去哪兒網(wǎng)令人失望 攜程也暗藏危機(jī)

在披露2013財(cái)報(bào)后，去哪兒網(wǎng)ＣＥＯ莊辰超接受媒體訪談時(shí) 不點(diǎn)名地把攜程比做諾基亞，讓人印象深刻。不論心高氣傲的他是否承認(rèn)，叫板攜程的底氣主要還是來自于百度。在百度鼎力支持下仍難以取勝，一旦攜程也找了靠山，形勢(shì)對(duì)去哪兒網(wǎng)會(huì)更加不妙——而攜程也到了非找不可的地步。

斗嘴不如用數(shù)據(jù)說話

先看兩張讓莊辰超驕傲的圖表，顯示的是去哪兒移動(dòng)端流量和收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2013全財(cái)年無線總收入為1.27億元，比2012年同期增長(zhǎng)558.4%。

移動(dòng)終端的市分額代表著未來，去年10月CNIT-Research對(duì)國(guó)內(nèi)在線旅游市場(chǎng)無線客戶端的市場(chǎng)占有率的一次調(diào)查顯示：去哪兒網(wǎng)以38.86%的市場(chǎng)占有率位居第一，攜程以27.75%的占有率位居第二。

2012 年上半年，攜程無線事業(yè)部才正式成立，同時(shí)大量裁撤“地面”銷售人員。2013年第二季度，攜程無線交易對(duì)酒店和機(jī)票預(yù)定貢獻(xiàn)率分別達(dá)到20%和15%。 另一方面，去哪兒網(wǎng)的無線收入也占到2013年第四季度總收入的20%。假如雙方無線收入占比都是20%，由于營(yíng)收基數(shù)相差五、六倍，攜程無線收入額遠(yuǎn)高 于卻哪兒網(wǎng)是肯定的。所以說：不能與財(cái)報(bào)相互印證的調(diào)查難以說明去哪兒網(wǎng)已經(jīng)在移動(dòng)端戰(zhàn)勝了攜程。

就算在移動(dòng)領(lǐng)域伯仲難分，財(cái)務(wù)方面攜程顯然完勝。2013財(cái)年，攜程營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為54億和9.98億（不計(jì)股權(quán)激勵(lì)支出則為14億）；去哪兒網(wǎng)的營(yíng)收為8.5億，虧損1.87億（2012年虧損額為9100萬元）。

大 家都做酒店、機(jī)票預(yù)定，為什么效益差別這么大。從下表可以看到，去哪兒網(wǎng)的研發(fā)及市場(chǎng)費(fèi)用占比高于攜程。去哪兒網(wǎng)的各項(xiàng)成本合計(jì)超出20%，而攜程只及營(yíng) 收的80%。當(dāng)然，由于基數(shù)不同，攜程花費(fèi)的絕對(duì)值遙遙領(lǐng)先。以2013年為例，去哪兒網(wǎng)研發(fā)費(fèi)用近3.2億，市場(chǎng)費(fèi)用超過3.8億，分別相當(dāng)于營(yíng)收的 45%和37.5％；攜程研發(fā)及市費(fèi)用雙雙超過12億，大約相當(dāng)于營(yíng)收的22%。

去 哪兒網(wǎng)令人失望就在于，雖然做了九年，如果沒有外力的支持別說戰(zhàn)勝攜程，連生存都有問題。首先，一家每年賺著十幾億另一家賠一、兩億，能長(zhǎng)期纏斗下去嗎？其次，一分錢一分貨，攜程研發(fā)投入三倍于對(duì)手，最終誰的產(chǎn)品強(qiáng)？還有，攜程可以花12億用于營(yíng)銷，去哪總收入不過8.5億，營(yíng)銷的結(jié)果還有懸念嗎？

有后臺(tái)或許會(huì)不一樣

百度投入3.06億美元獲得62%股權(quán)后，去哪兒網(wǎng)與攜程的斗爭(zhēng)才有了幾分懸念。

谷 歌上市后，去哪兒的創(chuàng)始人發(fā)現(xiàn)汽車、金融、醫(yī)療和旅游這幾大類搜索信息占關(guān)鍵詞收入的80%左右。經(jīng)過一番分析，他們從中選擇了旅游。去哪兒網(wǎng)與中國(guó)的谷歌走到一起絕非偶然，因?yàn)榘俣扔兴麄冏钚枰臇|西，不是金錢而是與旅游相關(guān)的搜索流量。百度沒有讓他們失望，給出2014-2016的流量保底承諾。具體是：2014、2015每年不少于21.9億次，2016年不少于21.96億次。

