溫州個(gè)人境外直投青睞金融業(yè)

　　“我們最感興趣的領(lǐng)域是金融。”溫州民間資本服務(wù)中心負(fù)責(zé)人黃偉(專欄)健說。但試點(diǎn)方案規(guī)定，個(gè)人資金境外投資必須是非金融業(yè)。

　　文 │ 本刊記者 金少策

　　2011年1月7日，溫州市對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局在其官方網(wǎng)站高調(diào)公布《溫州市個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)方案》，標(biāo)志著溫州成為國內(nèi)第一個(gè)允許個(gè)人境外直接投資的城市。

　　半個(gè)月后，試點(diǎn)“暫停”的傳言卻四起。國家外匯管理局局長易綱(專欄)對此曾公開回應(yīng)，稱“(溫州個(gè)人境外直投)由于沒有履行完程序，目前還在沒有賦予實(shí)施的狀態(tài)”。

　　不日后，事情再次有了戲劇性的變化。

　　“試點(diǎn)沒有停止，我們正在等待投資者的第一單申報(bào)。”溫州市外經(jīng)貿(mào)局局長蘇向青明確地對外宣稱，此事沒收到任何叫停的文件，試點(diǎn)將繼續(xù)施行。

　　到底有沒有暫停？溫州個(gè)人境外直投試點(diǎn)“難產(chǎn)”的癥結(jié)何在？其前景如何？對溫州民間資金來說，試點(diǎn)又意味著什么？

　　“叫停”背后

　　溫州個(gè)人境外直投試點(diǎn)為何會(huì)有被“叫停”的傳言出現(xiàn)？經(jīng)《浙商》記者調(diào)查，這源于試點(diǎn)背后所涉及的部門協(xié)調(diào)問題。

　　事實(shí)上，這項(xiàng)創(chuàng)新性政策，早在2008年就已經(jīng)在悄然醞釀。

　　2008年，溫州啟動(dòng)“民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展綜合配套改革試點(diǎn)”，將“個(gè)人境外直接投資”作為溫州市改革創(chuàng)新的一項(xiàng)重要內(nèi)容予以推進(jìn)。2009年，浙江省政府批準(zhǔn)實(shí)施該改革試點(diǎn)方案，即《溫州市民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展綜合配套改革試點(diǎn)總體方案》。整個(gè)試點(diǎn)工作分三個(gè)階段予以推進(jìn)：第一階段為完成方案申報(bào)階段，爭取國家有關(guān)部委批準(zhǔn)試點(diǎn)方案；2011年為第二階段，即方案實(shí)施階段；第三階段即2012年，為總結(jié)評估階段，積極總結(jié)評估試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)與成果，是否會(huì)進(jìn)一步推廣，則看成效而定。

　　既然已經(jīng)被浙江省政府批準(zhǔn)，為何會(huì)招致“叫停”？而這或許可以從國家外匯管理局溫州市中心支局的說法中找到癥結(jié)所在。“不是很清楚，是金融辦在負(fù)責(zé)。”

　　根據(jù)《方案》規(guī)定，個(gè)人境外投資資金不僅向外經(jīng)貿(mào)局和外匯管理局同時(shí)備份，外匯支局還實(shí)施資金進(jìn)出的監(jiān)管功能。由于試點(diǎn)后資金額度比之前個(gè)人資金出境每人每次5萬美元額度擴(kuò)大了60倍，這種大幅提升額度的試點(diǎn)需通過中央政府層面的外管職能部門批準(zhǔn)。

　　這實(shí)際上是部門之間的協(xié)調(diào)問題。在試點(diǎn)方案出臺之前，外匯管理系統(tǒng)的確鮮有參與，而主要由溫州市外經(jīng)貿(mào)局和金融辦在推廣。蘇向青說，此項(xiàng)個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)目前僅通過了浙江省外匯管理局審批，“國家級主管單位持默許態(tài)度，但沒有批復(fù)，實(shí)際上他們也是支持的，讓我們先做起來再觀察效果。”

