聚焦汝林琪：一個(gè)女風(fēng)險(xiǎn)投資家的創(chuàng)富之路

　　福布斯2010中國最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜，汝林琪列第九。這個(gè)榜單評估投資人過去5年特別是最近一年的退出項(xiàng)目、未退出項(xiàng)目的發(fā)展?fàn)顩r、5年來投資總額等。

　　當(dāng)然，人們對凱鵬華盈有更多的期待。

　　她時(shí)代

　　汝林琪(Tina Ju)的祖籍是青島，出生在臺(tái)灣，“我在12歲的時(shí)候隨父母移民到美國”。

　　她的父親是一名工程師，這方面的影響是一個(gè)方面，于是汝林琪進(jìn)入加州大學(xué)伯克利分校，具體是機(jī)電工程專業(yè)。

　　1986年作為實(shí)習(xí)生進(jìn)入IBM，然后她發(fā)現(xiàn)，整個(gè)部門內(nèi)，只有她一個(gè)人是美眉。

　　父親在做生意，汝林琪想到某一天成為一名創(chuàng)業(yè)者，不過也認(rèn)識到不足，工程師認(rèn)識社會(huì)層面比較窄……80年代最熱門的工作是華爾街，其實(shí)現(xiàn)在也是如此。“我想自己過去那邊能在很短的時(shí)間實(shí)現(xiàn)成長。”既然會(huì)同許多人才一起工作，還會(huì)接觸很多將要上市的團(tuán)隊(duì)。

　　1987年大學(xué)畢業(yè)后，汝林琪加入到高盛房地產(chǎn)投資銀行部門。其實(shí)機(jī)會(huì)挺難得的，有報(bào)道指，是高盛每年在全美錄取的80名學(xué)生中的一員。

　　投行的工作不那么容易，尤其對新人來說，在高盛工作的三年內(nèi)，汝林琪每天晚上兩點(diǎn)下班，每周休息半天。當(dāng)時(shí)女員工上班著裝要求是穿裙子，但有時(shí)候天很冷。當(dāng)然，沒人在意新人的情緒。

　　華爾街是一個(gè)動(dòng)態(tài)的進(jìn)程，那個(gè)時(shí)候，住房抵押貸款支持證券在推廣中。而亨利-保爾森則在1988年獲委任為高盛的芝加哥分部主管合伙人。

　　汝林琪的心得是，在投資銀行領(lǐng)域，兩種女性愿意并能夠堅(jiān)持下來。前一種是比男性更男性化的女性。后一種則是她這樣的，“像蝸牛一樣一步步地走下去”，持續(xù)的堅(jiān)持與努力。

　　學(xué)習(xí)是很自然的要求，汝林琪去了哈佛商學(xué)院學(xué)習(xí)MBA。之后，當(dāng)然回高盛也是一個(gè)選擇。“1992年哈佛大學(xué)畢業(yè)時(shí)，我就覺得，總有一天，我要回到亞洲去工作，在亞洲，自己會(huì)更有機(jī)會(huì)。我當(dāng)時(shí)不確定美國房地產(chǎn)業(yè)的人脈及經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊裨谄渌胤綇?fù)制……”后來在接受《創(chuàng)業(yè)邦》采訪時(shí)汝林琪回顧。

　　新的工作是JP摩根紐約投資銀行部。不過這段時(shí)間不長，1993年，汝林琪加入了美林集團(tuán)。

　　一個(gè)廣告：一片大地，然后突然聽到大地在震動(dòng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的突然沖來一兩頭牛，緊接著是成千上萬頭牛，從大草原跑過來，這意味著華爾街進(jìn)入大眾街的時(shí)代。

　　美林在1993年成為第一家在中國開設(shè)辦事處的美國證券公司。兩年后，汝林琪如愿回到香港，擔(dān)任亞洲上市公司部主管，投資銀行科技部主管。

　　“投行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，讓我獲益良多。不僅培養(yǎng)了對國際資本市場運(yùn)作的良好感覺和實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，也為我后來開始風(fēng)險(xiǎn)投資奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。現(xiàn)在想來這既是偶然也是必然。” 很多年后汝林琪在接受《融資中國》采訪時(shí)總結(jié)。

　　作為一個(gè)女性職業(yè)人，需要平衡職業(yè)和家庭這是真的。1999年9月，汝林琪離開了工作兩年的德意志銀行。她計(jì)劃迎接新家庭成員，休息一段。

