中國(guó)制造最后的堡壘 進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)版圖

　　當(dāng)市場(chǎng)為“增長(zhǎng)的妄想癥”所籠罩，尋找上市公司的“藍(lán)海”成為投資方向。

　　而“進(jìn)口替代”正是其中的藍(lán)海之一。一方面是“中國(guó)制造”在世界范圍內(nèi)攻城略地，另一方面則是中國(guó)如火如荼的新興產(chǎn)業(yè)投資卻遭遇尷尬——鋰電池、新能源、動(dòng)力汽車(chē)等行業(yè)眾多的核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)均來(lái)自進(jìn)口。

　　“比如現(xiàn)在投資火熱的鋰電池，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈包括正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜，目前國(guó)內(nèi)鋰電池生產(chǎn)廠商光深圳就有上千家，但汽車(chē)用動(dòng)力電池正極材料和隔膜，大都需要從國(guó)外進(jìn)口。另一個(gè)環(huán)節(jié)電解液，也是需要從國(guó)外進(jìn)口六氟磷酸鋰，然后自己調(diào)試配制。”上海一家PE的產(chǎn)業(yè)投資總監(jiān)向記者表示。

　　隨著七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃?rùn)M空出世，這場(chǎng)投資盛宴中“中國(guó)制造”缺失的環(huán)節(jié)，也正在由中國(guó)企業(yè)奮力去填補(bǔ)。

　　“最初的時(shí)候，我們也是買(mǎi)回來(lái)國(guó)外的產(chǎn)品，然后進(jìn)行拆解。很大程度上障礙并不是技術(shù)，而是制作工藝上，所以成熟產(chǎn)品的出現(xiàn)，需要一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間。”國(guó)內(nèi)一家生產(chǎn)多晶硅裝備的上市公司高管向記者表示。

　　而精功科技在2010年年末的股價(jià)一飛沖天，亦驗(yàn)證了“進(jìn)口替代”帶給資本市場(chǎng)的想象空間。

　　精功科技生產(chǎn)的多晶硅鑄錠爐，以比國(guó)外廠商便宜近三分之一的價(jià)格出售，僅今年10月以來(lái)，就收獲6.88億元訂單。

　　這也令已經(jīng)深耕多晶硅鑄錠爐三年之久的精功科技，股價(jià)在短短兩個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)漲幅超過(guò)250％。

　　而另一方面，在人民幣升值以及海外市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)的大背景下，“進(jìn)口替代”所開(kāi)拓的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，或許會(huì)更加為企業(yè)所看重。

　　遵循這一思路，尋找正走在“進(jìn)口替代”道路上的A股公司，以及判別他們技術(shù)研發(fā)進(jìn)程和市場(chǎng)容量，或可為投資者提供鏡鑒。

　　取向硅鋼一時(shí)之盛

　　武鋼股份以取向硅鋼一個(gè)產(chǎn)品，獨(dú)步于產(chǎn)能過(guò)剩的鋼鐵行業(yè)的，可謂“進(jìn)口替代”影響A股上市公司的最好詮釋。而取向硅鋼從武鋼股份的獨(dú)門(mén)利器變?yōu)闃I(yè)績(jī)拖累的過(guò)程，亦可以一窺“進(jìn)口替代”的輾轉(zhuǎn)輪回。

　　取向硅鋼為變壓器的主要原材料之一，其在變壓器總成本中的占比在30％左右。而在2006年之前，國(guó)內(nèi)這一市場(chǎng)幾乎為進(jìn)口產(chǎn)品所壟斷，包括日本的NIPPON、JFE，韓國(guó)的POSCO，俄羅斯的新利佩茲克鋼鐵在內(nèi)的少數(shù)幾家國(guó)外鋼企成為國(guó)內(nèi)取向硅鋼的供應(yīng)商。

　　而從2006年開(kāi)始，武鋼股份開(kāi)始進(jìn)入取向硅鋼領(lǐng)域，2006、2007年，取向硅鋼對(duì)于武鋼股份的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，都超過(guò)50％。

