TMT創(chuàng)投泡沫鑒證實(shí)錄：有項(xiàng)目1天拿到A輪 天使?jié)M倉(cāng)期

統(tǒng)計(jì)的2014年第三季度投融資現(xiàn)狀：

根據(jù)CV Source統(tǒng)計(jì)， 2014Q3互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資繼續(xù)增長(zhǎng)，融資案例數(shù)量增長(zhǎng)較快，環(huán)比增長(zhǎng)21.09%;披露金額18.03億美元，環(huán)比增長(zhǎng)趨緩。根據(jù) CVSource投中數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資案例155個(gè)，其中披露金額的18.03億美元，同比增長(zhǎng)290.22%，環(huán)比增長(zhǎng)6.54%。

2014Q3國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資在1億美元以上的共5個(gè)案例，其中融資規(guī)模最大的交易為華平、老虎基金等聯(lián)合投資二手車(chē)網(wǎng)絡(luò)拍賣(mài)平臺(tái)-----優(yōu)信拍，投資金額2.6億美元。此外，高盛在二級(jí)市場(chǎng)投資58同城(NYSE.WUBA)價(jià)值1.2億美元的股票，顯示了高盛對(duì)本地社區(qū)及免費(fèi)分類(lèi)信息服務(wù)業(yè)的看好。

細(xì)分領(lǐng)域：

網(wǎng)易科技根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，2014Q3，在企業(yè)服務(wù)、電子商務(wù)、智能硬件、游戲、生活服務(wù)、金融、教育、社交、旅游、醫(yī)療等10個(gè)主要領(lǐng)域內(nèi)，中國(guó)共有314家企業(yè)獲得融資、并購(gòu)和上市。

其中企業(yè)服務(wù)最多為69家，電子商務(wù)排在第二有52家，其他依次是生活服務(wù)42家、金融29家、教育29家、游戲28家、社交24家、智能硬件19家、旅游12家、醫(yī)療10家。

近四年單個(gè)融資額對(duì)比(A輪融資)

近四年單個(gè)融資額對(duì)比(B輪融資)

2014獲VC 融資企業(yè)TOP 6

第一： 優(yōu)信拍 B輪融資金額2.6億美元

第二：酒美網(wǎng) 第六輪融資金額10億元(約1.61億美元)

第三：豌豆莢 B輪融資 1.2億美元

第四：寺庫(kù)網(wǎng) D輪融資 1億美元

第五：掛號(hào)網(wǎng) 新一輪 1億美元

第六：我買(mǎi)網(wǎng) B輪融資 1億美元

看看投資人怎么說(shuō)?

經(jīng)緯創(chuàng)投CEO張穎：

關(guān)鍵詞：警惕泡沫

在過(guò)去的9個(gè)月中，創(chuàng)投圈正在變得無(wú)比的瘋狂。今年才過(guò)去三個(gè)季度，經(jīng)緯就已經(jīng)簽下了45個(gè)案子!熱度必將轉(zhuǎn)冷，市場(chǎng)從“貪婪”轉(zhuǎn)向“恐懼”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)只在彈指之間。

目前市場(chǎng)有兩個(gè)指征可以作為參考，第一，二級(jí)市場(chǎng)大規(guī)?；卣{(diào)的可能性比較高;第二，未上市企業(yè)融資環(huán)境極其瘋狂。

張穎提醒創(chuàng)業(yè)CEO們，請(qǐng)務(wù)必確保自己賬上有足夠9-12個(gè)月的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘：

關(guān)鍵詞：個(gè)別項(xiàng)目估值過(guò)高

整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)整體沒(méi)有泡沫，但確實(shí)存在個(gè)別項(xiàng)目估值過(guò)高。

個(gè)別創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)沒(méi)有產(chǎn)品就估值過(guò)億的事情，在以前也都存在。但如果估值過(guò)高，投資人會(huì)不會(huì)賺錢(qián)，這不好說(shuō)，反正會(huì)比較不容易，因?yàn)楹竺娼颖P(pán)的人會(huì)比較少。

“泡沫”是整個(gè)行業(yè)的問(wèn)題，如果2014年整個(gè)TMT投資市場(chǎng)有400億，2015年整個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)到了500億，這個(gè)就沒(méi)有泡沫。但如果市場(chǎng)跌到了200億，泡沫就必然存在。

但無(wú)論哪種情況，都有公司脫穎而出，也都有公司會(huì)失敗?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)情況好，就給創(chuàng)業(yè)者更多“試錯(cuò)”的機(jī)會(huì)。

今年獲得大額融資和上市的公司，業(yè)務(wù)都比較扎實(shí)，基本沒(méi)有純靠資本推動(dòng)炒高的現(xiàn)象。以前的團(tuán)購(gòu)“千團(tuán)大戰(zhàn)”確實(shí)是泡沫，但投資公司在那個(gè)年代并沒(méi)有虧損，可能在投資團(tuán)購(gòu)上虧損了，但在其他項(xiàng)目上還可以找回來(lái)。

另外，今年有不少LP從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)到一級(jí)市場(chǎng)，推動(dòng)了項(xiàng)目估值，但有可能是對(duì)VC市場(chǎng)不熟悉，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不夠。

樂(lè)博資本創(chuàng)始人楊寧：

關(guān)鍵詞：趕緊投

楊寧在內(nèi)部工作會(huì)議中發(fā)出號(hào)召：“兄弟們，沖啊!”還在某創(chuàng)投會(huì)議上稱，現(xiàn)在是天使投資的牛市，一定要出手狠且猛，我的建議是現(xiàn)在要趕緊投，應(yīng)該‘滿倉(cāng)’。