　　然而很快的，她的朋友Privy Link的創(chuàng)辦人希望她加盟，包括處理融資等方面的事務(wù)。后來是出任財(cái)務(wù)總監(jiān)和運(yùn)營總監(jiān)。

　　很自然，汝林琪見到了Venture TDF合伙人吳家麟，既然TDF是Privy Link公司的投資人之一。吳家麟(Thomas Ng)是紀(jì)源資本(GGV Capital)的聯(lián)合創(chuàng)始人，也是Venture TDF在新加坡的創(chuàng)始人。吳家麟于1981年獲得了威斯康星大學(xué)麥迪遜分校的細(xì)菌學(xué)和生物化學(xué)博士學(xué)位。

　　人才難得，吳家麟正在籌建GGV，當(dāng)時(shí)叫寰慧投資，他邀請汝林琪加入TDF，拓展北亞區(qū)業(yè)務(wù)?？紤]一個(gè)月后，汝林琪決定接受邀請出任合伙人。TDF即“Technology Development Fund”。

　　幾件事情在同時(shí)進(jìn)行，Privy Link融得1500萬美元的投資，汝林琪在TDF工作的同時(shí)，也完成了人生大事，小孩出生了。

　　2000年的時(shí)候，由新加坡科技局管理的科技創(chuàng)業(yè)投資基金和上海創(chuàng)業(yè)投資公司達(dá)成協(xié)議，共同創(chuàng)建了上海華盈創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　注意時(shí)間段，那個(gè)時(shí)候網(wǎng)絡(luò)股泡沫恰好破滅，于是資金籌措變得困難，半年后，承諾資本為3300萬美元的基金成立。這就是Venture TDF Fund III，或者Venture TDF China Fund。錢是少了一些。

　　合伙人

　　“那時(shí)候底氣不足”汝林琪事后笑說，所以看項(xiàng)目非常慎重。

　　Venture TDF Fund III的存續(xù)周期為7+3年，3年為展期。投資期從2001年到2004年。

　　“想找對中國市場了解，又有技術(shù)背景的人，我血一熱就過去了。” 2000年徐傳陞加入進(jìn)來，2003年成為合伙人。之前他在IBM蓮花軟件公司擔(dān)任大中華地區(qū)的董事總經(jīng)理。

　　汝林琪回憶起來，在她加入TDF的第一周，就決定投資阿里巴巴。團(tuán)隊(duì)的朝氣及激情是一個(gè)方面，馬云則擁有成功企業(yè)家多方面的素質(zhì)。

　　2000年，馬云引進(jìn)第二輪融資，2500萬美元的投資來自軟銀、富達(dá)、匯亞資金、TDF、瑞典投資，其中軟銀為2000萬美元。

　　在2010年6月接受網(wǎng)站訪談時(shí)，她回顧：我認(rèn)為第一輪的投資就是幸運(yùn)，但是后面的第二、第三輪投資以后，我們在投完了阿里巴巴以后，還繼續(xù)檢查其他的B2B企業(yè)，我還是基本上見了中國亞洲的10多家都是做B2B的，看完了之后就更堅(jiān)定，因?yàn)榈谝惠唽?shí)際上我們放的資金是相當(dāng)少的。

　　從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的角度看，汝林琪也曾提及，很多的機(jī)構(gòu)在97、98年投了很好的項(xiàng)目，到了2000年項(xiàng)目就難找了，中國也類似情況。

　　當(dāng)然我們記得的，網(wǎng)絡(luò)股有一個(gè)低潮，結(jié)合資金規(guī)模偏小的現(xiàn)實(shí)，2002年華盈創(chuàng)投有一個(gè)認(rèn)識上的轉(zhuǎn)變：從“希望抓住新的投資機(jī)會(huì)”轉(zhuǎn)向“找到別人已經(jīng)投資的企業(yè)里最好的企業(yè)”。

　　談到分眾傳媒，汝林琪指出，“投分眾傳媒是對媒體比較了解，看的時(shí)候都會(huì)覺得這個(gè)企業(yè)的企業(yè)家有獨(dú)特的地方，可以感到，這個(gè)企業(yè)家是一不可多得的人才。”

　　2005年，華盈創(chuàng)投迎來了備受矚目的一年。百度、分眾傳媒，以及華友世紀(jì)登陸納斯達(dá)克，AAC聲學(xué)科技在香港主板上市，阿里巴巴與雅虎合作。到2006年，TDF一期基金投資的15個(gè)項(xiàng)目中6家上市，兩家被收購，一家轉(zhuǎn)讓。

