中科院創(chuàng)中國投資史奇跡：投聯(lián)想20萬獲61億

　　周傳忠這幾天一直疲于應(yīng)對媒體的采訪，這位中科院國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司的新聞發(fā)言人怎么也沒有想到在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓聯(lián)想控股的29%股權(quán)會引來如此軒然大波。

　　8月13日，周傳忠接受《華夏時報》采訪時表示，一些媒體將這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件與聯(lián)想集團(tuán)的困境聯(lián)系在一起，成為中科院“賣血救子”的版本廣泛流傳，自己不得不發(fā)布澄清公告，并不斷地向媒體記者解釋。

　　北京產(chǎn)權(quán)交易所信息部副主任帥曉姍博士告訴記者，中科院轉(zhuǎn)讓聯(lián)想控股的股權(quán)按照正常的程序掛牌20天，如果有購買意向的企業(yè)比較多，由買家決定是否采取競拍的形式?jīng)Q定股權(quán)的歸屬，交易所只是一個信息溝通和交易的平臺。

　　中國投資史的奇跡：從20萬元到61億元

　　1984年，中科院投資20萬元支持聯(lián)想控股創(chuàng)始人柳傳志的創(chuàng)業(yè)夢想，如今，聯(lián)想成為中國領(lǐng)先的IT企業(yè)。這次聯(lián)想控股29%的股權(quán)掛牌價就27.55億元，中科院擁有聯(lián)想控股65%的股權(quán)，按照這個價格，中科院剩下的36%的股權(quán)價值高達(dá)34.2億元，中科院在聯(lián)想控股的股權(quán)價值高達(dá)61.75億元。

　　從20萬元到61.75億元，25年的時間，中科院的投資增值30875倍，創(chuàng)造中國投資史上的奇跡。根據(jù)公開資料顯示，聯(lián)想控股旗下?lián)碛新?lián)想集團(tuán)、神州數(shù)碼、聯(lián)想投資、中科智地和弘毅投資等5家公司，涉足IT、房地產(chǎn)和投資三個領(lǐng)域，其中，聯(lián)想集團(tuán)成為全國領(lǐng)先的IT企業(yè)，是中國IT產(chǎn)業(yè)最成功的投資案例。

　　眼下，聯(lián)想集團(tuán)遭遇有史以來最嚴(yán)重的困難，創(chuàng)始人柳傳志不得不重出江湖掌舵聯(lián)想集團(tuán)，中科院為何選擇這個時候套現(xiàn)聯(lián)想控股的股權(quán)呢？

　　“聯(lián)想控股是多元化還是堅持IT主業(yè)領(lǐng)域投資內(nèi)部一直存在爭論，顯然，這次多元化投資策略占到了上風(fēng)，聯(lián)想控股在IT領(lǐng)域的投資已經(jīng)摸到天花板，下一步可能還是要加強(qiáng)對房地產(chǎn)、能源和金融領(lǐng)域的投資。”

　　一位接近聯(lián)想控股的人士這樣說，這需要引入擁有豐富資源和經(jīng)驗的戰(zhàn)略合作伙伴，帶領(lǐng)聯(lián)想控股在這些新領(lǐng)域進(jìn)行多元化的投資，并獲得成功。

　　從這次股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的條件就可以看出端倪，中科院要求，受讓方實繳注冊資本不低于40億元，2008年度資產(chǎn)總額不低于人民幣350億元，凈資產(chǎn)不低于100億元，近三年平均凈利潤要超過8億元，主營業(yè)務(wù)范圍應(yīng)包括金融、能源和房地產(chǎn)三個領(lǐng)域，在上述三個領(lǐng)域的直接投資額不低于20億元，且至少在一個領(lǐng)域須有控股的上市公司。[page]

　　國資股權(quán)改革大限臨近

　　而在周傳忠看來，這是中科院最平常不過的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。“中科院要轉(zhuǎn)讓的股權(quán)涉及院、所兩級所辦的企業(yè)500多家，這是中科院國資股權(quán)社會化改革戰(zhàn)略的一部分，聯(lián)想控股是中科院計算所辦的企業(yè)，后來歸院里主管，聯(lián)想控股是知名企業(yè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓最容易引起大家的關(guān)注。”周傳忠說。

　　那么，中科院到底在做一個什么樣的國資整合計劃呢？

　　據(jù)記者了解，中科院這次國有資產(chǎn)戰(zhàn)略整合從2004年至今已經(jīng)歷時6年，2010年是企業(yè)社會化改革的最后期限，聯(lián)想控股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓就是在這一背景下發(fā)生的。

　　“當(dāng)時，中科院提出了在2010年之前將所屬企業(yè)股權(quán)降低到35%的目標(biāo)。”周傳忠接受本報記者采訪時說，“企業(yè)社會化改革的關(guān)鍵是股權(quán)社會化，這不是簡單出讓股權(quán)，而是要促進(jìn)企業(yè)規(guī)模發(fā)展，選擇適合的合作伙伴，積極引入包括國際資本、民營資本在內(nèi)的社會優(yōu)良資本，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力，給股東帶來更好的回報。”

　　根據(jù)《中科院關(guān)于加快院、所投資企業(yè)社會化改革的決定》，從2005年起，已存續(xù)5年及以上的院、所投資企業(yè)，原則上，2010年前院、所持股比例降至50%以下；對于已連續(xù)3年及以上虧損且扭虧無望或資不抵債的院、所投資企業(yè)，按規(guī)范程序向股東會提出出讓所持全部股權(quán)或者解散企業(yè)。

　　這項決定中還針對國有股權(quán)社會化改革制定了相應(yīng)的懲罰措施。自2007年起，中科院將收取研究所持股50%以上企業(yè)上繳研究所利潤的30%；對2010年仍未完成改革的企業(yè)，中科院將收取其上繳研究所的全部利潤；而對于在此期間完成改革的企業(yè)，中科院將進(jìn)行必要的審計，確屬合法合規(guī)的，即時停止收取其上繳研究所的利潤。

　　這項措施提高了研究所的積極性。到2005年底，中科院70個研究所的463家投資企業(yè)中，持股比例小于35%的企業(yè)已占企業(yè)總數(shù)的43.4%。去國有化是籌措資金還是暗箱操作？業(yè)內(nèi)分析人士稱，盡管國有股轉(zhuǎn)讓經(jīng)過正常程序的評估溢價轉(zhuǎn)讓，但大規(guī)模減持國有股背后仍然有很多疑問。

　　在周傳忠看來，中科院作為中國頂尖的科研機(jī)構(gòu)，由于缺乏資金和市場管理經(jīng)驗，每年有很多優(yōu)秀技術(shù)成果沒有很好地轉(zhuǎn)化，急需優(yōu)勢的社會資源參與。股權(quán)社會化的另一個目標(biāo)就是中科院通過國資股權(quán)社會化改革可以籌集數(shù)百億資金，加速科技成果的轉(zhuǎn)化，形成良性循環(huán)，二十年之后能夠再投資孵化出一個聯(lián)想。