三板今年來最大并購案!超百合網(wǎng)“嫁妝” 金隅集團(tuán)40億收購環(huán)渤海

2018/05/08 09:51      徐慧 肖瑋 wanghui

5月3日,百合網(wǎng)(834214.OC)宣布要“嫁給”復(fù)星集團(tuán)實(shí)控人郭廣昌,老郭給百合網(wǎng)30名股東的“彩禮錢”高達(dá)39.98億元,交易后緣宏投資持有百合網(wǎng)69.18%的股權(quán),算得上是“真愛”了。

不過,這邊還有更大手筆的。

今日(5月7日)下午,新三板家居建材企業(yè)環(huán)渤海(832337.OC)發(fā)布收購報告書,A股上市公司金隅集團(tuán)以40.18億元的高價獲得了環(huán)渤海的控制權(quán),交易后金隅集團(tuán)將控制環(huán)渤海51.66%的股權(quán),支付方式為現(xiàn)金支付。

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根據(jù)收購報告書,金隅集團(tuán)控股股東為北京國有資本經(jīng)營管理中心,其持有金隅集團(tuán)44.93%的股權(quán),實(shí)控人則為北京市國資委。三者關(guān)系如下:

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環(huán)渤海同樣擁有國資背景。資料顯示,環(huán)渤??毓晒蓶|為天津市建筑材料集團(tuán)(控股)有限公司(下稱“天津建材”),其持有環(huán)渤海51.664%的股份。天津建材為天津市國資委獨(dú)資的孫公司,因此,環(huán)渤海實(shí)控人為天津市國資委。金隅集團(tuán)此次交易的直接對手為天津津誠國有資本投資運(yùn)營有限公司(下稱“津誠資本”),其持有天津建材100%股權(quán)。

收購報告書稱,金隅集團(tuán)此次收購的目的之一是貫徹“京津冀協(xié)同發(fā)展”重大國家戰(zhàn)略、進(jìn)一步疏解北京非首都功能,金隅集團(tuán)控股天津建材可以使其更從容的優(yōu)化各業(yè)務(wù)板塊在京、津區(qū)域的布局。

東財數(shù)據(jù)顯示,環(huán)渤海目前有66戶股東,北京城區(qū)最大規(guī)模家居商企業(yè)集團(tuán)之一的集美家居為環(huán)渤海第二大股東,持有25.31%的股權(quán)。第三大股東是同樣擁有國資背景的天津津墻建筑節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“津墻節(jié)能”),其持有環(huán)渤海15.20%的股權(quán)。其余63位均為自然人股東。

環(huán)渤海于2015年5月12日掛牌,主要給銷售建筑材料的商戶提供展示、倉儲、買賣的交易平臺以及物業(yè)服務(wù)等。掛牌三年未曾在新三板融資,掛牌時股東44戶,這意味著掛牌交易后至少22名“小散”通過二級市場進(jìn)入。

2015年-2017年,環(huán)渤海分別營收2.99億元、2.92億元、3.03億元,凈利潤分別為3817萬元、5498萬元和5117萬元。

多重因素影響下 新三板并購市場高潮迭起

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),2018年以來,新三板公司已新增公告49起A股公司前來并購的交易,其中,34起可查交易金額合計(jì)達(dá)156.8億元;2017年同期僅公告38起,30起可查交易金額合計(jì)達(dá)150.7億元。

僅5月的頭一個星期新三板就披露了4起與A股公司之間的并購案。包括上述提到的金隅集團(tuán)收購環(huán)渤海,5月2日,上市公司先鋒電子收購曠遠(yuǎn)能源(870321.OC),5月4日,A股上市公司遠(yuǎn)望谷又以10億元的總價,一口氣收購兩家新三板公司龍鐵縱橫(837706.OC)和希奧信息( 430632.OC)。

除了與上市公司之前重組并購,非上市公司也同樣馬不停蹄的在新三板“剁手”。例如,在郭廣昌收購百合網(wǎng)同一天,廣州國資宣布斥資近30億元接盤聯(lián)訊證券(830899.OC)。

無論從縱向抑或橫向?qū)Ρ葋砜?,新三板企業(yè)被并購的熱潮是一浪高過一浪。

進(jìn)入2018年,諸多“打擊”企業(yè)IPO積極性的政策相繼出臺。

2月23日,證監(jiān)會出臺新規(guī):IPO被否企業(yè),被否之后3年內(nèi)不得通過借殼上市,且在并購時會被重點(diǎn)核查;3月下旬,投行圈多位大咖流傳出新的IPO窗口指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn),即“最新三年扣非后凈利潤不低于1億”的隱形紅線。富士康、寧德時代的超快速過會,監(jiān)管層重獨(dú)角獸的傾向愈加明顯。許多企業(yè)撤回或打消IPO的念頭。

這些因素均間接讓更多新三板企業(yè)愿意被并購,而新三板企業(yè)財務(wù)、運(yùn)營相對更加規(guī)范的優(yōu)勢,又讓其成為眾多資本尋找并購標(biāo)的的優(yōu)先選項(xiàng)。

單從并購案的數(shù)量來看,A股公司成為了新三板“超市”的???。

對此,南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南表示,A股上市公司并購新三板掛牌企業(yè)保持著高速增長率,主要原因有如下幾點(diǎn):

第一,作為交易需方的A股上市公司,由于資金充沛有通過并購來幫助公司迅速發(fā)展壯大、延伸產(chǎn)業(yè)鏈條、推動產(chǎn)業(yè)整合、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和增強(qiáng)公司業(yè)績的迫切需求;

第二,作為交易供方的新三板企業(yè)原始股東來講,被并購對公司原始股東來講是一個最直接最快捷的退出渠道,所以樂于被并購;

第三,作為被并購主體的新三板企業(yè)本身來講,由于其在掛牌前后已經(jīng)經(jīng)歷了股改流程,經(jīng)歷了券商、會所、律所等的督導(dǎo)規(guī)范,企業(yè)運(yùn)營的相對規(guī)范性、財務(wù)數(shù)據(jù)的相對真實(shí)性、信息公開的相對透明性、市場價格的估值參考性,這些優(yōu)勢讓新三板自然成為A股上市公司最好的并購標(biāo)的池;

第四,在目前IPO窗口指導(dǎo)門檻提高、IPO上會過會難度加大和新三板流動性持續(xù)下行的多重壓力下,新三板掛牌企業(yè)選擇被并購的意愿不斷上升。

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