　　既然如此，第二支基金的募集就變得順理成章，2005年完成了1.3億美元，其中包括來自耶魯和普林斯頓等大學(xué)基金。規(guī)模已非關(guān)鍵，但是汝林琪表示，應(yīng)該同團(tuán)隊(duì)的成長同步。TDF Capital China II，存續(xù)期為10+2年。

　　雖然單一項(xiàng)目的投資額可以達(dá)到2000萬美元，但汝林琪表示希望每個(gè)項(xiàng)目不超過1000萬美元。并且早期公司會(huì)分兩三期投資，而對成長型的企業(yè)則是一兩期。審慎的態(tài)度。

　　這其中有一個(gè)大的變化，2008年汝林琪接受《商務(wù)周刊》時(shí)回顧：做VC最大的感受就是有機(jī)會(huì)接觸各個(gè)行業(yè)，與創(chuàng)業(yè)者一起為實(shí)現(xiàn)共同的理想而奮斗，永遠(yuǎn)有新的東西可以去研究和探討，不斷有新的興奮點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)。“從2005年Venture TDF向TDF Capital轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)真正意義上的獨(dú)立和自我定位的一次飛躍。”

　　2005年8月，集富亞洲香港公司原副總裁鐘曉林(Forrest Zhong)作為合伙人加盟。

　　鐘曉林早年在華中科技大學(xué)獲得機(jī)電學(xué)士和碩士學(xué)位，于英國愛丁堡Napier大學(xué)獲得機(jī)器人與人工智能博士學(xué)位。他曾任JAFCO亞洲區(qū)香港公司的董事，主要負(fù)責(zé)國內(nèi)及香港地區(qū)投資業(yè)務(wù)。涉足創(chuàng)投之前，曾經(jīng)擔(dān)任上市公司航天控股國際集團(tuán)副總經(jīng)理。

　　“TDF”的新內(nèi)涵是汝林琪(Tina Ju)、徐傳陞(David Su)和鐘曉林(Forrest Zhong)三人英文姓名首字母的縮寫。關(guān)于合伙人團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，“我希望建立一個(gè)優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的合伙人體系。”汝林琪曾經(jīng)表示。

　　投資繼續(xù)進(jìn)行，新的項(xiàng)目包括東方般若、易查在線、璽誠傳媒和中軒生物等。第一支基金只在TMT領(lǐng)域，到了第二支基金開始涉及一些醫(yī)療器材、消費(fèi)品，以及再生能源。

　　東方般若為金融行業(yè)客戶提供與其核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)、CRM系統(tǒng)、呼叫中心、OA系統(tǒng)、電子商務(wù)網(wǎng)站等融合的移動(dòng)商務(wù)應(yīng)用平臺(tái)。那么這里的關(guān)鍵是，2005年，在日本來自金融行業(yè)的貢獻(xiàn)占移動(dòng)商務(wù)收入近一半的比例。易查則涉足手機(jī)搜索引擎，2006年9月，易查正式在日本推出手機(jī)搜索站點(diǎn)Yicha.jp。

　　汝林琪有兩個(gè)女兒，每天她們還沒醒的時(shí)候，汝林琪已經(jīng)要開始一天的工作，如果不出差的話，她會(huì)盡可能在她們晚上睡之前趕回來，女兒見到母親很重要。

　　
[page]

　　凱鵬華盈

　　“如果將來我們有幸成為合作伙伴的話，你可不可以給我一個(gè)20年的承諾?” 汝林琪回憶起第一次和約翰-杜爾見面時(shí)，他突然問道。

　　而杜爾后來回顧，“我們很早就開始關(guān)注中國市場，但還用了兩年的時(shí)間尋覓理想的中國團(tuán)隊(duì)。”

　　KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)是美國最重要的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一，同Google、亞馬遜、AOL、網(wǎng)景、康柏、EA等公司的發(fā)展聯(lián)系在一起。KPCB與紅杉資本被并稱“雙子星座”。約翰-杜爾(John Doerr)是KPCB的合伙人，他是風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域殿堂級的人物，他投資了早期的Google。

　　KPCB最終決定與中國的一支基金合作以進(jìn)入中國市場。汝林琪表示，“我們發(fā)現(xiàn)華盈基金和KPCB在投資理念和對產(chǎn)業(yè)的判斷上有很多相同之處。”