下圖是通過百度搜索“機(jī)票”的結(jié)果頁。前五條中的兩個(gè)同程、兩個(gè)攜程都花了大價(jià)錢，去哪兒網(wǎng)卻平白坐享第三位。如果每年來自百度的20億流量得花錢買，去哪兒網(wǎng)的營(yíng)銷費(fèi)用就得翻倍，凈虧損恐怕會(huì)達(dá)到6億！

2013年，去哪兒網(wǎng)處理了30億次搜索查詢，其中87.5%關(guān)于機(jī)票。

2012及2013財(cái)年，每千次搜索給去哪兒網(wǎng)來的的收入分別為235元和239元。2013年的明細(xì)是這樣的：每千次通過網(wǎng)絡(luò)搜索機(jī)票、酒店分別產(chǎn)生233元和904元營(yíng)收，每千次通過移動(dòng)設(shè)備搜索分別產(chǎn)生140元和370元營(yíng)收。

從 流量和收入結(jié)構(gòu)上看，來自ＰＣ端的機(jī)票搜索是主流。2012-2013年，此類搜索分別為14億次和20億次，帶來的營(yíng)收分別3億和4.8億。這種收入結(jié) 構(gòu)說明：來自網(wǎng)絡(luò)的關(guān)于機(jī)票的搜索是去哪的主要收入來源。這種格局與去哪兒網(wǎng)立圖樹立的“移動(dòng)端王者”形象不符，卻折射出百度在ＰＣ端的優(yōu)勢(shì)及其給予的政 策優(yōu)惠。

去哪兒網(wǎng)令人失望，攜程暗藏危機(jī)

成 立于2005年的去哪兒網(wǎng)是個(gè)傳奇，突破性的搜索技術(shù)、抓住了移動(dòng)互聯(lián)先機(jī)、獲得百度強(qiáng)援、上市融資、市值超過30億美元……可謂從勝利走向勝利。說去哪 兒網(wǎng)令人失望完全是因?yàn)楸患挠柽^高期望，還總被拿來與攜程而不是與藝龍比較。去年上市時(shí)最高價(jià)為34.99美元，目前仍在30美元左右波動(dòng)。

盡 管有百度做后臺(tái)，去哪兒網(wǎng)也撼不動(dòng)攜程的霸主地位。而且一不缺市場(chǎng)、二不缺人才、三不缺技術(shù)、四不資金，攜程看似風(fēng)雨不動(dòng)安如山，實(shí)則危機(jī)暗藏。近年攜程通過一系列并購將業(yè)務(wù)范圍從酒店機(jī)票預(yù)定擴(kuò)展到短租、休閑度假、租車等領(lǐng)域，戰(zhàn)線過長(zhǎng)、注意力分散、內(nèi)耗增加，大公司病在所難免。但攜程又沒法做得象騰 訊、阿里那么大、那么綜合，這種不上不下的地位十分尷尬，搞不好真有可能步諾基亞后塵。所以，尋找靠山對(duì)攜程來講不僅必要且有幾分緊急。

曾經(jīng)風(fēng)聞“騰訊擬60億美元收購攜程”，不久又聽說“阿里集團(tuán)正在與攜程旅行網(wǎng)洽談投資入股事宜”，應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)不起浪。百度有了去哪兒網(wǎng)，騰訊先后股藝龍和同程，只有阿里在這個(gè)領(lǐng)域卻沒有象樣的“代言人”。從各方面講，攜程與阿里合作的可能性最大。

由于自身的優(yōu)秀，攜程在選擇合作伙伴方面有相當(dāng)大的主動(dòng)權(quán)。即找靠山也要個(gè)高價(jià)，還得保留相當(dāng)?shù)淖灾鳈?quán)。如果騰訊真有“60億美元收購”的意向而且被拒，阿里恐怕要給出75億美元估值（投25億占股25%）才能打動(dòng)攜程。

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