軟銀中國資本華平：跨界投資達(dá)人 新醫(yī)療革命3大脈絡(luò)

在軟銀中國資本主管合伙人華平看來，阿里巴巴的上市，在軟銀中國資本15年發(fā)展史上，是一件具有里程碑意義的事件。

它是軟銀中國資本1999年底成立之初，最先投資的項(xiàng)目。彼時(shí)恰逢互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅期，創(chuàng)業(yè)大環(huán)境從高峰瞬間跌入深淵，在那時(shí)期的很多互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目都夭折了，很少公司能夠挺過來。而阿里巴巴成功穿越這個(gè)寒冬，并逐漸發(fā)展壯大。這對(duì)于剛剛成立的軟銀中國資本團(tuán)隊(duì)來說，無疑是一積極的案例。

也正是因?yàn)榘⒗锇桶统晒Φ氖痉缎?yīng)，此后的軟銀中國資本逐漸形成了低谷期加速投資的逆向風(fēng)格。2003年泡沫破滅后的低潮期，當(dāng)大部分投資機(jī)構(gòu)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)避之唯恐不及時(shí)，軟銀中國資本仍然保持一份堅(jiān)定看好的信心，并又陸續(xù)挖掘出了淘寶、分眾等一批明星項(xiàng)目;2008年，全球金融危機(jī)，大量機(jī)構(gòu)捂緊錢袋子，而軟銀中國資本卻加速布局，投出了迪安診斷、北京神霧等明星項(xiàng)目……用華平的話說，“只有在大風(fēng)大浪的考驗(yàn)中，才能真正看清楚一家企業(yè)的生存能力和競爭實(shí)力。”

真正經(jīng)歷過風(fēng)浪之人，往往表現(xiàn)的泰然自若、處世不驚。這也正是華平給人的印象。在接受投資中國網(wǎng)采訪時(shí)，華平表現(xiàn)出一貫的低調(diào)謙和，但眼神中卻流露出極其理性的光芒。這似乎也是軟銀中國資本另外3位主管合伙人薛村禾、宋安瀾、劉天民的共同特征。

除了2009年加入的劉天民，薛村禾、華平、宋安瀾是從2000年軟銀中國資本成立之初便并肩攜手的同事、伙伴、朋友。

華平和薛村禾青少年時(shí)期便已相熟，兩人是上海交大的同班同學(xué)，多年后再次相遇，竟是在1998年芝加哥飛往上海的航班上，彼時(shí)華平飛赴上海加盟麥肯錫，薛村禾則因創(chuàng)辦了UT斯達(dá)康飛往國內(nèi)出差。宋安瀾則是薛村禾的同事，UT斯達(dá)康元老，曾任技術(shù)總監(jiān)，三人因此而結(jié)緣。

從軟銀中國資本創(chuàng)立之初，薛村禾、華平、宋安瀾3人便走到一起，至今15年，仍然風(fēng)雨同路，不離不棄。這份和睦和堅(jiān)守，在當(dāng)今略顯浮躁的中國VC/PE圈里，確實(shí)難能可貴。

當(dāng)然，在項(xiàng)目投決會(huì)上，軟銀中國資本4位主管合伙人也常常會(huì)因?yàn)橥顿Y判斷標(biāo)準(zhǔn)的異同爭執(zhí)難下，但分歧歸分歧，只為投資決策，不傷個(gè)人情感。這種公私分明、不遷怒的尺度拿捏，4人似乎得心應(yīng)手。

華平對(duì)此的解釋是，4人都是技術(shù)背景，價(jià)值觀相同，脾性相近，骨子里或許都滲透著一種技術(shù)理性的基因。

技術(shù)交叉，跨界投資

在加盟軟銀中國資本之前，華平曾在西門子(美國)公司任職，從事醫(yī)療影像和醫(yī)療信息系統(tǒng)的研發(fā)與市場拓展工作;隨后加盟麥肯錫，擔(dān)任管理咨詢顧問。