　　關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國市場，之前，KPCB合伙人泰德-施雷恩(Ted Schlein)曾經(jīng)如是總結(jié)四種模式：第一種是“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式，“匆匆飛來中國，再匆匆離去”;第二種是所謂“烤鰻魚卷”，美國資深人士帶領(lǐng)當(dāng)?shù)匦氯?第三種是“北京烤鴨”模式，即投資本土的投資基金;第四種是“特許經(jīng)營”模式，招募當(dāng)?shù)厝瞬牛蔀楣镜囊徊糠?，他們有足夠的資歷，自行作出決策。

　　當(dāng)然市場的熱情是現(xiàn)實(shí)，施雷恩指出：我在從事風(fēng)險(xiǎn)投資之前曾經(jīng)花費(fèi)十年的時(shí)間創(chuàng)建了一家軟件公司。而中國的情況使得在中國的風(fēng)險(xiǎn)投資都是圍繞交易進(jìn)行的，所有一切都是以IPO為中心展開。我認(rèn)為這種想法非?？膳隆?/p>

　　2007年4月24日下午，KPCB宣布在華成立凱鵬華盈中國基金，這也是KPCB成立的首支海外基金。杜爾親臨現(xiàn)場，宣布了凱鵬華盈的團(tuán)隊(duì)。

　　站在聚光燈前的是汝林琪和原軟銀賽富基金合伙人周志雄，兩人擔(dān)任凱鵬華盈聯(lián)合執(zhí)行合伙人。

　　當(dāng)時(shí)有報(bào)道說：雙方一致認(rèn)為，如果再有一位資深的合伙人加入，KPCB中國基金將從一開始就是一個(gè)有影響力的平臺(tái)。

　　周志雄(Joe Zhou)的經(jīng)歷也映射了一個(gè)時(shí)代，“1978年，我以高二學(xué)生的身份考入北京工業(yè)大學(xué)無線電系半導(dǎo)體專業(yè)，1982年畢業(yè)留校工作，當(dāng)過4年的班主任。”

　　1990年他在美國新澤西理工學(xué)院獲得電機(jī)碩士學(xué)位。1992年后在AT&T貝爾實(shí)驗(yàn)室工作。1995年年底加入U(xiǎn)T斯達(dá)康(中國)有限公司任副總裁。“當(dāng)時(shí)軟銀決定投資4000萬美元給UT斯達(dá)康，其中1000萬要投給吉通，軟銀在中國沒有機(jī)構(gòu)，這1000萬由我管理。”后來加入軟銀亞洲信息基礎(chǔ)設(shè)施基金。其代表作就是盛大網(wǎng)絡(luò)。“這個(gè)案例涉及到了一個(gè)高速成長的公司在發(fā)展過程中可能遇到的幾乎所有問題，基本上考驗(yàn)了我們團(tuán)隊(duì)整體的商務(wù)判斷、經(jīng)驗(yàn)和能力。”

　　周志雄2006年的時(shí)候有一段總結(jié)：在中國VC圈做得很成功的，可能倒沒有特別按照美國的模式做，因?yàn)橹袊呛懿灰粯拥氖袌?。你?006年、2005年VC的TOP10，王功權(quán)、章蘇陽、周全、沈南鵬(微博)、吳尚志這些人，沒有一個(gè)在美國做過VC，我在美國是做工程師的，我們都是在中國從頭開始學(xué)，完全沒有依循美國的軌跡。

　　基金如是介紹：我們在中國本土和全球的資源將幫助企業(yè)更快、更廣、更穩(wěn)健地發(fā)展。我們在北京和上海設(shè)立的辦事處將致力于服務(wù)在中國的企業(yè)和企業(yè)家。凱鵬華盈—為中國企業(yè)家提供全球化的資源和資本。

　　人們獲悉，其中不存在誰為誰工作的命題，兩個(gè)團(tuán)隊(duì)將共享知識及經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也分享利潤。泰德-施雷恩補(bǔ)充了認(rèn)識，指出凱鵬華盈屬于第五種模式。

　　既然談到了紅杉，2005年6月，沈南鵬和已經(jīng)從德豐杰辭職的張帆商量如何搭建一個(gè)平臺(tái)。與此同時(shí)紅杉資本(Sequoia Capital)也在尋求進(jìn)入中國的方式，雙方接觸之后，發(fā)現(xiàn)共同點(diǎn)頗多，當(dāng)然人才難得，兩邊很快達(dá)成了默契。在紅杉資本支持下，兩人只用了不到2個(gè)月的時(shí)間就完成了規(guī)模達(dá)2億多美元的紅杉資本中國基金的募集工作。