　　“暫停”傳言四起，“暫停”與“繼續(xù)執(zhí)行”的口徑不一，可能與此不無關(guān)系。

　　然而，試點(diǎn)并非沒有任何法律依據(jù)?，F(xiàn)行的《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》顯示，“境內(nèi)機(jī)構(gòu)、境內(nèi)個(gè)人向境外直接投資或者從事境外有價(jià)證券、衍生產(chǎn)品發(fā)行、交易，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定辦理登記。國家規(guī)定需要事先經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)或者備案的，應(yīng)當(dāng)在外匯登記前辦理批準(zhǔn)或者備案手續(xù)。”

　　參與促成此次試點(diǎn)的溫州外經(jīng)貿(mào)局外經(jīng)處處長周小平說：“這上面只說是到有關(guān)管理部門辦理登記，經(jīng)過有關(guān)主管部門批準(zhǔn)或者備案，沒有規(guī)定是哪一級的主管部門。”

　　試點(diǎn)讓民資“陽光化”

　　“暫停蠻讓人失望的。不過，話說回來，我們其實(shí)有心理準(zhǔn)備。”在西班牙做生意的溫州豪邁電器有限公司負(fù)責(zé)人蔡徐杰告訴《浙商》記者，他和朋友們是從新聞報(bào)道中得知試點(diǎn)的，“我們剛開始都在為此叫好呢”。

　　蔡徐杰的失望代表了很多溫州投資者的情緒。事實(shí)上，個(gè)人境外投資直投試點(diǎn)的政策，正是基于來自溫州民間資本日益龐大的積聚，以及由此帶來的資金出路壓力。

　　溫州的民間資本存量有多少，至今沒有權(quán)威機(jī)構(gòu)做出專業(yè)測算。去年上半年，時(shí)任溫州市委書記的邵占維在一個(gè)場合透露，溫州民間資本存量已經(jīng)達(dá)到8000億元上下。

　　“2009年溫州的人均GDP為32595元。溫州經(jīng)濟(jì)正處于工業(yè)化發(fā)展中后期，溫州對外直接投資已具備了資本輸出的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)條件”。溫州官方公布的數(shù)據(jù)顯示，溫州企業(yè)境外直接投資和個(gè)人外匯收支雙向增長。截至2010年底，溫州企業(yè)境外投資項(xiàng)目635個(gè)，總投資額4.54億美元。其中去年投資額1.44億美元，比2009年增長了69.4%。

　　每年還有許多海外投資項(xiàng)目來溫推介，這些項(xiàng)目面向的招商客戶90%是中小企業(yè)或個(gè)人投資者。

　　溫州市經(jīng)濟(jì)建設(shè)規(guī)劃院規(guī)劃部主任王智善非?？隙ù舜蔚脑圏c(diǎn)政策。他曾做過一次溫州市民營企業(yè)“走出去”現(xiàn)狀及意向的問卷調(diào)查，按東南亞、北美洲等區(qū)域劃分，收到100多份有效問卷，反映溫州人對境外投資熱情高漲。

　　其實(shí)，溫州已有很多在境外成功投資的案例：溫州正泰集團(tuán)將在西班牙加利西亞投資1.2億歐元，建設(shè)一座歐洲最大的太陽能發(fā)電廠；一個(gè)溫州商人購買了阿聯(lián)酋國有電視臺阿拉迪爾衛(wèi)視；溫州樂清通領(lǐng)科技集團(tuán)在美國亞特蘭大獨(dú)立投資1億美元，建立一個(gè)占地約1300畝的高科技工業(yè)園區(qū)。

　　據(jù)周小平介紹，民間投資的大量積累，得益于日益開放的國際市場環(huán)境。不過，境外投資方面，仍存在不少制度障礙。如民間對外投資渠道過于狹窄，個(gè)人對外直接投資局限于QDII產(chǎn)品(投資于海外市場的理財(cái)產(chǎn)品)、商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯及黃金買賣，要進(jìn)行其他方面的投資，只能曲線投資。沾上“曲線”，往往會(huì)增加時(shí)間、精力和財(cái)力消耗，這增加了對外投資的制度成本，在一定程度上抑制了中國民間對外投資的質(zhì)量和熱情。