　　其中2006年硅鋼產(chǎn)品貢獻(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入86.7億元，而主營(yíng)業(yè)務(wù)成本僅有48億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)高達(dá)38.7億元，產(chǎn)品毛利率高達(dá)45％。而同一時(shí)期貢獻(xiàn)了187.42億元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的熱軋產(chǎn)品，貢獻(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)僅有27億元左右。

　　武鋼股份能夠突破國(guó)外鋼企對(duì)取向硅鋼的壟斷并非一日之功。其技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備是1970年代由NIPPON（新日鐵）引進(jìn)，經(jīng)歷30年深耕之后，武鋼股份在2006年將其產(chǎn)能擴(kuò)展到20萬(wàn)噸。

　　2008年之前，武鋼股份借助取向硅鋼的超高利潤(rùn)率，盡享行業(yè)繁榮。

　　但這一壟斷在2008年5月被寶鋼股份所打破，其取向硅鋼項(xiàng)目正式投產(chǎn)，2009年寶鋼的取向硅鋼產(chǎn)品開(kāi)始提供給市場(chǎng)，而包括華菱鋼鐵、鞍鋼在內(nèi)的鋼企取向硅鋼產(chǎn)能也開(kāi)始釋放。

　　另一方面，取向硅鋼的主要用途變壓器的產(chǎn)量，也隨著國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)投資的減少而增速放緩。在產(chǎn)銷(xiāo)兩端的壓力之下，曾經(jīng)為武鋼股份帶來(lái)超額利潤(rùn)的“超級(jí)產(chǎn)品”取向硅鋼成為武鋼股份的業(yè)績(jī)羈絆。

　　武鋼股份2009年年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入537.1億元，同比下滑26.8％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19.6億元，同比下滑69.2％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.2億元，同比下滑70.8％。而取向硅鋼價(jià)格也就此一蹶不振，從2006年－2007年3.5萬(wàn)元每噸左右的穩(wěn)定價(jià)格下滑至目前1.7萬(wàn)元每噸左右。

　　“進(jìn)口替代”產(chǎn)業(yè)版圖

　　“紙漿，有機(jī)化學(xué)品，材料技術(shù)，塑料，染料，動(dòng)力機(jī)械及設(shè)備，特種工業(yè)專(zhuān)用機(jī)械，金工機(jī)械，未列名電力機(jī)械、裝置、器具及其電氣零件，專(zhuān)業(yè)、科學(xué)及控制用儀器和裝置，航空航天技術(shù)”為進(jìn)口替代最有可能發(fā)生的行業(yè)。
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　　申銀萬(wàn)國(guó)在其研究報(bào)告中表示，“如果某行業(yè)呈現(xiàn)凈進(jìn)口格局，我們認(rèn)為該行業(yè)存在進(jìn)口替代的空間；如果近年來(lái)其凈進(jìn)口比重正在減少，我們認(rèn)為該行業(yè)存在進(jìn)口替代的實(shí)力。”

　　遵循這一邏輯，根據(jù)貿(mào)易逆差的高低以及變動(dòng)趨勢(shì)，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，“紙漿，有機(jī)化學(xué)品，材料技術(shù)，塑料，染料，動(dòng)力機(jī)械及設(shè)備，特種工業(yè)專(zhuān)用機(jī)械，金工機(jī)械，未列名電力機(jī)械、裝置、器具及其電氣零件，專(zhuān)業(yè)、科學(xué)及控制用儀器和裝置，航空航天技術(shù)”為進(jìn)口替代最有可能發(fā)生的行業(yè)。

　　而在國(guó)泰君安看來(lái)，“通過(guò)總結(jié)A股歷史上進(jìn)口替代成功與失敗案例，成功的進(jìn)口替代需要三個(gè)條件：1.價(jià)格戰(zhàn)可行；2.銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢(shì)；3.所處行業(yè)空間較大。”

