買單。這種浮躁的心態(tài)，反而會讓行業(yè)泡沫越吹越大，加快泡沫破滅的步伐。而這一場景，在之前的網(wǎng)絡(luò)視頻和網(wǎng)絡(luò)團購上都有體現(xiàn)。

從某種程度上講，創(chuàng)業(yè)有點像炒股，炒股是跟著熱點走，只要跟著熱點走，就會賺錢，創(chuàng)業(yè)似乎也是如此，很多創(chuàng)業(yè)者認為，只要跟著熱點走，做出產(chǎn)品就能拿到投資，甚至高價出售，這種看法有一定的道理，但并不全面，一個是熱點變藍海的速度非常快，行業(yè)內(nèi)部的競爭非常激烈，再一個，VC并不盲目，即便缺乏好的投資對象，投資者也不會降低自己的篩查標準。

不得不提的是，BAT的圈地運動客觀上促成了這種泡沫的擴大化。2014上半年騰訊買了300億，阿里買了455億，雖然百度較少，但去年百度曾花費19億美元收購91無線。BAT競爭的深入讓大家認為，只要做一個好產(chǎn)品出來，即便不能上市，也有可能被這些巨頭所收購。但實際上，BAT只收購自己感興趣的產(chǎn)品，而且還必須位居行業(yè)的前三名;更重要的一點，BAT雖然財大氣粗，但并不會每年都拿這么多錢來并購。

還有一個導(dǎo)致IT出現(xiàn)泡沫的因素，就是某些機構(gòu)所搞的針對創(chuàng)業(yè)者的扶持項目也對創(chuàng)業(yè)者有誤導(dǎo)，他們通過宣傳各種成功案例，讓創(chuàng)業(yè)者一個二個像打了雞血似得，紛紛涌入某個領(lǐng)域，最終死掉一大片。對于泡沫的形成，他們也有不可推卸的責任。在筆者看來，對創(chuàng)業(yè)者的鼓勵和支持很重要，但更重要的是讓他們認清擺在面前的困難和問題，只有認清現(xiàn)實，才不會犯錯誤。

總之，筆者認為張穎的看法還是有一些道理的，泡沫對投資者不是什么好事兒，而且還可能意味著更大的危機，其實，VC和創(chuàng)業(yè)者本來就是相輔相成的關(guān)系，并不存在拉誰墊背的問題。