　　至于“凱鵬”，汝林琪介紹，他們同KPCB的合伙人討論了十幾個(gè)詞，選出一個(gè)合適的詞匯并不容易，當(dāng)時(shí)覺得“凱鵬”最好聽，與“華盈”放在一起既和諧又響亮，于是有了“凱鵬華盈”。

　　凱鵬華盈一期基金總額為3.8億美元。“我們覺得這是一個(gè)很適中的基金規(guī)模，沒有太多資金帶來的壓力，能夠投我們喜歡的項(xiàng)目。”有關(guān)規(guī)模汝林琪在接受《商務(wù)周刊》采訪時(shí)說。

　　投資領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂谒拇箢I(lǐng)域，第一個(gè)是TMT，第二個(gè)是綠色科技，第三個(gè)是生命科技，第四個(gè)是傳統(tǒng)高速增長企業(yè)，包括傳統(tǒng)的消費(fèi)品。

　　KPCB美國合伙人Ellen Pao女士表示：中國團(tuán)隊(duì)可以隨時(shí)調(diào)用美國團(tuán)隊(duì)的行業(yè)專家資源，尤其是在綠色能源、數(shù)字化科技和生命科技領(lǐng)域。招聘是KPCB的特色，當(dāng)然我們知道，他們替Google找到了埃里克-施密特。KPCB在美國甚至于有兩位全職招聘合伙人。

　　作為一個(gè)成功的職業(yè)人，汝林琪對人生規(guī)劃有一個(gè)說法：20多歲風(fēng)華正茂的時(shí)候，以學(xué)習(xí)及嘗試新事物為主;30多歲有一些經(jīng)驗(yàn)后，應(yīng)當(dāng)不斷嘗試具有挑戰(zhàn)性的事情;40多歲事業(yè)有成后，應(yīng)當(dāng)以家庭及做令自己快樂的事為主。

　　變化

　　“我是周志雄，來自凱旋創(chuàng)投，它是去年一個(gè)新的創(chuàng)投企業(yè)，我們整個(gè)的基礎(chǔ)是我們在去年把在KPCB中國的七個(gè)項(xiàng)目都接走，作為一個(gè)基礎(chǔ)……”

　　2008年4月凱旋投資(Keytone Ventures)成立，這意味周志雄離開了凱鵬華盈，另起爐灶。

　　2008年7月7日經(jīng)緯中國基金(Matrix Partners China)宣布，凱鵬華盈前合伙人徐傳陞正式以管理合伙人的身份加盟。他的新拍檔就是張穎和邵亦波了。邵亦波說，“徐傳陞是國內(nèi)難得的在早期投資領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富的投資人，他的加入使得我們的投資團(tuán)隊(duì)得到進(jìn)一步增強(qiáng)。”

　　而到年底的時(shí)候，汝林琪總結(jié)：回顧08年，我們今年基本上投了10個(gè)項(xiàng)目，新的基金成立以后一共投了15個(gè)項(xiàng)目。我想比起其他的行業(yè)，我們可能覺得速度還算是比較保守。但是，和我們自己的投資歷史，我們覺得現(xiàn)在投資的速度過快。我們在這個(gè)行業(yè)有將近10年的投資歷史，投了將近50家企業(yè)。

　　“帥是一種感覺……PPG的感覺就很對，無論顏色、面料、還是剪裁，就是不一樣……購買PPG襯衫請撥打400820XXXX”

　　此時(shí)行業(yè)內(nèi)的關(guān)注點(diǎn)在“yesPPG”上，這家公司一度引領(lǐng)了在線服裝銷售的潮流，但是此時(shí)的變化每個(gè)人都看到了。汝林琪在接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)表示，PPG現(xiàn)在的狀況并不代表沒有商業(yè)價(jià)值了，仍然有幾家機(jī)構(gòu)對PPG有策略投資和收購的意向。

　　汝林琪表示，“我們對于PPG公司持保守態(tài)度?，F(xiàn)在PPG公司內(nèi)部股權(quán)很復(fù)雜，我們不斷盡力與所有股東溝通，希望他們做負(fù)責(zé)任的事情。”

