巴曙松：警惕中國經(jīng)濟二次探底

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長 巴曙松

　　近一段時間，中國股市的大幅度向下波動，體現(xiàn)了市場對中國經(jīng)濟二次探底強烈的擔(dān)憂。

　　對于金融監(jiān)管的問題，雖然目前中國應(yīng)對金融危機所采取各種措施已經(jīng)產(chǎn)生了積極的市場效果，但是關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管還需要引起足夠的關(guān)注。

　　在目前的監(jiān)管框架下，中國還沒有專門的機構(gòu)獲得授權(quán)對系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)控和負(fù)責(zé)。對于哪些金融機構(gòu)應(yīng)該重點監(jiān)管，如何來監(jiān)管，對于各種投融資機構(gòu)的杠桿力應(yīng)該如何分別限制，還沒有專業(yè)的機構(gòu)做出相應(yīng)的約束。

　　當(dāng)前間接融資比例高于直接融資，尤其是國有銀行在整個社會資源配置里面具有非常重要的作用，這使得在操作過程中逐漸形成了在融資結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)布局上具有非常大的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險的可能。中國市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，還有一個值得關(guān)注的方面，就是地方的投融資平臺。

　　目前，地方投融資平臺在全國已經(jīng)超過3000家，從去年到今年，它的負(fù)債從1萬億元迅速地飆升到5萬億元。

　　同時，全球化的金融市場也需要全球化金融監(jiān)管的規(guī)則和合作，因為全球化衍生出來的眾多的跨國金融機構(gòu)，涉及到眾多的監(jiān)管部門，不同的國家和市場，如果只對大型金融機構(gòu)進行嚴(yán)格監(jiān)管，這些對市場影響力巨大的機構(gòu)，可能會轉(zhuǎn)移到另外一個市場。所以必須給它提供一個非常強大的進行監(jiān)管的力量。