　　細(xì)分來(lái)看，包括“汽車(chē)及相關(guān)零部件、集成電路和微電子，航空航天、機(jī)床、醫(yī)療器械，醫(yī)藥品等行業(yè)進(jìn)口替代空間還很大”。

　　但眾多講過(guò)“進(jìn)口替代”故事的上市公司，并非都如武鋼股份一樣，在某段時(shí)間享受到了超額收益。

　　如威海廣泰其主營(yíng)的產(chǎn)品飛機(jī)牽引車(chē)、飛機(jī)啟動(dòng)氣源設(shè)備、飛機(jī)集裝箱／集裝板升降平臺(tái)、飛機(jī)除冰車(chē)等的主要生產(chǎn)商為國(guó)外企業(yè)。而威海廣泰2006年時(shí)，其產(chǎn)品售價(jià)只有進(jìn)口產(chǎn)品的三分之二，當(dāng)時(shí)其產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率在15％左右。

　　但威海廣泰的進(jìn)口替代卻遭遇國(guó)外廠商來(lái)華建廠的阻擊，在2008年其市場(chǎng)占有率達(dá)到30％的高點(diǎn)之后，其空間拓展遭遇瓶頸。

　　一方面是尋找有著廣闊“進(jìn)口替代”空間的領(lǐng)域，另一方面，進(jìn)口替代也是與國(guó)家7大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相吻合的。

　　“在新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中，國(guó)家肯定會(huì)在政策上支持具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。”上述PE產(chǎn)業(yè)投資總監(jiān)告訴記者。

　　汽車(chē)制造最后的堡壘

　　中國(guó)龐大的乘用車(chē)市場(chǎng)曾經(jīng)成為外資車(chē)商的逐鹿之地，而在經(jīng)歷了多年的培育之后，中國(guó)目前汽車(chē)零部件已經(jīng)可以做大多數(shù)的國(guó)產(chǎn)化，而僅有的少數(shù)幾個(gè)領(lǐng)域，則成為“進(jìn)口替代”最有可能產(chǎn)生的領(lǐng)域。

　　其中首推尾氣催化劑，多家上市公司中貴研鉑業(yè)與威孚高科在此已經(jīng)有所涉獵。

　　2009年的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)尾氣催化劑市場(chǎng)80％為外資廠商占據(jù)，國(guó)內(nèi)僅有貴研鉑業(yè)和威孚高科的參股公司威孚環(huán)保能夠生產(chǎn)。

　　而在價(jià)格上，貴研鉑業(yè)生產(chǎn)的尾氣催化劑亦具有優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品要比國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品低15％－20％左右。

　　目前該公司汽車(chē)尾氣催化劑產(chǎn)能150萬(wàn)升，但2009年的產(chǎn)量?jī)H為62萬(wàn)升，市場(chǎng)占有率約為6％－7％，尚有較大的成長(zhǎng)空間。

　　而2010年一季度，貴研鉑業(yè)的汽車(chē)尾氣催化劑的產(chǎn)量為30萬(wàn)升，已經(jīng)達(dá)到了去年全年的一半。

　　根據(jù)民生證券的測(cè)算，該公司尾氣催化劑“預(yù)計(jì)2010年全年100萬(wàn)升以上的銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)的可能性極大。”

　　貴研鉑業(yè)2010年半年報(bào)顯示，貴金屬環(huán)保及催化功能材料已經(jīng)成為該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)占比最高的行業(yè)。

　　而這一領(lǐng)域尚有廣闊空間。

　　宏源證券測(cè)算，按平均1輛車(chē)需要使用1.5升汽車(chē)尾氣催化劑計(jì)算，僅僅考慮新車(chē)的產(chǎn)量，預(yù)計(jì)汽車(chē)尾氣催化劑的市場(chǎng)需求總量約為1200萬(wàn)升。