　　2009年接受《投資與合作》采訪時(shí)，就人事變動(dòng)，汝林琪表示：兩年多來，有的人走了，更多的人來了。人員的流動(dòng)不可避免。每個(gè)人離開的原因不一樣，可能是大家的投資理念和長遠(yuǎn)目標(biāo)不太一致。

　　“成功有很多方向，可能大家分開做會(huì)有不一樣的精彩。最重要的是，進(jìn)入KPCB的人懷有同樣文化和理念。”

　　從第三方的角度看，所謂投資理念，無外乎：是投資早期，還是后面的階段;側(cè)重商業(yè)模式，還是技術(shù)本身;是普遍涉及，內(nèi)涵是更多與人合作，還是放在一個(gè)籃子里，更多承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及收益。分歧未必是清晰的，但是差異卻很明顯。

　　2010年5月《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》刊載《凱鵬華盈中國怎么了?》一文，文中提及一個(gè)觀點(diǎn)：其他以高科技為重點(diǎn)的風(fēng)投在中國已經(jīng)遇到了麻煩，目前都轉(zhuǎn)向了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大部分投資在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中已具規(guī)模的中小企業(yè)。在最好的情況下，這些中小企業(yè)在國內(nèi)有非常強(qiáng)大的品牌和強(qiáng)勁增長的銷售。

　　凱鵬華盈有自己的側(cè)重，這期間的項(xiàng)目包括，金斯瑞、天人生態(tài)、國韻生物等。

　　2002年，章方良從先靈葆雅離職創(chuàng)辦南京金斯瑞生物科技。“我們通過自己的技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)行生物創(chuàng)新藥的研發(fā)，幫醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)一站式生物藥服務(wù)外包。”接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)，章方良如是概括。“是一個(gè)公共的研發(fā)平臺(tái)。”

　　“首先打動(dòng)我的是KPCB團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性。”章方良在接受《投資與合作》采訪時(shí)指出：很多其他VC聽不懂專業(yè)術(shù)語，我需要做很多通俗的比喻來解釋，在溝通上花費(fèi)了很多時(shí)間。但是與KPCB團(tuán)隊(duì)的溝通就非常專業(yè)和深入。

　　江西天人生態(tài)是國內(nèi)領(lǐng)先的生物農(nóng)藥企業(yè)，也是目前國內(nèi)最大的白僵菌農(nóng)藥生產(chǎn)商。其自主創(chuàng)新生產(chǎn)的系列真菌源殺蟲劑，針對一系列森林害蟲的防治問題。董事長梁小文介紹，“殺滅有害昆蟲、保護(hù)害蟲天敵、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、增強(qiáng)植物免疫力。”

　　天津國韻生物科技在天津泰達(dá)開發(fā)區(qū)擁有國內(nèi)最大的PHA (聚羥基脂肪酸酯)生產(chǎn)基地。PHA是一種基于生物科技的可降解綠色材料，可制成纖維、薄膜和泡沫等形態(tài)，廣泛應(yīng)用于汽車制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，比如說可降解餐盒。

　　清潔技術(shù)是凱鵬華盈的重點(diǎn)。合伙人李立偉介紹，凱鵬華盈投資了第二代薄膜太陽能電池的公司;投資了美騰能源，是中國最大的葉片生產(chǎn)商;投資了合肥陽光電源，是國內(nèi)最大的光伏力變器的生產(chǎn)商。

　　有一件事情特別值得一提，2010年7月在接受ChinaVenture專訪時(shí)，鐘曉林談及“能量存儲(chǔ)”：

　　我們也在尋求能量存儲(chǔ)方面的長遠(yuǎn)解決方案……比如用固體物理的裝置和制程，就像IT里面用半導(dǎo)體技術(shù)去做信息存儲(chǔ)一樣去存儲(chǔ)電能，如能成功，電池的能量密度將會(huì)有數(shù)量級的突面，同時(shí)技術(shù)的進(jìn)步也會(huì)象半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一樣快速。

　　合伙人周煒認(rèn)為，對下一代清潔技術(shù)的投資，他們有優(yōu)勢。“通過調(diào)動(dòng)KPCB的全球資源，使我們能夠比同行更早一些捕捉到機(jī)會(huì)。”接受《創(chuàng)業(yè)家》采訪時(shí)他指出。