15歲時(shí)，華平便考上了上海交通大學(xué)電子工程系，畢業(yè)后獲得政府獎(jiǎng)學(xué)金赴美留學(xué)，在威斯康星大學(xué)電子工程和計(jì)算機(jī)系學(xué)習(xí)當(dāng)時(shí)最新興的生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)，而他師從的又是被稱為美國“醫(yī)療儀器之父”的約翰·韋伯斯特(John Webster)教授。當(dāng)時(shí)華平立志要成為的是一名科學(xué)家，志向是拿諾貝爾獎(jiǎng)，盡管最終這個(gè)理想沒能實(shí)現(xiàn)，但這段求學(xué)經(jīng)歷以及隨后在美國西北大學(xué)凱洛格(Kellogg)商學(xué)院的MBA學(xué)習(xí)，對(duì)他后來投資風(fēng)格的形成起了重要影響。

華平介紹，電子和計(jì)算機(jī)科學(xué)、生物醫(yī)學(xué)工程、MBA，正是這種跨領(lǐng)域交叉學(xué)科的專業(yè)學(xué)習(xí)背景，讓他在后續(xù)投資中形成一種跨界投資理念。相比單個(gè)領(lǐng)域里的技術(shù)成果，華平更喜歡看一些跨學(xué)科領(lǐng)域里的技術(shù)創(chuàng)新，并從一個(gè)更寬泛、更多元化的視角去衡量其市場應(yīng)用價(jià)值。

也正是這種技術(shù)交叉背景和跨界思維，讓華平和軟銀中國資本投資團(tuán)隊(duì)能夠緊跟技術(shù)創(chuàng)新的潮流前沿。

事實(shí)上，軟銀中國資本的投資方向從最初第一期基金只投早期的互聯(lián)網(wǎng)TMT領(lǐng)域，到如今橫跨TMT、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保、新材料及消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域的綜合性投資機(jī)構(gòu)。

在華平的主導(dǎo)下，軟銀中國資本利用其管理著的多支美元和人民幣基金，也相繼投資了PPTV、四維圖新、理邦儀器、迪安診斷、華大基因、北京神霧、海潤影視、重慶隆鑫等多家明星企業(yè)，橫跨TMT、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。

這種技術(shù)交叉帶來的跨界，不僅體現(xiàn)在行業(yè)與行業(yè)之間，企業(yè)與企業(yè)之間，甚至在行業(yè)內(nèi)部和企業(yè)內(nèi)部，也都在不斷上演。

比如華平投資的節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的明星項(xiàng)目北京神霧，該企業(yè)最初只是一家基于化石能源高效利用技術(shù)的節(jié)能企業(yè)，在這個(gè)技術(shù)基礎(chǔ)上，如今神霧已經(jīng)開始跨界，轉(zhuǎn)向煤化工、金屬提煉、廢棄物回收利用等資源和循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

“實(shí)際上，污水處理、大氣污染防治等節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，本身就是新材料產(chǎn)業(yè)的一種跨界應(yīng)用。”華平表示，軟銀中國資本目前便投了多家節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的新材料企業(yè)。比如其中一家利用納米技術(shù)做熱能絕緣產(chǎn)品的公司-優(yōu)納，剛剛開發(fā)了一款新產(chǎn)品，是將納米粉摻入建材，可以將防火性能提高到符合國家要求的標(biāo)準(zhǔn)，這本身便是一種產(chǎn)品的跨界技術(shù)創(chuàng)新。

新醫(yī)療產(chǎn)業(yè)革命

“尤其在醫(yī)療健康行業(yè)，技術(shù)交叉和技術(shù)跨界，對(duì)醫(yī)療行業(yè)的影響已經(jīng)不能用革新來形容，而是一場革命。”華平如此強(qiáng)調(diào)。

因?yàn)樵缒陰煆拿绹?ldquo;醫(yī)療儀器之父”約翰·韋伯斯特，華平在求學(xué)期間便開始密切關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、電子信息技術(shù)的進(jìn)步對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)的顛覆性意義。

“從最初的電子病歷(Patient Record)到后來的疾病管理(disease management)系統(tǒng)，再到遠(yuǎn)程診斷、遠(yuǎn)程醫(yī)療的出現(xiàn)，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史就是一部不斷被IT信息技術(shù)“入侵”的革命史。而當(dāng)前的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，正因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和智能技術(shù)的崛起，正面臨一場更大的顛覆性革命。”