　　但目前這一市場(chǎng)份額主要由國(guó)外三大汽車(chē)尾氣催化劑生產(chǎn)企業(yè)所壟斷，三家公司各占20％的份額。

　　相對(duì)國(guó)外廠商，貴研鉑業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)業(yè)鏈上的成本優(yōu)勢(shì)。

　　催化劑的成本構(gòu)成主要分為載體、粉體和貴金屬，其中粉體由貴研鉑業(yè)自己生產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)唯一一家可以自己生產(chǎn)粉體的催化劑生產(chǎn)公司。而其載體和貴金屬則外購(gòu)。

　　此外，根據(jù)宏源證券的調(diào)研報(bào)告，貴研鉑業(yè)生產(chǎn)的汽車(chē)尾氣催化劑除了使用貴金屬外還添加了一些稀土元素，“稀土的加入在產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的前提下，既降低了生產(chǎn)成本，又提高了催化劑的使用壽命。”

　　但其“進(jìn)口替代”進(jìn)程中面臨的最大障礙，或許是合資汽車(chē)廠商的利益聯(lián)盟。

　　目前貴研鉑業(yè)的尾氣催化劑主要供應(yīng)長(zhǎng)安等自主品牌車(chē)商，合資品牌中只有神龍和通用的個(gè)別車(chē)型在用。

　　而根據(jù)貴研鉑業(yè)的規(guī)劃，其尾氣催化劑的市場(chǎng)占有率的最終目標(biāo)，是要達(dá)到20％。
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　　與貴研鉑業(yè)相比，威孚高科的尾氣催化劑則主要是自給自足。

　　目前威孚高科通過(guò)控股子公司威孚力達(dá)從事尾氣凈化業(yè)務(wù)。該公司2009年實(shí)現(xiàn)6000萬(wàn)凈利潤(rùn)，目標(biāo)是在未來(lái)尾氣處理主流方案擁有40％市占率，而威孚力達(dá)所使用的尾氣催化劑，50％采購(gòu)自威孚高科持股49％的子公司威孚環(huán)保。

　　挑戰(zhàn)鋰電池風(fēng)車(chē)

　　如火如荼的動(dòng)力電池投資，卻不得不面對(duì)“中國(guó)制造”在產(chǎn)業(yè)鏈上核心產(chǎn)品缺失的尷尬。正極材料、隔膜和電解液，正是缺失的環(huán)節(jié)。

　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈由正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜四大部分組成。國(guó)內(nèi)上市公司大多集中于負(fù)極材料和電解液的生產(chǎn)，而對(duì)技術(shù)難度最高的正極材料和隔膜，鮮有涉獵。而電解液的生產(chǎn)，更多的是外購(gòu)六氟磷酸鋰進(jìn)行配制。

　　在總成本中占比最高的是正極材料，正極材料約占鋰電池總成本的三分之一，而其產(chǎn)品的毛利率在各個(gè)環(huán)節(jié)中也最高。

　　根據(jù)國(guó)金證券的研究，動(dòng)力電池用正極材料近5年的復(fù)合增速高達(dá)130％。

　　而在正極材料的分類(lèi)中，目前技術(shù)最成熟、應(yīng)用最廣泛、商業(yè)化最成功的是鈷酸鋰，而各國(guó)研發(fā)的重點(diǎn)則是動(dòng)力電池用正極材料，包括三元素（鎳鈷錳酸鋰）、錳酸鋰和磷酸鐵鋰等。

　　其中磷酸鐵鋰近兩年發(fā)展迅速，被認(rèn)為是汽車(chē)用動(dòng)力電池最有希望的正極材料。

　　而這一領(lǐng)域，幾乎為國(guó)外廠商所壟斷。

　　國(guó)際上磷酸鐵鋰的生產(chǎn)商主要有美國(guó)的A123、Valence和加拿大的phostech公司。數(shù)據(jù)顯示，A123和Valence產(chǎn)能合計(jì)約1000 噸，phostech公司產(chǎn)能約750 噸。

　　但A123和Valence的磷酸鐵鋰全部自用，不對(duì)外銷(xiāo)售原料，因此國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰的供應(yīng)主要靠phostech。