　　在強(qiáng)烈的需求下，溫州民資經(jīng)過地下渠道流到海外已經(jīng)是不爭的事實(shí)。此次試點(diǎn)就是想把個(gè)人境外直接投資合法化，從地下變成陽光，也可以阻擊海外熱錢的流入。

　　據(jù)悉，目前省級主管部門正與國家外匯管理局溝通，時(shí)間表未定。

　　民資青睞金融業(yè)

　　多位溫州投資者在《浙商》記者采訪中表示對試點(diǎn)“不大領(lǐng)情”，因?yàn)樵圏c(diǎn)規(guī)定投資領(lǐng)域并非民資所好，“我們最感興趣的領(lǐng)域是金融。”溫州民間資本服務(wù)中心負(fù)責(zé)人黃偉健說。但是試點(diǎn)方案規(guī)定，個(gè)人資金境外投資的領(lǐng)域必須是非金融領(lǐng)域。

　　“這個(gè)方案一看就知道，一旦你去申報(bào)，就會(huì)受很多監(jiān)管。”已經(jīng)在澳大利亞投資多年的溫州人、上海澤大投資集團(tuán)董事長吳永春認(rèn)為，進(jìn)入這個(gè)監(jiān)管體系，雖然允許境外直投的額度增大了，但接踵而來是投資領(lǐng)域、資金去向、稅收等等方面的限制。

　　溫州民資青睞金融業(yè)，也有數(shù)據(jù)支撐。人行溫州中心支行近期一項(xiàng)調(diào)查顯示，截至2010年5月，溫州11家法人機(jī)構(gòu)、1360家法人企業(yè)，有超過39億元資金已經(jīng)投資到本地金融機(jī)構(gòu)。其中還不包括5月以后的金融機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股，或者本地法人在區(qū)域外金融機(jī)構(gòu)及區(qū)域外的資本投資。

　　因此，溫州民資對試點(diǎn)的普遍解讀是，“形同給民間資金套上籠頭，讓你不準(zhǔn)亂跑”。

　　何況，在試點(diǎn)出臺之前，溫州投資者們早已形成了一條資金出境的曲徑。正因?yàn)槿绱?，在確信試點(diǎn)提供的合法化渠道比原來的曲徑成本更低，也更順暢之前，個(gè)人境外直投在溫州是咨詢者眾，申報(bào)者暫無。

　　“個(gè)人境外投資資本導(dǎo)向上存在偏差，試點(diǎn)意義不大。”浙江時(shí)代商務(wù)律師事務(wù)所主任邱世枝認(rèn)為，該政策是一個(gè)地級市的一個(gè)政府部門提出來的，從法規(guī)上講效力非常低。另外重要的一點(diǎn)是，溫州人目前感興趣的兩個(gè)行業(yè)房地產(chǎn)和金融業(yè)都不予涉及，政策導(dǎo)向?qū)崢I(yè)與欲出國門的資本期望落差很大，對民間資本并沒有多少吸引力。

　　溫州人對試點(diǎn)也并非全無興趣。畢竟，之前存在不少因額度限制而被“擱置”的境外投資。

　　一家溫州企業(yè)負(fù)責(zé)人去年在越南發(fā)現(xiàn)一個(gè)有吸引力的投資項(xiàng)目，需要在短時(shí)間里支付400萬美元。他飛回溫州召集公司股東開會(huì)，但股東因?qū)?xiàng)目不了解而否決了他的提議。無奈之下，他找到溫州市外經(jīng)貿(mào)局，希望以個(gè)人名義進(jìn)行境外直接投資。但由于當(dāng)時(shí)試點(diǎn)方案尚未實(shí)施，他只好放棄這次商機(jī)。

　　在溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文看來，政策“遇冷”還有其他的原因，“個(gè)人境外直接投資需要選擇合適的項(xiàng)目，還需有比較合適的投資機(jī)會(huì)，并非試點(diǎn)方案一出就有那么多合適的投資項(xiàng)目用于申報(bào)，一般在政策穩(wěn)定下來的3個(gè)月后才會(huì)有較為明顯的效果”。