在華平看來，這種革命性主要體現(xiàn)在3個(gè)方面：

首先是醫(yī)院內(nèi)部的系統(tǒng)革命。

“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代醫(yī)院內(nèi)部信息系統(tǒng)，主要包括HIS(醫(yī)院信息系統(tǒng))、RIS(放射學(xué)信息系統(tǒng))、PACS(醫(yī)學(xué)影像信息系統(tǒng))、LIS(實(shí)驗(yàn)室信息系統(tǒng))等幾大系統(tǒng)，這些系統(tǒng)大都供后端以及特定科室的醫(yī)生、護(hù)士等專業(yè)人員使用。目前，信息相對(duì)孤立，無法做到真正的互通互聯(lián)，醫(yī)院內(nèi)部運(yùn)行效率仍然低下。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)，則打破了這種醫(yī)院內(nèi)部信息‘孤島’，將科室之間、醫(yī)生、護(hù)士、患者之間全部打通連在一起。”

華平稱，這種無線互聯(lián)技術(shù)的滲透率，與原來的HIS、RIS、PACS系統(tǒng)相比，高出了N個(gè)量級(jí)。“比如超聲診斷、X光等大型固化設(shè)備，患者拍完胸透，要先排隊(duì)拿片子，還要排隊(duì)找醫(yī)生看片子。而無線和寬帶技術(shù)則可以直接將影像連接到移動(dòng)設(shè)備中，醫(yī)生可以在醫(yī)院的任何角落、第一時(shí)間看到檢測情況和結(jié)果，這大大提升了醫(yī)院內(nèi)部的運(yùn)作效率。”

事實(shí)上，針對(duì)這種醫(yī)院內(nèi)部基于無線技術(shù)的移動(dòng)信息應(yīng)用系統(tǒng)，軟銀中國資本已投資了多家企業(yè)。其中一家叫京頤科技，在福布斯評(píng)選的“2014中國非上市潛力企業(yè)100強(qiáng)”中排名第11位，已發(fā)展成為該領(lǐng)域的龍頭。

而華平口中的第二個(gè)革命，則在醫(yī)院與醫(yī)院之間展開。

他介紹，由于中國的高端醫(yī)療服務(wù)普遍集中分布在大城市和三甲醫(yī)院，造成了醫(yī)院和醫(yī)院體系之間、一線城市和三四線城市農(nóng)村之間，醫(yī)療服務(wù)水平的極度不均衡。通過無線互聯(lián)網(wǎng)的介入，以及由此帶來的智能化設(shè)備，則打破了這種醫(yī)療資源的區(qū)域分布不均。

“遠(yuǎn)程信息共享和遠(yuǎn)程醫(yī)療，可以讓不同地域的醫(yī)生針對(duì)一場手術(shù)進(jìn)行在線會(huì)診。而基于三維影像技術(shù)和智能機(jī)器人的影像引導(dǎo)手術(shù)(image guide surgery)，不僅提升了手術(shù)的成功率、可靠性，降低了手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上也拉低了對(duì)醫(yī)生技能的要求門檻，從而使高難度手術(shù)可以在醫(yī)療水平不完善的地區(qū)和醫(yī)院展開。”

華平將這一趨勢，形象的比喻為汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)化歷程：之前是復(fù)雜的手動(dòng)擋，現(xiàn)在是自動(dòng)擋+導(dǎo)航，未來就是普通人都能操作的無人駕駛。

“而第三個(gè)革命，就是當(dāng)前被市場如火如荼追捧的醫(yī)院與個(gè)人之間的移動(dòng)醫(yī)療革命。”在華平看來，這個(gè)革命背后的市場蛋糕更大，細(xì)分機(jī)會(huì)更多。

比如：圍繞以社區(qū)為中心的家庭醫(yī)療，圍繞移動(dòng)設(shè)備的智能可穿戴醫(yī)療、圍繞患者之間的掌上社區(qū)醫(yī)院等......