　　國(guó)內(nèi)只有天津斯特蘭公司和北大先行等極少數(shù)幾家可以生產(chǎn)磷酸鐵鋰。

　　這也為志在進(jìn)軍鋰電池核心產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)公司提供了“進(jìn)口替代”的機(jī)遇。但目前國(guó)內(nèi)上市公司正極材料大多集中于鈷酸鋰，如當(dāng)升科技和杉杉股份旗下湖南杉杉，且鈷酸鋰主要應(yīng)用于筆記本電腦、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品，而點(diǎn)燃市場(chǎng)想象空間的汽車(chē)動(dòng)力電池，鈷酸鋰則難以應(yīng)用其中。

　　另一個(gè)存在進(jìn)口替代空間的則是隔膜。

　　在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，隔膜的主要功能是阻止電池中正負(fù)電極產(chǎn)生的正負(fù)電子的接觸，但電解液中的離子可以自由通過(guò)。在鋰電池的成本中，隔膜占比在20％左右。

　　這一市場(chǎng)也幾乎全部為國(guó)外廠商占據(jù)。

　　根據(jù)臺(tái)灣工研院的數(shù)據(jù)，隨著電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)到2013年鋰電池隔膜需求量可達(dá)5.63億平米，產(chǎn)值近17億美元，為2009年市場(chǎng)容量的1.76倍。

　　而中國(guó)作為第二大鋰電池生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，鋰電產(chǎn)品已經(jīng)占到全球40％的市場(chǎng)份額。但中國(guó)鋰電池生產(chǎn)所需隔膜，80％需要進(jìn)口。

　　雖然國(guó)內(nèi)上市公司中多家都有動(dòng)力電池隔膜概念，但真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的，卻是沒(méi)有上市的深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)星源材質(zhì)）。

　　該公司承擔(dān)了國(guó)家863計(jì)劃“節(jié)能與新能源汽車(chē)”中“鋰離子動(dòng)力蓄電池隔膜產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)研究”、國(guó)家火炬計(jì)劃“高安全性鋰電池復(fù)合隔離膜產(chǎn)業(yè)化技術(shù)”等項(xiàng)目，四項(xiàng)科研成果通過(guò)鑒定，申請(qǐng)各項(xiàng)專(zhuān)利34項(xiàng)，建成了四川大學(xué)、廣東工業(yè)大學(xué)兩個(gè)產(chǎn)學(xué)研中心和一個(gè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，實(shí)現(xiàn)了鋰電池隔膜生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)的突破。

　　該公司主要客戶(hù)群為珠三角地區(qū)的手機(jī)和筆記本電池廠商。年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力5000萬(wàn)平方米的鋰電池隔膜生產(chǎn)基地正在建設(shè)中，2013年計(jì)劃達(dá)到1.2億平米產(chǎn)能。

　　而上市公司中，真正進(jìn)入隔膜領(lǐng)域的則是佛塑股份。

　　佛塑股份控股48.13％的金輝高科公司現(xiàn)隔膜產(chǎn)能為1200萬(wàn)平米。2009年10月，該公司通過(guò)了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，金輝二期工程擬增加產(chǎn)能4500萬(wàn)平米。

　　但金輝高科的產(chǎn)品售價(jià)在5元每平米左右，仍屬低端產(chǎn)品。

　　湘財(cái)證券在其報(bào)告中表示，佛塑股份公司承擔(dān)了國(guó)家863項(xiàng)目動(dòng)力隔膜的研發(fā)任務(wù)，“但我們認(rèn)為短期內(nèi)難以在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破，動(dòng)力隔膜真正體現(xiàn)業(yè)績(jī)還需要較長(zhǎng)時(shí)間，近期金輝高科的主要看點(diǎn)還是來(lái)源于產(chǎn)能擴(kuò)張、對(duì)小型鋰電池隔膜的進(jìn)口替代。”