　　而汝林琪顯然是有一個(gè)長周期的打算，2009年年末，她指出，“投資清潔技術(shù)行業(yè)從早期一直到成功變成規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)，期間所有的環(huán)節(jié)和步驟遠(yuǎn)遠(yuǎn)比投IT企業(yè)更加復(fù)雜，需要更加耐心。”

　　2009年10月，金融危機(jī)的陰影逐漸褪去。在“2009 ChinaVenture中國投資年會(huì)”上， 汝林琪指出：

　　投資速度的話我們是有放慢，但是對于投資的條件，剛剛提到了，以前是只專注于早期和成長期，但是因?yàn)榻鹑谖C(jī)的關(guān)系，我們發(fā)現(xiàn)了一些上市公司，或者是并沒有成熟到該上市，但是幸運(yùn)的上市公司，在這種金融危機(jī)的情況下，他們的股市表現(xiàn)相當(dāng)?shù)兔?。我們覺得他們的估值也恢復(fù)到了值得去關(guān)注的……

　　創(chuàng)業(yè)板是另一個(gè)方面，在討論環(huán)節(jié)中，汝林琪提及：我們定的是香港的交易所、紐交所、納斯達(dá)克的定義來定的……現(xiàn)在這些有規(guī)模的企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板，我們在考慮是不是需要調(diào)整這個(gè)，我們的答案不知道是Yes還是No，但是是需要考慮的。

　　家庭生活很重要，汝林琪每個(gè)周末會(huì)同家人去高爾夫練習(xí)場，或者去騎馬，冬天的時(shí)候則是一塊去滑雪。

　　耐心

　　2010年6月11日，KPCB北京的辦公室從東方廣場搬到銀泰中心。凱鵬華盈也已經(jīng)三周年了。

　　同月，汝林琪透露：目前我們準(zhǔn)備在國內(nèi)、國外準(zhǔn)備上市6到8家，這些大部分是我們過去投資的成長期公司，經(jīng)過2到3年的快速增長，已經(jīng)到了準(zhǔn)備上市的過程……

　　2010年6月23日，北京啟明星辰信息技術(shù)股份有限公司登陸深圳中小企業(yè)板。成為KPCB在國內(nèi)的首個(gè)退出項(xiàng)目。“作為董事去參加敲鐘儀式，感覺挺自豪的。”周煒表示。

　　啟明星辰是一家網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、可信安全管理平臺(tái)、安全服務(wù)與解決方案的綜合提供商。業(yè)務(wù)涉及防火墻、入侵檢測管理、網(wǎng)絡(luò)審計(jì)、終端管理、加密認(rèn)證等技術(shù)領(lǐng)域。

　　此時(shí)，凱鵬華盈已經(jīng)有了一支20多人的團(tuán)隊(duì)，三分之二主要是做投資，汝林琪介紹，完成投資之后，他們還要花一半的時(shí)間做后勤的跟上，幫助企業(yè)成長，還有7名員工不參與投資，全部的工作是為企業(yè)服務(wù)。

　　“我們在中國也請了一個(gè)招聘總監(jiān)，自從她加入以后，基本上幫助我們10多家企業(yè)找了超過20位高級管理職位的專業(yè)人士。”

　　之前，汝林琪指出風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營中有三個(gè)較難的平衡點(diǎn)：首先是專業(yè)化與規(guī)模效應(yīng)的平衡;其次是專業(yè)化與配套服務(wù)的平衡，既要很高質(zhì)量的服務(wù)，但是又要很快建立很好的團(tuán)隊(duì)，能給企業(yè)配套服務(wù);第三是專業(yè)化與大量投資機(jī)會(huì)的平衡。

　　10月“清科中國高成長企業(yè)CEO峰會(huì)”上，周煒表示，6月份啟明星辰在深圳中小板成功上市，到7月和8月高德軟件和康輝醫(yī)療在納斯達(dá)克和紐交所成功上市，以及9月份神州租車的并購，凱鵬華盈進(jìn)入了一個(gè)收獲的年份。

　　康輝醫(yī)療是矯形(骨科)手術(shù)器械公司，專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)創(chuàng)傷、脊柱和手術(shù)器械等產(chǎn)品。CEO楊利波在兩年前接受《創(chuàng)業(yè)邦》采訪時(shí)說，“公司能做到今天的成績，關(guān)鍵的因素第一個(gè)肯定是風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，我們得以對公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行改造。”當(dāng)然這是另外一個(gè)故事了。