“通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和智能化設(shè)備的革命，醫(yī)療的2B屬性逐漸向2C擴(kuò)散，高精尖醫(yī)療逐漸大眾化、平民化，最終實(shí)現(xiàn)從以醫(yī)院為中心轉(zhuǎn)移到以患者為中心的個(gè)性化醫(yī)療。”華平說。

軟銀中國資本的醫(yī)療投資經(jīng)

基于上述對(duì)于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展脈絡(luò)的梳理，軟銀中國資本的醫(yī)療投資版圖也漸次展開：主打中高端醫(yī)療器械的理邦儀器、第三方外包醫(yī)療服務(wù)提供商迪安診斷、醫(yī)院移動(dòng)信息系統(tǒng)整合解決方案提供商京頤科技、醫(yī)療連鎖服務(wù)領(lǐng)域的愛視眼科、高精尖基因科技領(lǐng)域龍頭華大基因......

用華平的話總結(jié)軟銀中國資本醫(yī)療領(lǐng)域投資特點(diǎn)，就是：圍繞醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、生物制藥3大方向，尋找細(xì)分市場中的領(lǐng)頭羊。

在華平看來，目前的中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)已經(jīng)走過了三波發(fā)展階段：第一階段，主要復(fù)制國外產(chǎn)品和技術(shù)，這個(gè)階段誕生了以邁瑞醫(yī)療為典型代表的明星企業(yè);第二階段，在模仿的技術(shù)上，開始出現(xiàn)一些針對(duì)中國本地市場開發(fā)的一些創(chuàng)新產(chǎn)品，這個(gè)階段誕生的明星企業(yè)以理邦儀器為典型代表;而第三階段，則是中國企業(yè)，包括初創(chuàng)型企業(yè)，開始完全自主式創(chuàng)新階段，創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)開始走向世界。比如華平剛剛投資的醫(yī)軟(Edda)便是典型代表。

Edda是一家專門針對(duì)癌癥手術(shù)的3D圖像和導(dǎo)航設(shè)備企業(yè)，將醫(yī)生的手術(shù)設(shè)備與3D圖像導(dǎo)航鏈接，引導(dǎo)醫(yī)生進(jìn)行正確的手術(shù)操作，一旦醫(yī)生操作偏離或失誤，導(dǎo)航系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)報(bào)警提醒醫(yī)生正確的路徑，這種手術(shù)導(dǎo)航技術(shù)的革命性在于，使得原來高難度手術(shù)變得更加簡單，手術(shù)精準(zhǔn)度更高，成功率也更高。目前，Edda的客戶已經(jīng)覆蓋了中國和美國最好的大醫(yī)院。

華平透露，他之所以能投資該項(xiàng)目，是因?yàn)閯?chuàng)始人此前恰好也在西門子做醫(yī)療影像工作，華平很早就知道此人超強(qiáng)的研發(fā)能力，這也是一個(gè)中美團(tuán)隊(duì)聯(lián)合研發(fā)和推廣的企業(yè)。在華平看來，醫(yī)療機(jī)器人是大勢所趨，這個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)壁壘非常高，而Edda目前的技術(shù)是全球最領(lǐng)先的技術(shù)，因此，對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的未來前景，華平非?？春谩?/p>

投資激情的成熟蛻變

盡管已經(jīng)是PE/VC行業(yè)中打拼將近15年的一員老兵，但華平和軟銀中國資本其他幾位主管合伙人一樣，對(duì)投資事業(yè)仍然保持著極度的新鮮感和持續(xù)的激情。

用他的話說，能夠趕上中國的改革開放，自己已然是時(shí)代的幸運(yùn)兒。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，一大批的創(chuàng)業(yè)者前赴后繼，很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)都具備10億美金級(jí)的潛力，能夠投資這些中國各個(gè)產(chǎn)業(yè)里的生力軍，幫助和扶持這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)不斷成長，從弱小變得偉大，本身就是一件讓人興奮和激動(dòng)的事。

此外，投資就是與大量年輕創(chuàng)業(yè)者長期溝通和交流的過程，這些年輕企業(yè)家雖然具有不同的個(gè)性和風(fēng)格，但對(duì)創(chuàng)業(yè)都充滿著無比的激情，這種激情也是能夠相互傳染的。每當(dāng)想到能夠幫助不同的創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)各種可能的夢想，華平內(nèi)心便會(huì)涌現(xiàn)一陣陣豪情，仿佛自己也化身為一個(gè)熱血青年，投身到大時(shí)代的滾滾浪潮之中。