　　多氟多開(kāi)路六氟磷酸鋰

　　而國(guó)內(nèi)上市公司中，已經(jīng)啟動(dòng)六氟磷酸鋰生產(chǎn)的，則是多氟多和江蘇國(guó)泰前者為國(guó)內(nèi)氟化鹽領(lǐng)軍者，后者為老牌電解液生產(chǎn)廠商。但多氟多亦提示風(fēng)險(xiǎn)，“該項(xiàng)目屬新技術(shù)、新產(chǎn)品，存在一定的技術(shù)、質(zhì)量、安全和市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)投資者關(guān)注。”

　　2011年1月5日，多氟多發(fā)布公告，稱(chēng)其“年產(chǎn)200噸六氟磷酸鋰”項(xiàng)目，目前土建工程、安裝工程、設(shè)備調(diào)試基本結(jié)束，具備開(kāi)車(chē)試生產(chǎn)條件，自公告之日項(xiàng)目進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

　　六氟磷酸鋰為鋰電池電解液生產(chǎn)的主要材料，國(guó)內(nèi)電解液廠商大多通過(guò)進(jìn)口六氟磷酸鋰，調(diào)配電解液。
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　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，多氟多是國(guó)內(nèi)第一家將六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化的公司，“按照目前的市場(chǎng)價(jià)格和成本計(jì)算，公司每噸六氟磷酸鋰凈利潤(rùn)可貢獻(xiàn)10萬(wàn)元；我們預(yù)計(jì)，公司2011年將能夠銷(xiāo)售六氟磷酸鋰150 噸以上，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元，貢獻(xiàn)每股收益0.14元。”

　　六氟磷酸鋰的生產(chǎn)亦是寡頭壟斷的地位，目前，全球六氟磷酸鋰產(chǎn)能在4000 噸／年左右。其中，日本三家廠商（森田化工、關(guān)東電化和SUTERAKEMIFA）是世界主要的六氟磷酸鋰供應(yīng)商，其產(chǎn)能在3430噸／年，占全球產(chǎn)能的85％左右；臺(tái)塑和韓國(guó)尉山產(chǎn)能分別為200 噸／年和100 噸／年；我國(guó)天津金牛目前的產(chǎn)能只有250 噸／年，并且不對(duì)外出售，只對(duì)外出售電解液。

　　而國(guó)內(nèi)上市公司中，已經(jīng)啟動(dòng)六氟磷酸鋰生產(chǎn)的，則是多氟多和江蘇國(guó)泰前者為國(guó)內(nèi)氟化鹽領(lǐng)軍者，后者為老牌電解液生產(chǎn)廠商。

　　多氟多六氟磷酸鋰的生產(chǎn)進(jìn)度確實(shí)出乎大多數(shù)外界的意料。

　　“據(jù)我所知江蘇國(guó)泰的六氟磷酸鋰還沒(méi)有中試，多氟多在進(jìn)度上已經(jīng)超過(guò)了江蘇國(guó)泰。”曾經(jīng)調(diào)研過(guò)江蘇國(guó)泰的一家上海券商研究員告訴記者。

　　而多氟多的新能源規(guī)劃頗為宏大。

　　按照該公司此前規(guī)劃，公司2011、2012和2013年將分別建設(shè)500、500和1000 噸六氟磷酸鋰裝置，投產(chǎn)后凈利潤(rùn)將達(dá)到1.6億元；同時(shí)，1億Ah 的動(dòng)力鋰電池也將于2012年6月份建成投產(chǎn)，該項(xiàng)目貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)5695萬(wàn)元。

　　“多氟多的六氟磷酸鋰，具體產(chǎn)品的質(zhì)量如何，還需要等待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。”上述券商研究員向記者表示。

　　風(fēng)電變流器的“中國(guó)時(shí)間”