楊寧并不否認(rèn)泡沫，“現(xiàn)在就是一個(gè)泡沫正在興起的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候不要去躲，反而應(yīng)該積極地去搶項(xiàng)目。目前中國(guó)天使投資項(xiàng)目的估值已逼近美國(guó)的估值和價(jià)格，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)接下來(lái)會(huì)更多，估值會(huì)更高，貴的項(xiàng)目之后會(huì)變得更貴，所以現(xiàn)在一定要往前沖。”

眼下整個(gè)投資圈的泡沫正在越吹越大，總有一天會(huì)破。楊寧認(rèn)為，資本就是一個(gè)擊鼓傳花、一路“抬轎子”的過(guò)程。以前一般項(xiàng)目的退出會(huì)等到企業(yè)IPO或是并購(gòu)，往往需要5~6年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。但在如今的行情下，退出的節(jié)奏可能會(huì)加快。

看看創(chuàng)業(yè)者怎么說(shuō)?

唱吧CEO陳華：

關(guān)鍵詞：儲(chǔ)備過(guò)冬錢(qián)

現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者融資比我們那時(shí)容易多了，這是創(chuàng)業(yè)者的“黃金時(shí)代”。不過(guò)，年底這個(gè)好時(shí)候就會(huì)結(jié)束了，如果現(xiàn)在缺錢(qián)就趕快融資，等冬天到來(lái)時(shí)候就可以儲(chǔ)備過(guò)冬。

目前資本市場(chǎng)還在好時(shí)候，但如果出現(xiàn)兩家質(zhì)量比較差的公司在美股上市，圈了一筆錢(qián)，有可能引起中概股大面積破發(fā)。

近期市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)一些調(diào)整，中概股在慢慢往下走，但不是一下子跌到谷底。比如，9158、迅雷已經(jīng)出現(xiàn)破發(fā)，下半年陌陌、美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)將會(huì)陸續(xù)上市，大家還在搶占最后的窗口期。

獵聘網(wǎng)CEO戴科彬：

關(guān)鍵詞：如何過(guò)冬

泡沫肯定有，只是大小問(wèn)題。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者確實(shí)比以前更容易融到錢(qián)，當(dāng)年獵聘網(wǎng)A輪融資花了一個(gè)半月，已經(jīng)算是快的了。但現(xiàn)在有些項(xiàng)目一天就拿到A輪。

以前A輪融資一般都在三、四百萬(wàn)美元，但現(xiàn)在都在1000萬(wàn)美元左右。這有兩方面原因：第一，A輪融資錢(qián)畢竟還是比較少，而后期C輪、D輪項(xiàng)目貴，所以投資者都在往前期搶項(xiàng)目，這也會(huì)導(dǎo)致天使和A輪項(xiàng)目有泡沫，并推高A輪估值。第二，這兩年創(chuàng)業(yè)者向媒體虛報(bào)估值的現(xiàn)象越來(lái)越多，虛報(bào)的也越來(lái)越夸張。

我們可以看到，現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)在調(diào)整，許多中概股股價(jià)都在下滑。另外，業(yè)內(nèi)目前有一些C輪項(xiàng)目已經(jīng)很難推進(jìn)了。

如果資本冬天來(lái)臨，創(chuàng)業(yè)者們應(yīng)該學(xué)會(huì)一件最重要的事情——“如何讓錢(qián)花的更有效率”。比如，在核心資金使用上、如何控制成本等等。能花最少的錢(qián)得到最多的用戶，提高內(nèi)部運(yùn)作效率，不要招太多太貴的人。

只有在資本的冬天，才能歷練出一批優(yōu)秀的企業(yè)和企業(yè)家。

Blink CEO施凱文：

關(guān)鍵詞：泡沫?反正現(xiàn)在沒(méi)事

泡沫的定義很抽象，中國(guó)最具消費(fèi)力的群體90后正在崛起。在沒(méi)有政治問(wèn)題的前提下，即便泡沫存在也是5到10年以后才會(huì)更直接凸顯的。

現(xiàn)在是巨大的生活習(xí)慣遷移到線上，也是個(gè)人物質(zhì)需求解放后過(guò)渡到巨大精神需求的階段，更是年輕人群走向主流消費(fèi)人群的時(shí)代。

另者，5～10年后經(jīng)濟(jì)會(huì)以什么形態(tài)存在也都是未知的。所以我堅(jiān)信未來(lái)五到十年是新的巨型公司崛起的關(guān)鍵時(shí)代。

只會(huì)有更多的錢(qián)涌入，而這也會(huì)催生新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的快速實(shí)現(xiàn)。再用“石器時(shí)代”的思維看待和分析狀況只能變成“奇點(diǎn)臨近”里面提到的落后思維。

“不管你信或不信，泡沫就在那里。”

融資額屢創(chuàng)新高、公司估值令人咂舌、上市創(chuàng)造了無(wú)數(shù)億萬(wàn)富翁。這確實(shí)是最好的時(shí)代。

“不管你信或不信，泡沫就在那里。”在眾人都在為資本魔力瘋狂的時(shí)候，經(jīng)緯創(chuàng)投張穎的一份公開(kāi)信提醒人們，市場(chǎng)從“貪婪”轉(zhuǎn)向“恐懼”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)只在彈指之間。一石激起千層浪，一時(shí)間關(guān)于創(chuàng)業(yè)和投資泡沫的討論此起彼伏。

結(jié)束語(yǔ)：數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊，創(chuàng)業(yè)和投資者冷暖自知。不管是繁華成全了夢(mèng)想，還是泡沫破滅前的狂歡，網(wǎng)易科技為您記錄當(dāng)下這個(gè)時(shí)刻。