　　人民幣基金是一個(gè)變化，或者一種趨勢。在2010 ChinaVenture中國投資年會(huì)上，汝林琪指出，可以考慮兩條路，一是變成一個(gè)綜合性的基金，也就是說美金和人民幣基金兩者兼有，二是在管理方式上可能選擇一種統(tǒng)一，也許會(huì)把美金的管理方式和人民幣管理方式做一個(gè)差異化。

　　同樣在10月，凱鵬華盈宣布，其第一支人民幣基金首期募集工作已完成，預(yù)計(jì)規(guī)模為6億元。

　　招商銀行私人銀行部方面表示：“此次基金的募集速度完全超出我們的設(shè)想，融資份額在三天之內(nèi)被搶購一空，這是招商銀行近年來速度最快，最成功的一次融資項(xiàng)目。這充分說明凱鵬華盈的品牌價(jià)值在LP心目中的地位。”

　　汝林琪透露，人民幣基金投資的第一個(gè)項(xiàng)目是一家污水處理企業(yè)。周煒介紹，這家公司提供完整解決水處理方案，為中小單體建筑、度假村、小城鎮(zhèn)等提供水處理運(yùn)轉(zhuǎn)系統(tǒng)，小環(huán)境相對獨(dú)立的水循環(huán)系統(tǒng)。

　　只有變化是不變的，2011年2月17日，鐘曉林在微博上發(fā)布一條信息，“在元宵佳節(jié)之際想與各位分享我個(gè)人的重大決定--離開凱鵬華盈中國基金……我將繼續(xù)擔(dān)任我所負(fù)責(zé)投資公司的董事并幫助幾家公司上市;并考慮創(chuàng)立新的基金。”

　　或者這是微博一個(gè)很好的應(yīng)用，第二天，合伙人李立偉也在微博上發(fā)信息表示已經(jīng)離開凱鵬華盈，加入青云創(chuàng)投，專注清潔技術(shù)方面的投資。

　　而在此之前1月5日的消息，原匯豐直接投資(亞洲)有限公司董事兼中國區(qū)首席代表梁英杰加盟凱鵬華盈，并出任合伙人一職。汝林琪表示：“KPCB希望在中國建立一支既擁有廣闊國際視野，又具備豐富本土經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)。梁英杰先生豐富的投資經(jīng)驗(yàn)為中國團(tuán)隊(duì)的管理和投資帶來全新的動(dòng)力。”

　　漢理資本理事長錢學(xué)鋒在接受《中國經(jīng)營報(bào)(微博)》采訪時(shí)指出，“人民幣基金的火爆，使得從外資基金轉(zhuǎn)投到人民幣基金是一種大勢所趨。”

　　此后《福布斯》刊載的一篇評論中，對此表示關(guān)注：鐘曉林的突然離職導(dǎo)致華盈基金當(dāng)年的三大支柱人物如今僅剩一人留在凱鵬華盈中國基金。在徐傳陞2008年跳槽經(jīng)緯創(chuàng)投并擔(dān)任管理合伙人后，現(xiàn)在就只剩下汝林琪了，雖然她能力很強(qiáng)……

　　B2C體現(xiàn)了市場的趨勢，3月24日，購物網(wǎng)站走秀網(wǎng)宣布，已獲得凱鵬華盈2000萬美元投資。

　　“作為女人，最終的平衡點(diǎn)就是在成功與幸福之間。每個(gè)人的方式不同，我的方法就是不斷地進(jìn)行平衡。幸運(yùn)的是，在很多事情上我都在嘗試的過程中平衡了各方的關(guān)系和利益，雖然未能面面俱到，但效果還不錯(cuò)。” 汝林琪曾經(jīng)如是說。

　　結(jié)語

　　汝林琪曾經(jīng)表示：當(dāng)我們投初創(chuàng)型的企業(yè)家的時(shí)候，通常這個(gè)公司團(tuán)隊(duì)不全，可能就是5到10個(gè)人，像我們投易查的時(shí)候只有6個(gè)人;我們投維洛城的時(shí)候它就是一個(gè)概念……

　　這一點(diǎn)很重要，風(fēng)險(xiǎn)投資是一門生意，但同時(shí)也是一個(gè)理念。生意體現(xiàn)市場現(xiàn)實(shí)，但是理念則需要持續(xù)堅(jiān)持。“女性一旦決心投入事業(yè)，一定會(huì)比男性有更強(qiáng)的耐力和韌勁。”這也是汝林琪說過的。