　　與汽車(chē)制造類(lèi)似，在風(fēng)電設(shè)備大多已經(jīng)國(guó)產(chǎn)化的今天，風(fēng)電變流器成為風(fēng)電整機(jī)中少數(shù)幾個(gè)需要進(jìn)口的零部件，而“進(jìn)口替代”的效應(yīng)也有望從中開(kāi)啟。目前中國(guó)風(fēng)電變流器的市場(chǎng)95％為外資廠商所占據(jù)，包括ABB、艾默生在內(nèi)的國(guó)際巨頭在中國(guó)市場(chǎng)跑馬圈地。但“中國(guó)制造”并非沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)國(guó)金證券的預(yù)測(cè)，2010－2020年風(fēng)電裝機(jī)容量將從2009年底的26GW增長(zhǎng)到2020年150GW，“風(fēng)電整機(jī)的未來(lái)10年總市場(chǎng)容量在5300億元，平均每年約為530億元左右。”而變流器占比整機(jī)制造成本的15％左右。

　　國(guó)金證券在其報(bào)告中表示，國(guó)外品牌基本上均為世界著名的電力電子公司所研發(fā)，其產(chǎn)品經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐檢驗(yàn)，性能表現(xiàn)穩(wěn)定、安全。但是價(jià)格較高，平均售價(jià)約為110萬(wàn)～130萬(wàn)元左右，一般比國(guó)產(chǎn)變流器價(jià)格高20％－30％。

　　而另一方面，國(guó)外提供的風(fēng)電變流器基本為通用型，需要根據(jù)不同的情況進(jìn)行調(diào)節(jié)，易用性和性?xún)r(jià)比并不是最優(yōu)的。同時(shí)，國(guó)外售后服務(wù)的成本較高，為維護(hù)造成了額外的負(fù)擔(dān)。

　　面對(duì)這一市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)整機(jī)廠商和電力電子公司，均開(kāi)始?xì)⑷搿?/p>

　　其中包括榮信股份海得控制九洲電氣。作為國(guó)內(nèi)電力電子龍頭，榮信股份在風(fēng)電變流器領(lǐng)域的研發(fā)一直被市場(chǎng)寄予厚望，但其進(jìn)度相對(duì)此前機(jī)構(gòu)預(yù)期的速度，則有些緩慢。迄今為止，其產(chǎn)品尚未完成掛網(wǎng)運(yùn)行。東方證券預(yù)測(cè)，風(fēng)電變流器將在2011年為榮信股份貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

　　東方證券在調(diào)研報(bào)告中表示，“目前公司的產(chǎn)品是1.5MW直驅(qū)風(fēng)機(jī)的風(fēng)電變流器，由于風(fēng)電變流器市場(chǎng)主要由國(guó)外企業(yè)主導(dǎo)，盡管?chē)?guó)內(nèi)有多家企業(yè)在研發(fā)，但是相較于同行，公司的進(jìn)度快于國(guó)內(nèi)同行，未來(lái)進(jìn)口替代空間大，風(fēng)電變流器有可能成為未來(lái)一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　而海得控制的變流器1.5MW、2MW產(chǎn)品已經(jīng)完成研發(fā)和測(cè)試，目前正進(jìn)入風(fēng)電場(chǎng)實(shí)際測(cè)試，而現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試尚需數(shù)月時(shí)間。

　　山西證券預(yù)測(cè)，海得控制風(fēng)電變流器“2011年進(jìn)入市場(chǎng)拓展期，2012年有望進(jìn)入產(chǎn)品大批量銷(xiāo)售時(shí)期”。

　　另一個(gè)被寄予厚望的則是九洲電氣。其自主研發(fā)具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的 1.5MW雙饋型風(fēng)力發(fā)電變流器在內(nèi)蒙古正鑲白旗風(fēng)電場(chǎng)成功并網(wǎng)運(yùn)行，該公司也公告了此型號(hào)風(fēng)電變流器成功通過(guò)華信技術(shù)檢驗(yàn)有限公司的認(rèn)證。

　　但上述幾家公司的產(chǎn)品能否從外資品牌中殺出并最終斬獲訂單，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。