除了持久的激情，十多年的投資積累之后，華平感覺自己的投資心態(tài)也在慢慢蛻變。

“原來在做一個(gè)投資決定之前，往往都會(huì)陷入非常大的焦慮之中，擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y最終是要為LP創(chuàng)造效益的。隨著投資經(jīng)驗(yàn)的不斷累積，如今這種焦慮感已經(jīng)越來越小。”華平說，看了投了太多項(xiàng)目，有成功也有失敗，慢慢的對(duì)于項(xiàng)目的成色便有了判斷和直覺，投資的成功率也逐漸提升。

具體到項(xiàng)目的投資判斷標(biāo)準(zhǔn)上，華平分享了3點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)。

首先，看準(zhǔn)趨勢，尋找未來能引來爆發(fā)性的大趨勢，在趨勢形成初期，提前介入;

其次，標(biāo)的企業(yè)要具備很好的技術(shù)能力和市場渠道開拓能力，要能在技術(shù)、品牌、營銷渠道、供應(yīng)鏈、資源等多個(gè)壁壘之上，建立起規(guī)模性的綜合壁壘;

最后，企業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)一定要有抱負(fù)，而且一定要“正”：理想要正、理念要正、品德要正。

這三個(gè)方面，在華平投資的迪安診斷這個(gè)項(xiàng)目上有著非常典型的體現(xiàn)，該項(xiàng)目最終也為軟銀中國資本帶來數(shù)十倍的回報(bào)。

迪安診斷創(chuàng)始人陳海濱最初只是醫(yī)療巨頭羅氏的一個(gè)代理經(jīng)銷商，但其內(nèi)心的創(chuàng)業(yè)情懷遠(yuǎn)非一個(gè)羅氏渠道商所能壓抑，在推廣過程中，陳海濱敏銳的發(fā)現(xiàn)了中國醫(yī)療體系內(nèi)第三方外包服務(wù)的萌芽趨勢。

華平解釋稱：“要想建立一個(gè)眾多檢測科目的醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，前期需要龐大的設(shè)備、人才、資金投入，對(duì)國內(nèi)大量中小醫(yī)院來說，往往因成本難以承受和消化，更傾向于外包出去。而大醫(yī)院也習(xí)慣將不常做或不經(jīng)濟(jì)的檢測項(xiàng)目，外包給獨(dú)立第三方。”

也正是基于這種對(duì)未來市場的遠(yuǎn)見，陳海濱決定從第三方外包服務(wù)切入創(chuàng)業(yè)。而軟銀中國資本很早便與其有過接觸，但因第三方外包市場尚處萌芽期，當(dāng)時(shí)并未敲定投資。

直到醫(yī)改政策東風(fēng)吹起，醫(yī)療服務(wù)開始走向社區(qū)化、農(nóng)村化，未來醫(yī)療第三方外包市場的想象空間也被政策無限放大。當(dāng)未來趨勢確定，軟銀中國便立即決定投資迪安診斷。

隨后的迪安診斷也一如預(yù)期，呈現(xiàn)幾何式爆發(fā)增長。如今已經(jīng)成長為以長三角和環(huán)渤海為核心，輻射全國的第三方醫(yī)療外包服務(wù)龍頭。

華平對(duì)陳海濱的評(píng)價(jià)是，視野開闊，富有遠(yuǎn)見，對(duì)市場和客戶需求的敏感度非常高，同時(shí)擁有極強(qiáng)的個(gè)人魅力。

在迪安診斷高速成長的幾年中，陳海濱用充分的股權(quán)激勵(lì)，吸引到大量優(yōu)秀人才加盟，甚至2011年公司在A股創(chuàng)業(yè)板上市后，陳海濱依然不斷提議公司向團(tuán)隊(duì)發(fā)放了大量期權(quán)。

在華平看來，也正是創(chuàng)始人這種樂于分享的大胸懷，才成就了迪安診斷最終的高速成長。這一點(diǎn)，與軟銀中國資本早期投資的阿里巴巴可謂異曲同工。